中国过去二十年的经济繁荣与房价飙升紧密相连。然而，根据胡润报告显示，中国超高净值中产阶级规模正在缩水。
这与房地产市场的估值下降息息相关，使得探讨房地产问题显得尤为重要。中产阶级缩水主要源于房地产市场的萎缩。
许多人利用杠杆购房，首付比例仅为三成。部分地区房价下跌超过30%，导致一些购房者的首付款几乎化为乌有，甚至出现资不抵债的情况，这引发了中产阶级对财富缩水的担忧。
投资渠道的困境除了房地产，股市和基金投资也是中产阶级财富缩水的另一重要因素。过去三年，基金市场表现低迷，许多中产阶级的投资遭受了损失。
此外，薪酬增长放缓也加剧了他们的经济压力，使得生活更加捉襟见肘。
房地产在中国家庭财富中的占比超过60%，远高于世界平均水平，也高于其他亚洲国家。美国普通家庭的房地产资产占比仅为30%左右。
过高的房地产占比造成了中国家庭资产统计数据的泡沫，即“财富的幻链”。这种现象解释了为何房地产市场“只能涨不能跌”。
一旦房价下跌，财务泡沫就会破裂，无数人的财富将大幅缩水，从中产阶级跌落至更低的财务水平。
消费萎靡与财富幻觉
今年消费市场持续低迷。消费需要收入支撑，也需要“财富幻觉”。
当人们认为自己拥有巨额房产财富时，就会更倾向于消费。然而，一旦房价下跌，资产缩水，人们的消费意愿就会降低，变得更加谨慎。
在资产价格缩水的冲击下，受影响最大的无疑是中产阶级。他们处于富裕与贫穷之间，财富的减少很容易导致他们返贫。
发达国家的中产阶级依靠财产性收入壮大自身财富，仅靠工资收入难以维持中产阶级的生活水平。通常认为，中产阶级的年收入中至少要有35%来自财产性收入，例如股息、利息、房租、理财产品收益等。
如果完全依靠劳动所得，则很难被视为真正的中产阶级。理财是中产阶级的标配，如果“无财可理”，则称不上中产阶级。房价下跌将使许多房东面临收入危机。
