四大行从8月29日开始下跌，单日下跌超过4%，今天银行股继续下行，昨日银行板块放量，是今年6月14日以来的最高成交量。习惯了银行股屡创历史新高，习惯了银行股只跌不涨，四大行为首的银行发生放量大跌，到底是谁在卖？谁在起主要作用？影响会有多大呢？

我们先回顾一下银行股行情

四大行年内涨幅在40%左右，是今年股票市场涨幅最大的板块，但是这个上涨是小碎步的，时间的叠加，造就了高涨幅。然而，这一路上涨，银行股的整体成交量都是很小的，即便是不断刷新历史新高，量能也没有放大。

四大行的业绩，从去年的年报开始，即出现利润增速负增长，今年的一季报、半年报，也是保持负增长。即便银行股可以保持持续的高股息，但是这是建立在利润正向增长的前提下的，如果业绩开始下滑，笔者认为银行的派息政策，肯定发生变化。此外，在地产行业低迷、利率持续下行的影响下，对于中国银行业的影响，非常大，别忘了坏账率。如果说此前的高股息驱动了银行股行情，那么随着银行股不断新高，以及业绩下行，这个亮点，肯定没了，银行股的估值已经很贵了！

四大银行股行情，谁驱动的呢？

笔者认为主要是三个层面，第一，护盘资金，第二，ETF基金，第三，红利指数基金。在三者合力驱动下，造就了中国股票市场史无前例的四大行超级行情。

根据媒体发布的数据，年初至今，资金通过ETF基金的方式，年内入市超过7000亿，单是8月份就流入过千亿。因此，从资金面看，ETF基金是推动四大行持续上涨的，最核心力量。

转折点在哪里？

8月28日收盘，六大行合计市值，已经超越了创业板市场，这简直是笑话。千万别拿A股市场的六大行，与美股市场的7姐妹，相媲美！那不是一个概念，如果非得去对比，只能是自欺欺人了。

如果说到底谁终结了四大行上涨行情，笔者认为肯定是自己！无论是市值，还是股价，都能逼死人！

四大行为首的权重，已经连续下跌两个交易日，整体跌幅真不小了，而且是带量的。谁是主要下跌推动力呢？根据上文的分析，笔者认为主要驱动力量是ETF基金！

年内，ETF基金入市的规模太大了，而且交易非常拥挤，持续上涨行情下，尤其是四大行股价不断新高，会不断提升交易拥挤度。那么，当风险来临的时候，踩踏效应就出来了，尽管四大行为首的权重有放量，但是整体规模还是不大，因此，这种踩踏效应，不仅会驱动四大行为首的个股短时间跌幅加大，更加会造成多米诺骨牌效应。

这就是负面影响出来了，随着创业板给出市场反转信号，个股赚钱效应开始不断提升后，跷跷板效应下，四大行、权重股的下跌，还将持续。一方面，ETF基金要从权重撤走，一方面，ETF基金要增加中证500、中证1000的配置规模，所以我们看到A股市场有效放量了，这不仅是存量资金的迁移，更加有增量资金积极进场。

成也萧何败萧何，就像抱团股，最终等待他们的是不断的下跌。做假，要付出代价，当这种上涨，已经到了肆无忌惮的时刻，那就要挨打，因为都是自找的。