受终端市场需求疲软及原油价格震荡下滑影响，9月国内汽柴油市场均保持走跌趋势，呈现出旺季不旺现象。暑假结束，民众出行半径缩窄，加上新能源汽车市场单月销售渗透率保持高位，使得汽油市场需求量明显减少；柴油方面，虽气温有所下降，对户外施工项目、物流运输的影响减弱，但受基建项目减少及LNG等新能源车的替代，柴油市场消费量并无出现明显上涨。

数据来源：金联创

月内成品油零售价调价窗口连续两次开启，且创年内最大跌幅，消息面利空影响较为明显，华南与山东地炼汽柴油市场均维持走跌趋势。截至9月24日，山东至华南地区国六92#汽油平均套利值在448元/吨，较上月环比减少155元/吨；国六0#柴油月度平均套利均值在763元/吨，较上月环比增加149元/吨。从当前的盈利空间来看，山东地炼至华南地区汽柴油套利虽并无同步涨跌，但整体来看均维持较高水平。

汽油方面，新能源汽车市场迎来重大突破，TOP10省市首次实现渗透率全面突破50%大关。华南地区电车销量明显增加，其中海南以60.5%的新能源汽车销量占比高居全国之首，广东省新能汽车占比达50.8%，零售端市场需求量减少，汽油资源消耗缓慢，主营销售公司出货压力较大，价格面不断探底。山东地炼票务监管严格，调油出货量减少，需求偏向带票资源，对价格面形成一定的支撑。整体来看，山东地炼汽油抗跌性明显高于华南地区，故两地套利空间缩窄。

柴油方面，华南地区及山东地炼价格均保持下滑走势。国际原油市场呈现震荡下滑，特别是上旬跌势明显，业者看跌情绪浓厚，业者采购积极性低迷，华南地区柴油价格呈现阴跌走势，山东地炼跌势更为明显，两地之间套利空间有所拉宽。

后市来看，OPEC+为了稳定油价仍在维持大规模的减产行动，原油总供应量基本持平，中国的国庆长假在一定程度上支撑原油需求，加之美联储已经打开了降息的大门，短期内原油价格存上涨空间。汽油方面，受十一的假期资源消耗，对市场形成利好支撑，价格面走势相对来讲较为坚挺，华南地区新能源汽车销量增长明显，涨幅或不及山东地区，两地套利空间缩窄；柴油方面，北方地区陆续开始秋收，农业用油量增加，价格有所提振，与华南地区套利空间仍存缩窄空间。