好赛道AI眼镜

投行大师熊 2024-08-14 12:54:40

一,AI眼镜≠AR/VR眼镜

首先要声明:AI眼镜,和AR/VR眼镜是两个物种(至少目前是)。AI眼镜简单来说就是:在普通的近视眼镜、老花镜、墨镜的基础上,增加AI功能,包括搜索、导航、资讯、社交等等。

消费者只需要增加一小部分的成本,就可以在获得一副普通功能眼镜之外,获得一副TWS耳机(五麦克风阵列)、mini GoPro (多声道音频录制),以及一个语音助手 Meta AI。性价比较高。这是这个产品能够在众多AI硬件中脱颖而出的关键。正如比尔盖茨所说,智能眼镜作为未来科技的璀璨明珠,将彻底颠覆我们与世界的互动方式。

二,AI眼镜为何引爆?

主要因为Meta Ray-Ban引发热潮。2023年9月Meta和雷朋推出第二代产品Meta Ray-Ban。重量不足50g,起售价299美元,解决了重量、成本的痛点。相较于一代产品,二代产品造型与价格不变,相机品质、音质大幅提升,续航时间、充电速度提升30%+,芯片、存储亦有所升级。同时,该产品于2024年4月推出AI功能,目前仅支持英文对话,仅限美国和加拿大用户使用。根据IDC,2023年Q4、2024年Q1 Meta Ray-Ban出货量达36、10万台;我们估算2024年Q2 Meta Ray-Ban出货量或达50万台,年化销量达200万台。而且考虑目前AI功能仅限美国和加拿大用户使用,若未来区域、语言推广至全球,对应销量或超600万台。相较于一代产品(30万台),Meta Ray-Ban销量倍增、初具爆款雏形。根据Statista,2023年全球眼镜(不含隐形眼镜)出货量达10亿副,眼镜作为最便携的可穿戴设备、距离人眼最近的设备、可以捕捉用户所看到的一切,伴随AI加成,未来行业有望突破千万级销量。根据AR圈,大量公司正涌入AI眼镜赛道。

三,成本结构

根据Wellsenn XR,Ray Ban Meta的综合硬件成本约为164美元,SOC芯片AR1 Gen 1的成本约为55美元,占比约34%;ROM+RAM的成本约为11美元,占比约7%;摄像头成本约为9美元,占比约5%;电池成本约为6.5美元、占比约4%;PCB约为7.2美元、占比约4%;声学成本约为5.5美元、占比约3%;智能眼镜大卖有望拉动组装厂、芯片厂、摄像头、电池、声学、PCB等行业需求。

四,如何看待本轮AI眼镜行情

类比TWS耳机,AI智能眼镜的炒作可能包括三个阶段:第一阶段:主题炒作。第二阶段:个别厂商的α行情第三阶段:板块β全面主线行情。

目前,由于AI眼镜出货量依然较小,对于大部分产业链公司的利润增厚不明显,仍处于主题炒作。据中信证券测算:百万级出货量对国产供应商业绩增厚尚未体现弹性。5千万级出货量对各环节龙头市值增长为300-1200亿元。

之所以认为AI眼镜是好赛道,是因为作为AI的第一个爆款硬件,接下来大概率还会有持续不断的炒作机会。就算这一轮没有参与上,后面也会有低吸的机会。先做一个储备研究吧。

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投行大师熊

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