在锂价的大起大落之后，锂市场沉浸在一片低迷氛围之中。就连过去的锂矿双雄也没能逃过，在最新的中报业绩中显示双双由盈转亏。 不过，有人愁也有人欢乐，前几日，昔日的盐湖锂资源第一股--盐湖股份又有了新消息，那就是其将归入中国五矿门下。 如果一切顺利，盐湖股份将摇身一变成为万亿央企子公司。中国五矿是以金属矿产为核心主业、由中央直接管理的国有重要骨干企业，截至2023年底，它的资产总额超1.1万亿元。 从昔日的盐湖锂资源第一股到明日的中字头大型企业，有了万亿级央企的加持，在动荡不定的锂江湖，谁又能笑到最后？ 01 换掌门 近日，青海省国资委、青海国投与中国五矿达成协议，拟共同组建中国盐湖工业集团有限公司（下简称中国盐湖），如果一切顺利，一家新的“中字头”企业将要诞生，盐湖股份也将摇身一变成为央企子公司。 根据盐湖股份公告，新公司中国盐湖注册资本高达100亿元，股权由中国五矿占大头，持股53.00%；青海省国资委持股18.73%；青海国投持股28.27%。 同时，中国盐湖将从青海国投及其一致行动人手中，购买其合计持有的6.81亿股盐湖股份股票。 这样一来，盐湖股份的控股股东将由原先的青海国投变更为中国盐湖，也就是说，盐湖股份的实际掌门人将变成中国五矿，并且成为中国五矿旗下第九家上市公司。 对于盐湖股份换掌门一事，资本市场对此反应较为积极。9月9日当天，盐湖股份开盘后股价大涨9%，随后回落，收盘价为15.13元/股，涨幅2.79%。 02 渊源颇深 其实，盐湖股份想要引进大型央企，组建中国盐湖集团的愿望已久，因为青海省想将其建设成世界级盐湖产业基地。 要知道，盐湖股份拥有亚洲最大、世界第二大盐湖察尔汗盐湖的采矿权，拥有钾、锂资源量位居国内盐湖第一。在锂资源方面，2023年年报显示，盐湖股份现有碳酸锂产能3万吨/年，同时新建的4万吨基础锂盐一体化项目，预计今年年底建成。 而它未来的掌门中国五矿，家里锂矿也不少。其旗下子公司五矿盐湖拥有大中型盐湖--里坪盐湖的采矿权，盐湖提锂产能位居前二。 缘分始于2021。 2021年，青海省政府官网发布《关于印发建设世界级盐湖产业基地行动方案编制工作方案的通知》，其中明确指出，依托盐湖股份、青海汇信资产管理有限责任公司2家骨干企业，围绕实现盐湖资源统一开发，整合现有盐湖资源开发企业，通过“3＋N”的模式，组建中国盐湖集团公司。 2022年底，青海省政府再次提出要引进大型央企整合相关企业组建中国盐湖集团。 历经三年，筹划已久的中国盐湖终于要诞生了。中国五矿有关负责人表示，中国盐湖集团组建后，将立足青海省独具优势的盐湖资源，充分发挥中国五矿在产业、人才、技术、管理等方面优势，全面提升资源综合开发利用水平，加快“走出去”步伐，实现盐湖资源绿色高效循环开发，加强我国钾锂资源的保障能力。 03 后起之秀 2020年以来，全球新能源汽车景气度提升，尤其在中国，新能源汽车开始迎来大爆发，对锂的需求水涨船高。 但是，锂资源开发周期较长，扩产不是说扩一下子就能扩了的，碳酸锂的供应速度远远追不上需求速度的飙升。又加之货币，投机炒作等多方因素助推，一时间洛阳纸贵，甚至有钱也买不到。 供需错位之下，碳酸锂价格从每吨4万上涨到60万以上，暴涨了逾15倍。在有锂横着走的风口之下，家里有矿的上游企业成为最大的受益者。 “锂矿双雄”赣锋锂业和天齐锂业就此应运而生。盐湖股份也赶上了这波激流勇进的上升行情，2022年市值更是一度达到2300多亿，迅速成为盐湖提锂概念中的后起之秀。 04 谁能笑到最后 然而，花无百日红。从60万到8万，在这一轮大起大落的碳酸锂周期里，锂行业也从众人拾柴到质疑声四起。 进入2023年，行业内的供给一直保持着极高的增量，这时供求关系发生反转，碳酸锂的价格开始下滑。临近年末，碳酸锂直接来了猛烈一击，跌破10万，给了期货市场一点“小小的震撼”。 进入2024年，碳酸锂价格仍然没有止跌迹象，截至今年7月，碳酸锂已跌破9万元关口，近日，碳酸锂的价格又一路跌穿了8万元/吨成本线。 价格跌跌不休，锂巨头们的日子变得不好过了。最新数据显示，锂矿双雄”天齐锂业、赣锋锂业双双由盈转亏，上半年共亏损将近70亿元。其他锂生产商的表现也不好，不少企业纷纷宣布停产、减产计划，有的企业的扩张计划也暂时搁浅了下来。 不过，一番动荡之后，令人意外的是，盐湖股份仍然盈利了20多亿，在锂价风暴中站住了脚跟。 值得一提的是，从全行业数据来看，锂矿提锂目前平均成本大约在10万元/吨，盐湖提锂则在4、5万元/吨左右，而且还有降本空间。 依托于成熟的技术和优质的盐湖资源，盐湖股份已经形成了一整套集吸附提锂、膜分离浓缩技术耦合为一体的工业化示范装置，突破了从超高镁锂比低锂型卤水中提取锂盐的技术。 在盐湖卤水提锂的成本以及技术优势下，带动着利润率和抗风险的能力也会更强，这也是盐湖股份在锂价寒冬中还能坚挺的重要原因。 短期来看，锂未来依旧不容乐观，“强市看势，弱市看质”，下行周期下，考验的是企业的成本控制、技术、市场适应能力。企业盈利状况以及由此展现出的抗风险能力，成为衡量它们是否能笑到最后的重要标准。 过猛的发展势头，总是让人容易忽略繁荣表象背后隐藏的问题及风险。而大浪扑来，潮落之后，只有真正拥有实力的企业才能抗到最后，然后，迎接下一个潮起。