◆美豆丰产

美国农业部9月报告，预计2024/2025年度美国大豆产量1.2481亿吨，为历史最高水平。美豆库存1496.5万吨。

◆巴西干旱

巴西高温干旱，影响播种进度，托底美豆继续下跌。巴西的大豆种植周期是9月下旬至12月中旬，如果干旱继续扩大影响播种面积，将支撑美豆上涨。

◆历史报告与利空兑现

5月份，美农业部报告，预计2024/25年度美国大豆产量同比增长8%，创历史新高，预计全球大豆产量达4.223亿吨纪录。其中2023/2024年阿根廷度大豆产量预计4810万吨，巴西1.53亿吨。

美农业部在5月发布了大豆丰产信息，美豆11合约从5月7日高点1230.5，下跌至8月16日低点955，跌幅达22.3%。利空兑现，空头落袋为安，后期下跌空间有限。

美豆11 5月-8月下跌行情

◆中国产量与进口

农业农村部预计2024年：大豆产量2054万吨（2023年产量为2084万吨），同比减少30万吨。大豆年食用需求为1500万-1600万吨。

2024年我国大豆进口量为1.02亿吨（2023年度我国大豆进口量为9700万吨）。

◆美国出口增加

根据美国农业部9月报告预测，2024/25年度美国大豆出口量为5035万，同比提高8.8%，

对中国的大豆需求预估同比增加510万吨至1.268亿吨。老美对我国需求预估有点乐观了。

◆综合分析

美豆丰产，但期货市场空头兑现，巴西干旱影响在继续，种植时间跨度长，多有生变，注意观察，市场资金面因美联储开启降息周期变得逐渐宽松，空头继续进攻减弱，大豆偏强。

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