昨晚，美股暴跌！纳指跌3.64%，创2022年10月以来最大单日跌幅，创6月中旬以来收盘新低；标普500指数跌2.32%，创2022年12月以来最大单日跌幅；大型科技股普跌，英伟达跌超6%，Meta、谷歌跌超5%，微软、英特尔跌超3%，苹果、亚马逊跌超2%，奈飞跌逾1%。主要催化剂是：特斯拉和Alphabet的财报表现不佳，削弱了投资者对大型科技股的信心，导致相关股票遭到了猛烈抛售。此外，中期的原因是，市场依然交易降息的逻辑。原本降息应该利好科技巨头，但是“美股七姐妹”之前涨幅过大，已经透支了降息了预期。所以，反而在降息预期加强后，科技股们普遍大跌。与美国科技股大跌相对应的，美股传统避险股票表现出色，公用事业板块为仅有上涨的三大板块之一。美国科技股大跌，对A来说并非坏事。之前市场热炒“环CN牛市带”，很多资金热捧国外市场，导致A股资金外流。如今风水轮流转，“美股永远涨”的神话被打破，也会迫使一部分资金回流A股中来。所以，我认为美股的下跌最多只是影响A的开盘。

指数持续下跌，很多人包括我自己都很焦虑。但仔细想，现在的宏观面其实要比去年，比过去几个月要好。一方面，美联储降息的预期愈发增强。另一方面，国内稳增长的预期也在增强。在这样的宏观组合下，A股很难持续下跌。当前的下跌，主要是“多杀多”。也就是，一些止损盘因为忍受不了下跌，为了防止净值进一步回落，开始被动斩仓。每当这些带血的筹码被杀出来，都是阶段性的底部。当然，市场的恢复需要时间。这一轮的反弹应该不会像2月份那样剧烈，但是大概率会更加稳定持久。