美国最新的就业数据大超预期？这是否意味着今年的降息时间，又要推迟了？
美联储的降息，又要推迟了？
在美国周四公布的最新就业数据中，12月份的ADP就业人数为16.4万人，创下了8月份以来的新高；而尽管薪资涨幅有所放缓，但这也充分说明，美国就业市场的“强劲”。
美国的就业数据强劲，意味着美国经济韧性十足，它就支撑了经济软着陆的预期，从而让美联储拥有更多应对通胀的空间，所以数据公布以后，美股，美债，黄金价格等资产就出现了跳空下跌。从而对金融市场产生了巨大的影响。
那么，如何理解这一现象？
今天我们就从非农就业数据入手，来谈谈最新的美国经济情况，以及美联储后续降息的相关事宜，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。
小非农数据超预期？美国经济为何依然坚挺？12月份的小非农就业人数为新增16.4万个工作岗位，这是美国就业连续四个月增长；尽管美国制造业已经在垂死挣扎，但是美国的消费和服务业才是支撑美国GDP的主要产业。所以对美国经济来说，是一个很不错的数据。
美国就业情况超预期，小非农数据很好看。
我们经常说，美国已经在衰退，2024年的GDP增速甚至只有1.5%左右，经济要软着陆甚至硬着陆，那么为什么美国很多经济数据表现都很好呢？特别是就业人数一直都比较不错？这里有几个因素可以参考。
首先，23年的美国其实也搞了很多的经济刺激计划，比如制裁中国半导体，发展本国芯片产业的《芯片法案》，还有一直在推进和落地的《基建投资和就业法案》，以及《削减通胀法案》等等。
去年拜登推行三大法案，取得了很好效果。
这些法案客观上加大了美国政府对于市场经济的干预力度，加大了需求，刺激了投资，从而对美国经济进行了逆周期调节。
其次，美联储加息带来的负面影响被抵消。现在支撑美国经济的是服务业和消费。那么这些钱是哪里来的呢？其实还是美联储自己印出来的。
2021年的时候，特朗普印了很多美元，通过支票补贴的形式来发放给美国居民，导致美国就居民储蓄率非常高，这被经济学家家称为超额储蓄。资金量高达数万亿美元。
特朗普印钞，发给美国居民。
而从目前来看，这些在2021年就开始引发的美元，并没有完全消耗殆尽。再加上美国的就业和薪资表现一直不错，以及美国人吃光用光的消费习惯，目前的美国居民收入，依然可以支撑他们通过消费为美国经济托底。
也只有当特朗普印钱带来的超额储备消耗完，美国人发现信用卡还不上了，才会导致消费韧性消失，美国经济出现衰退。
美国居民的超额储蓄，基本要耗尽了。
但是最近有专家预期，美国的超额储蓄预计要到今年8月份才会消耗殆尽。所以美国经济确实会在今年衰退。但是还是得等。
就业超预期，美联储顺势转鹰？由于美国经济的相对火热，直接导致硬着陆基本演变成为软着陆了，这就给美联储之前的降息预期，来了狠狠一拳。
我们再来看美联储，鲍威尔看来，美联储的首要目标是保证解决通胀危机，让美国经济脱离通胀带来的负面影响。第二个任务才是刺激美国经济，让美国经济不崩盘。
作为沃尔克的信徒，客观来说，鲍威尔依然希望解决通胀危机。
而现在的小非农就业数据超预期，就意味着美联储能够拥有更多的政策空间，来应对通胀危机。这和美联储本身的政策和立场是相符合的。
毕竟鲍威尔本人亲口说过，把美国通胀压低至2%,是美联储的最主要的目标。所以就业数据公布以后，美国国债收益率涨破4%，黄金出现下跌，美股又持续下跌，空头到是开始弹冠相庆了。
于是市场预期又开始变化，他们认为美联储会考虑非农就业的影响，顺势转为鹰派，加大对于通胀的控制和压制力度，美联储的今年的降息时间将会推迟，而降息的力度说不定也会减少。
这就说明，如果美国经济“相对过热”，就会阻碍美联储今年的降息计划，而维持目前5.25%-5.5%的高利率，本身就是一种鹰派的货币政策。
所以，美国的小非农数据发布以后，相当于美联储的货币政策，又偏鹰派了一点。甚至又专家预计，只要美国的经济增速能够维持2%的速度，那么美联储将会无限制的维持目前的高利率，直到美国的通胀危机，被彻底的消灭。
很显然，这样的方案其实是最好的，但是美国并不是鲍威尔说的算，也不是客观的经济规律说的算，它的掌控者实际上依然是美国的顶级政客。
2024年是美国总统大选年，今年的总统博弈，估计依然是拜登和特朗普。
2024年总统选举，共和党初选。
鲍威尔虽然是特朗普在位的时候提名的美联储主席，同时也是美国共和党成员，但是并不受共和党的待见，反而和民主党关系比较近，而现任的美国总统拜登，对鲍威尔的影响非常大。
他曾经暗示只要自己连任，就会在参议院通过对鲍威尔的连任提名，所以鲍威尔和拜登算是一条绳子上的蚂蚱。
所以，拜登一直致力于推动美联储尽快降息，从而为即将到来的经济衰退进行托底，并希望鲍威尔出台和通过一系列能够促进拜登连任的经济货币政策，比如降息，宽松等等。
拜登，耶伦和鲍威尔。
而鲍威尔其实也很头痛。一方面其实一直很抗拒拜登的影响，想要继续成为“不受政府施压”和影响的美联储主席。更客观的对货币政策做出判断。但是另一方面，拜登的压力太大，他一直在犹豫是不是屈服。
但是12月份美联储政策的“急转弯”，让我们明白，暗地里，鲍威尔权衡利弊之后，最终还是屈服了。
于是市场最终预判，这次2024年美联储将会降息，而降息其实对拜登的连任选票是比较有利的。这是支持今年美联储会出现大幅度的“政策震荡”，但是最终会选择降息走鸽的原因。
总结美国确实有两把刷子，尽管出现了各种危机，但是到了现在，依然能够大概率的实现经济软着陆，甚至于就业数据超预期的好看。导致美国经济出现“过热”。
所以，面对美国国内高达3.1%的CPI和4%的核心CPI，美联储主席鲍威尔就可以腾出手来，继续保持目前的高利率，甚至通过再次加息来持续抑制通胀危机，最终彻底解决美国的通胀问题。
今年的黑天鹅，只会比去年更多。
但是，2024年是美国大选年，鲍威尔的加息政策，不可避免的受到拜登的影响，他希望美联储能够出台更多，更激进的降息和宽松政策， 好帮助拜登继续坐稳美国总统的宝座。
所以在我看来，今年的全球金融市场，注定会动荡不安。美联储获奖在降息和加息之间反复横跳，从而导致剧烈的金融波动。这就意味着市场的黑天鹅，只会变多，而不会变少。
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