【成品油】国际原油震荡下行国内汽柴油市场承压运行

金联创呀 2025-03-04 17:20:45

近期（2.26-3.3），原油整体呈现震荡下行的走势，一方面，俄乌局势或将缓和的预期导致油价承压。此外，在哈萨克斯坦石油产量达到212万桶/日的历史峰值后，两名熟悉装载计划的市场人士表示，由于哈萨克斯坦油田的供应增加，2月CPC管道混合石油出口计划从142万桶/日增加至167万桶/日。库存方面，美国成品油库存增加令投资者担忧燃料需求疲软。但另一方面，国际原油在经历大幅下跌后技术面存在的反弹需求对油价起到支撑作用。此外，多国原油供应因不可抗力减少也仍支撑油价。据金联创测算，截至3月3日第八个工作日，参考原油品种均价为72.38美元/桶，变化率为-1.30%，对应的国内汽柴油零售价应下调70元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为3月5日24时。由此可见，受国际原油期货震荡下跌的影响，变化率转为负向发展，零售价存在下调概率。国内汽柴油市场行情承压运行，终端需求暂无利好，市场成交难以提升。具体来看，原油变化率负向波动，消息面对油市产生利空影响。供需角度来看，主营炼厂开工率存在小涨预期，但地方炼厂负荷进一步下跌，国内资源供应或波动有限。下游需求来看，私家车主要用于日常出行，汽油消费保持稳定。随着气温逐渐回升，户外工矿、基建等行业的开工率预计将有所提升，同时春耕需求也将逐步增加，柴油的刚性需求将呈现平稳增长态势。然而，由于缺乏利好消息的支撑，市场出货面临一定的销售压力，导致业者的操作积极性难以有效提振。据金联创监测数据显示，截至3月3日，全国92#汽油均价至8659元/吨，较上周一下跌54元/吨。95#汽油均价至8915元/吨，较上周一下跌55元/吨。0#柴油均价至7343元/吨，与上周一价格相同。后市来看，美国正在推进关税征收计划，将加剧全球经济增长的困境，并抑制全球石油需求的增长，或令原油市场呈现震荡下滑态势，故消息面对市场形成利空影响，需求层面来看，目前处于汽油消费淡季，私家车维持日常出行为主，汽油需求平稳运行。随着气温回暖，户外工矿、基建，物流等行业陆续开工，春耕需求逐步增加，柴油刚性需求将逐步增加。目前位于月初，销售压力暂无。但消息面存利空预期，汽油价格或有继续下探的可能，而柴油价格或窄幅波动。

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