狼来了......

先祝各位伙伴端午节快乐～

今年来大A股的走势相当胶着，除了1月份的一波行情外，大致维持一个牛皮市的走势，资金在各个板块间快速轮动，投资获利难度极大。反观美国股市却还在继续创新高，也吸引了身边许多小伙伴对美股的关注，鱼头今天也来聊聊，美股，到底还能不能买？

鱼头的建议是：能买，但不是现在。美股当前有两大风险，建议各位多点耐性，等待市场消化风险之后再行进场。

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风险一：估值已至科网泡沫新高

首先，最近被市场讨论最多的就是美股的“估值”。以标普500指数为例，美股即便经历了去年因疫情引发的“天天熔断”事件，从19年起算至今，上涨幅度也达到了70%。

但如果回过头去看，我们会发现美国的公司其实在这两年赚的钱是变少的，特别是在疫情影响下，很多美国公司其实去年盈利是负增长的。美股的上涨，更多靠的是“估值”。当前美股估值来到了00年以来科网泡沫的新高，也成为当前大家最担心的风险。

一般来说，估值的消化有两种方式，一是盈利的增加。美股今年在指数没跌的情况下估值回落，靠的就是这样的方式，但当前美股盈利预期经过之前的上修调整后，已经来到了年增30%以上的高位，后续上行难度较大。

另外一种消化估值的方式更加直接，就是通过指数的下跌。市场若要将当前过高的估值进行回归，这样的阶段或许不可避免。

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风险二：流动性预期将调整

美股当前面临的第二风险跟估值过高也有关系。鱼头刚刚提到19年至今美股上涨多靠的是估值，那估值为什么会上涨这么多呢？

其中最主要的原因离不开现在美国大金主——美联储。鱼头之前在《当全球最大经济体准备停药！》中解释了美联储现在面临的困境，后续必须要开启货币政策转向之路，Taper（缩减购债）就是第一个需要做的事情，当美联储开始沟通Taper后，市场对流动性的预期可能将会产生变化，进而出现估值收缩的现象，叠加当前美股的杠杆已至高位，都将使美股面临较大的风险。

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盈利支撑，修正后仍可布局

综上所述，鱼头认为现在的美股风险还是比较高的，建议大家可以暂时观望。但鱼头也判断美股全年的表现应该不会太差，主要刚鱼头也提到，今年的美股盈利增速将达到30%以上，这么猛的盈利增速也成为美股最好的支撑。

此外，美联储从去年来大放水，现在已经恢复常态后还迟迟不收水，也让现在美国的企业满手资金，因为信心关系不愿意做投资，一股脑儿往银行存，已经存到银行叫苦连天，未来一旦市场波动，预计这些存款也将成为企业进行回购的资本，成为美股的第二个支撑。

因此，鱼头认为，美股虽然有回调风险，但整体仍是具备投资价值的，估值消化后，仍可以进行布局～