在全球经济的棋盘上，货币政策的每一步落子都牵一发而动全身。近期，美元急着降息，日元却反其道而行之猛烈加息，这一现象背后隐藏着美日两国截然不同的经济诉求与发展困境。
特朗普上台后急切呼吁美元降息，背后有着自己的经济算盘。他心心念念的是让美国石油公司加速开采石油，一方面期望借石油贸易提振美国经济，另一方面想通过增加石油供给来压低油价，进而缓解国内物价上涨的压力。
然而，美国石油开采面临诸多难题，其主要依赖开采难度大、成本高的页岩石油，要扩大产能，石油公司就需要从银行借入大量资金。但当前美国的利率环境并不友好，尽管2024年美元已降息三次，累计下调100个基点，可基准利率仍处于4.25%-4.5%的高位，企业借贷成本居高不下，至少在5%以上，部分甚至高达7%-8%。如此高昂的融资成本，严重阻碍了石油公司扩大生产的步伐，也让特朗普的经济蓝图难以顺利实现，因此降息成为美国刺激经济的重要手段。
与美国形成鲜明对比的是日本。经历了“失去的三十年”，日本经济长期低迷，在全球经济排名不断下滑，先后被中国和德国超越。曾经，1985年的广场协定让日元被迫升值，日本企业出口遭受重创，经济陷入混乱，量化宽松政策虽在短期内刺激了楼市和股市，但也催生了巨大的经济泡沫。1990年日本加息试图刺破泡沫，却用力过猛，导致楼市暴跌，居民财富大幅缩水，消费和投资长期不振，物价持续下跌。
不过在2024年，日本经济出现了转机。这背后的关键因素是2022年以来美元的高利率政策。美元与日元之间高达5%和0.25%的巨大利差，使得日元对美元贬值35%。对于持有美元的投资者来说，日本资产仿佛打了六五折，极具吸引力。大量美元资金涌入日本，抢购房产、股权和奢侈品，推动日本各类资产的日元价格不断上涨，2021 - 2024年日本平均房价累计上涨31.6% 。居民资产的日元价值增加，让他们有了更多消费的底气。
与此同时，日本劳动者在“春斗”中赢得了较高的薪资涨幅，2024年平均涨薪幅度超过5%，高于3%的物价涨幅，居民收入增加进一步刺激了消费。日本跨国企业也在这场货币波动中受益，尽管在国际市场上面临挑战，但凭借遍布全球的生产线和销售网络，在传统工业领域仍能赚取大量美元。日元贬值使得其海外利润换算成日元后大幅增长，再加上日本政府的本土投资优惠政策，企业纷纷将海外利润汇回国内用于投资和研发，拉动了国内投资增长。
但经济的快速复苏也给日本带来了新的烦恼——通货膨胀。2024年12月，日本消费者物价指数大涨3.6%，远超2%的通胀目标。为了防止经济过热和通货膨胀失控，日本选择加息，这一举措使得日元对美元开始升值。然而，即便连续三次加息，日元目前利率仅0.5% ，扣除物价涨幅后实际利率仍为负。若物价继续上涨，日元后续可能还会加息。
美日两国货币政策的反向操作，是各自应对经济困境与机遇的无奈之举。美国试图通过降息刺激特定产业发展，推动经济增长；日本则在经济复苏的关键节点，为了稳定物价而加息。这不仅反映出两国经济结构和发展阶段的差异，也凸显了全球经济形势的复杂多变。未来，美日货币政策走向仍将持续影响全球经济格局，值得密切关注。
