今天市场风格有切换的迹象，大盘的价值、周期等板块开始调整，科技成长板块反弹。

美国出了5月非农数据超预期强，非农就业人数增加27.2万人，预估为增加18万人，前值为增加17.5万人，就业数据强劲。

市场对美联储降息的预期又有所下降，6、7月不降息概率已经超过90%，基本板上钉钉，大宗商品金银铜等价格随之大跌。

然而5月的非农数据也比较矛盾，就业人数增加27.2万人的同时，失业率也上升到了4%，这也是自 2022 年 2 月以来失业率首次超过 4.0%。

对于这种情况，我之前看过一个说法比较认可，越来越多的人迫于物价上涨的压力，选择了做兼职，而非农数据统计的是就业岗位数，兼职的人更多了，盖过了失业人数的增加数量，这就不矛盾了。

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周末市场对科技板块讨论较多，有机构仿照中特估提出来一个“科特估”。

实际上前一段时间科技成长确实表现的相对较弱，市场情绪较差，风险偏好低，刚好市场抱团红利、价值、周期，存量资金的市场中进一步对科技吸血。

不过成长板块永远是市场的主角，也只有成长才能凝聚市场共识，更何况一些几乎无增长的红利股，估值已经超过了部分成长股，市场越来越认可成长股的低估值。

今天领涨的还是半导体，一个是筹码结构明显比AI要好，一个是部分设备和设备零部件公司的国产替代逻辑是顺畅的，加上近期有大基金三期的催化。

其实还有一个板块筹码结构也非常好，而且估值够低，市场也有讨论，就是消费电子，不过消费电子的景气度还是差了一些。

从5月份出口数据来看，表现较好的是服装家纺、通用设备、光学光电子，而手机、汽车的出口明显减速。

消费电子，还有我们之前关注的汽配板块，虽然也都很低估，筹码结构也好，但基本面可能略差一些，也缺少催化，所以投资优先度可能要往后排一些。

其他消息：

1、白酒大跌。一个是端午需求偏弱，加上黄牛抛售，打压了散装茅台的批价，茅台大跌3个多点带崩了白酒板块。

消费板块近期一直都不太行，主要是从年报一季报就能看出来，业绩确实不行，其实只要业绩好、有逻辑，股价表现还真不弱，比如百龙创园。

整个消费环境都不行，茅台也不会不受影响，而且在批价下行的时候，茅台酒自身的金融属性，并不是什么好事。

白酒板块算是消费里面比较强的，其中像汾酒、古井贡业绩还是可以的，不过明显能看到在降速，比成长没什么增速，比分红也比不过红利股，处境稍微有点尴尬。

2、中远海控跌停。主要是联合国那边又有新情况，巴以停火可能性增大。这个是博弈运价上涨而且撞上了市场偏大盘、周期的风格，现在是该要结账了。

3、下面表格稍作调整，加上一句自己对当下形势的判断，是熊是牛，是处于什么阶段，逐渐在自己的体系中加入长时间维度（3~5年）的择时。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日+6w，仓位270%，24年-72w。

我是“零基础投资”，逻辑、观点、实盘，期待你的关注。

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