作者：谢人杰

这两年，汽车业貌似实惨。这句话可能把人看懵了，到底是真惨还是卖惨。答案先摆着，就是卖惨，但里面有90%的成分是真的。

从2020年到去年一整年，主机厂都像拐子扑老鸹，十几个月光忙活芯片了。月产量十几万的一线主机厂，只能靠官方渠道。月产量万把辆的新势力，心眼可活泛了，连黑市手段都上了，迫使博世中国发话，“来路不明的芯片不予组装”。

业内包括监管机构，都念着2022年芯片供应将“功能性缓解”。言外之意，尚不存在结构性缓解。

树欲静而风不止

没想到2022年一来，从上到下，从里到外，个个傻眼。晴天霹雳一个接一个，这搁提前一个都吃不消，事实证明多数主机厂的鲁棒性还是很可观。中概股因为双方监管政策顶牛而前途黯淡，大家被迫转向港股，将美股作为DR（存托凭证），也就是备胎和正选调了个。

其实新势力，特别是就差一口气IPO的新势力，如果没有别的因素掣肘，第一选择永远是美股。无他，美国一级和二级市场投资人都“给的实在太多了”。第二选择其实是我大A股，创业板上不了就科创板，实在不行才“转进”港股。

港股整个盘子小、估值低，成交不活跃。这两年，贸易战中的中美互相捅刀，香港被视为中国软肋，但港股可是美国软肋，因为美国对香港的投资和服贸，都是出超。

两大势力一拉扯，香港股市能好到哪里去。就连日元这一传统避险货币，竟然跌的妈都不认识。资本无所适从的结果，并未如美联储期望的那样，火速润回美国，而是迎来了大宗商品期货的上涨狂潮。

在美联储抠抠索索加息25个基点半个月之后，发现效果的确不如预想。鲍威尔开始了怨妇模式，声称要不是俄乌战争，这把该加50个基点的。

在俄罗斯被身加8000多项制裁后，制裁方创意近乎枯竭了，以至于美国总统安全事务助理沙利文分两次讲了两段话。

一段在4月初，声称美国要进一步采取措施，打击俄罗斯绕过制裁的行为，并威胁不配合西方制裁的国家；另一段在4月14日，沙利文称，“美国不打算返还俄罗斯企业家被扣押资产”。

站在美国利益的角度，简直是蠢到家的行为。现有国际金融秩序、主导货币、交易通道、大宗商品交割市场，甚至黄金和其他贵金属交易，都必须有美国金融机构或者监管机构参与。现在玩“明抢”，颠覆的是谁的秩序，砸掉的是谁的利益？这不是逼着其他国家跳帮吗。

事实上，但凡有点想法的国家，都在扩充货币储备范围，强化区域贸易体系。顺便说一句，WTO谈判和上诉机制，也是被美国政府搞瘫了，只不过是上届政府。付出如此之大的代价，如果说只为了劫掠俄罗斯富豪那点海外财产（并非全部，藏在塞浦路斯的就没办法），更像是战略目的没有达到的泄愤行为。将国家假定为“理性人”，放到现在显然错的没谱了。

就连退休很久的格林斯潘，都出来话里话外嘲笑鲍威尔的笨拙。

如今的混乱局面，原因无非是A，从政客到金融监管负责人集体失智；亦或是B，美国的掌控力已经追不上美国的利益诉求。

要么现在体面地收缩，要么搅浑之后浑水摸鱼。英国是离岸搅屎，然后丢下乱局回到小岛上看热闹；美国不是大号英国，起码现在不想，它更想搅乱世界岛之后，再以超然的身份出来整合。

树欲静而风不止，国际供应链随着金融秩序乱起来了，作为OEM端的主机厂，岂能独善其身。今年乱的总根子在地缘政治，车企也必须得跟着买药吃，这就是时代悲剧。

往上游走，能解决保供吗

现金流充裕且需求大的主机厂，往往试图向上游走得更远一些，以便控制供给。不为赚钱，就为保供。甚至都到了主机厂收购矿山的份儿上了，可见原来的分工体制，已经不被信任了。信任究竟是如何被打破的，大家心知肚明。明白了也没用，还是得保供。

马斯克说要收购锂矿，从锂盐生产开始。按照马斯克的话说，“这玩意地球上到处都是”，没理由缺货，但就是生产扩张太慢。

和一般的企业老总不同，马斯克放话很多都是半真半假，有的时候可能把愿望当现实。锂盐勉强算新的大宗商品，其景气周期估计也和其他大宗商品差不多。但是其获取当前地位，尚未走完一个完整周期。目前大家都说矿产品处于超级周期，意思就是别理会以往的周期经验。

马斯克声称买矿，就和他带货“狗狗币”一样，需求上头导致太入戏。没条件的友商，显然不能无脑跟进。但是风向是主机厂必须出面整合供应链，这倒没问题。能不能做到，是另一个问题。其实结果并不乐观，他们也只为了写财报的时候安稳一下投资人“至少尽力了”。

会哭的孩子有糖吃

上游如此，中游也不乐观。上海疫情至今没有得到有效控制，已经把政策方推向两难境地。14日晚上，何小鹏说，“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了。”

上海在供应链位置上的重要性，毋庸多言。虽然现在复工的调子越来越响，也必须采取相应措施（譬如闭环管理等），但也要在清零政策不受破坏的前提下复工，否则前面一大堆为清零做出的痛苦牺牲，就成了沉没成本。

一汽旗下五家工厂停工近1个月，上汽停工半个月以上，两个大众损失都在8-10万辆左右；特斯拉每停工一月也要少生产6.4万辆；小鹏每月不过万把辆，要抱怨也得排后面。

何小鹏的言论，更像是要政策关照的撒娇行为。新势力都有个共同心愿，就是明年的补贴不要退光，还得继续拨款扶着。这轮舆论施压，比较像要政策。比如我要A条件，政策方因为某种原因给不了，那么我退而求其次要B条件，这个政策方有能力安排，给不给？不给我死给你看。

但4月18日有消息称，补贴没着落，新能源购置税要在2023年开征了，宴会结束了。如果此信息为真，监管方也有自己的理由。一个是新能源市场已经火起来了，没必要再添柴；一个是这两年疫情支出+减税让利大套餐，中央和地方财政已经承压，也很难再惠了。

结语：

潮水肯定要退，在此之前望各位穿上裤衩。而业务尚未进入正向现金流循环的，就只能自求多福。上压下推，又赶上当前供应链种种匪夷所思的混乱，难免给人带来一点幻灭的末世感。这就对了，说明大秩序在崩塌中，新秩序尚未建立起来，估计要乱上一阵子。

但是，主机厂抛弃“扁平采购”，重拾长链的结果，殊难预料。如果扛过这一关，很可能惊喜地发现，自己被迫通吃，居然空前地强化了对整个产业的掌控力，属于是塞翁失马了。当然，前提是能够扛过来。玩家变少，才方便重开一个更豪华、但椅子更少的新宴会。