作者：围基解密
不得不承认，公募基金有不少中小基金公司的权益投资的操作一直在拉低公募基金行业底限。又菜（业绩拉胯）又爱玩（股票交易高换手）的一些中小基金公司是行业之耻。
数据显示，2024年混合型基金股票换手率疯狂的基本是规模低于1亿元的迷你基金，这些迷你基金多来自于西部利得、富安达、国融、富荣、浙商证券资管等小型基金公司，还有万家、国寿安保等中型基金公司。随着数据的深入统计，还有一些小基金公司规模较大的产品也有类似不良风气。恒越基金旗下混合型基金不仅股票换手猛，且基金规模也比上述迷你基金大了很多，且1-3年整体业绩相当拉胯。
来自于小基金公司的迷你基金交易更激进，倾向于频繁交易。主动权益基金高换手率是一个硬币的两面：高换手意味着基金经理频繁买卖证券，增加了交易次数，从而为提供交易通道的券商带来更多佣金收入；高换手率带来的佣金成本最终可能转嫁给基金投资者，影响基金的净回报。如果基金业绩出色还能对投资者有所交待，如果业绩不给力，这样的高换手交易就有瓜田李下之嫌。例如，富安达、国融旗下基金的佣金大多数都流入了大股东券商的腰包。
表1、恒越基金旗下主动权益产品集体疯狂高换手
数据来源：济安金信基金评价中心
济安金信基金评价中心数据显示，而恒越旗下主动权益产品基本是集体股票高换手率鹤立鸡群。旗下10只混合型基金在2024年的股票换手率超过1000%：基金经理杨藻管理的恒越智选科技混合A股票换手率为3444.82%；基金经理吴海宁管理的恒越优势精选混合股票换手率为1823.04%；基金经理赵小燕管理的规模3.5亿元的恒越蓝筹精选混合股票换手率为1766.02%；基金经理宋佳龄、赵小燕管理的恒越匠心优选一年持有混合A股票换手率为1590.15%，该基金2024年亏损13.2%；基金经理赵小燕管理的规模9.07亿元的恒越核心精选混合A股票换手率为1404.76%；基金经理吴胤希、裘明达管理的恒越均衡优选混合发起式A股票换手率为1303.7%；基金经理廖明兵管理的恒越研究精选混合A/B股票换手率为1041.36%，该基金2024年亏损13.46%；基金经理廖明兵管理的规模6.41亿元的恒越成长精选混合A股票换手率为916.4%。
济安金信基金评价中心数据显示，恒越基金混合型基金近3年整体业绩为-37.38 %，行业排名146/160。近1年-3.93 %，行业148/170。这样拉胯的整体业绩与基金的股票集体高换手形成了鲜明对比。
恒越基金管理有限公司旗下公募基金通过证券公司证券交易及佣金支付情况 （2024年度）报告显示，恒越基金2024年下半年一半621万元支付给广发证券，平均佣金支付率为万分之4.6。
证监会主席吴清曾在记者招待会上说，要加强监管执法，切实保护投资者利益。强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度，严厉打击基金投资中的各类违法违规行为，加强基金公司信息披露的社会监督，进一步营造风清气正的行业文化。
2022年4月26日证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》特别强调，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。要持续强化合规风控能力，严厉打击“老鼠仓”、市场操纵、利益输送、非公平交易等损害基金持有人利益的违法违规行为，建立违法违规人员从业“黑名单”制度和公示机制。其中对非公平交易行为是重点关注的。
恒越基金旗下混合型基金如此高的换手，1-3年如此拉胯的业绩，如何对得起投资者的信任呢？
