我国的期货市场犹如一座琳琅满目的宝库，其中的品种丰富多样，涵盖了农产品、金属、能源等众多领域。然而，尽管数量众多，却并非每一个品种都能为交易者呈上具有实质价值的交易契机。这一现象背后的原因颇为复杂，市场的瞬息万变、宏观经济环境的影响以及各品种自身的特性等诸多因素相互交织，共同作用。
交易时对于品种的精心选择无疑具有至关重要的意义。其目的在于助力交易者精准地捕捉到契合自身需求的交易良机，从而得以集中有限的精力与资源，避免陷入盲目跟风、四处追逐那些看似诱人实则虚幻的交易机会。
此外，交易者不仅要着眼于品种的抉择，还需深思如何在不同品种之间实现风险资产的合理分配。这涉及到对各个品种的深入研究与精准判断，需要综合考量市场趋势、行业动态以及自身的风险承受能力等诸多要素。在交易期间，灵活调整用于特定品种的资金规模也是一项关键策略。恰当的资金增减能够帮助交易者更加高效地配置和运用有限的资源，实现效益的最大化。
就商品市场所提供的机会而言，大致可划分为两类：互相排斥和独立机会。当我们因为选定一个品种而不得不舍弃另一个品种时，这两个品种上的交易机会便是相互排斥的。这种情况在实际交易中屡见不鲜。比如，在农产品领域，若选择了豆粕期货，可能就需要放弃与之存在竞争关系的菜粕期货，因为两者在市场需求、供应以及价格波动等方面存在一定的关联和制约。
而当两个品种的交易机会对我们的选择毫无影响时，它们则属于相互独立的机会。例如，黄金期货与白糖期货，它们所受的影响因素、市场供需关系以及价格走势等方面差异显著，交易者在选择其中一个品种进行交易时，并不会对另一个品种的选择构成限制。
我认为，倘若两个品种的价格走势呈现出高度的正相关性，就像豆油和棕榈油，依据分散投资的原则，交易者不应同时持有这两个品种的相同仓位。这是因为高度正相关的价格走势意味着它们在市场波动中的表现往往趋于一致。交易者若依据品种的强弱、基本面的矛盾以及对后市的判断等因素，决定选择交易豆油期货，那么就应当果断排除棕榈油期货。如此一来，能够避免因重复投资而带来的风险集中，实现资金的合理分散和优化配置。
当面临两种互相排斥的品种时，交易者的目标在于在既定的风险水平和投资额度下，对具备回报潜力的品种展开交易。以黄金和玉米为例，这两个品种分属于不同的领域，其价格波动受到的影响因素大相径庭。交易者可以根据自身的分析和判断，自由地在这两个品种之间做出选择，无需因选择其中一个而忍痛放弃另一个。
当然，尽管同时选择多个品种进行交易对于某些成熟的交易策略而言可能并无显著影响，但在现实操作中，如果交易者的可用资金相对有限，那么就必须依据自身的深入分析和精准判断，从众多品种中筛选出最为适宜的那个进行交易。这一过程需要交易者具备敏锐的市场洞察力、扎实的专业知识以及丰富的交易经验。
品种选择实质上是一个对各类品种进行全面评估的过程，旨在探寻并甄别出可能涌现、并可供交易者抉择的交易机会。其核心目标是依据每个交易机会与自身交易系统的契合程度进行有序的排列。这一过程中最为关键的价值在于生成一套明确的判断标准，凭借这一标准，交易者能够基于客观、公正的原则，对不同的交易机会与其交易系统的匹配情况进行详尽的比较。
在制定了判断标准之后，接下来的关键步骤便是确立一个基准措施。一旦某个交易机会未能达到这一标准，便可毫不犹豫地将其排除在外。此外，“截止水平”的确定同样至关重要，其取决于交易者的风险偏好以及可用于交易的资金规模。
交易者对风险的反感程度越高，在进行品种选择时便会愈发谨慎挑剔，从而表现为设定更高的“截止水平”。这意味着他们对于交易机会的要求更为严苛，只愿意接纳那些风险极低、回报潜力巨大的品种。
同样，若交易者可用于交易的资金越少，其所面临的交易限制必然越多，这也会致使“截止水平”相应提高。所以，资金有限的交易者可能无法承受某些高风险但潜在回报也高的品种，而更倾向于选择风险较低、资金需求较小的品种。
那么，究竟应如何衡量交易品种与自身系统是否相适配呢？此问题主要通过该品种的预期收益，以及交易者的风险偏好与资金量予以衡量。通常而言，预期收益越高，其匹配程度便越高。交易该品种所需资金越少，亦越易于达成匹配。此外，与预期资本回报相关的风险越低，此交易机会便越令人称心如意。
在交易的领域中，交易机会的匹配性存在着显著的差异。当交易者明智地放弃某些交易机会时，那些更契合自身需求和市场态势的交易机会便能顺势获得更多的资金份额。这一过程并非随意而为，而是基于对各种因素的综合考量和精准判断。
交易者一旦拥有了客观且精准的衡量交易匹配性的准绳，在面对纷繁复杂的交易选择时，便能更加从容不迫、轻而易举地作出明智的决策。这就如同在迷雾中拥有了一盏明灯，为其指引前行的方向。
在交易者明确了要在哪些品种上开展交易之后，接踵而至的关键步骤便是确定品种之间风险资本的合理分配，而最后的关键环节则是敲定在交易期间增加用于该次交易的资本分配策略。
假如所有的交易机会在可能带来的回报与所潜藏的风险方面展现出的吸引力旗鼓相当，那么交易者就有可能对这些品种进行相同数量合约的交易。在实际的交易场景里，当交易者对交易的潜在风险与回报缺乏清晰透彻的认知和准确无误的把握时，他们就会特别倾向于选用这种“相同数量合约”的技巧。其原因在于，这种交易方式操作简便、易于理解和执行，对于那些初涉交易领域或者在风险与回报评估方面经验相对不足的交易者而言，具有相当的吸引力。
我们在深入探讨资金分配技巧时，存在着两个至关重要的前提条件。其一，某些交易机会相比于其他交易机会，具备更高的预期回报或者更低的风险水平。这意味着在众多的交易选择中，存在着明显的优劣之分，需要交易者敏锐地洞察和甄别。其二，必须存在一种行之有效的办法，能够精准无误地识别出这些交易机会之间存在的显著差异。只有在这两个前提得以满足的情况下，交易者才能在资金分配的过程中做到有的放矢、游刃有余。
首先，让我们来审视单一品种的风险资本分配。当交易方案中仅仅只有一个品种时，该品种的最优暴露风险比例便成为了风险资本分配的坚实基础。通过将现有的资本数额乘以这个精心计算得出的最优比例，便能够精准地得出应当分配给该品种的风险资本数额。举例来说，倘若现有资本为 100 万元，而经过严谨分析和评估，某个品种的最优比例被确定为 14%，那么按照这一比例，应当分配的风险资本便是 14 万元。
如果交易者同时对多个品种的交易机会兴致盎然，那么风险资本的分配就显得尤为关键和重要。一般而言，在这种复杂的情况下，可以运用等值法来进行风险资本的分配。
在综合暴露风险得以精确确定之后，交易者便能够针对每种交易风险进行等值的风险资本分配。这种分配方法主要充分考虑了综合暴露风险的大小，以及交易者期望同时进行交易的实际商品种类。其背后所依据的假设基础是：交易者虽然能够运用科学的方法对交易的商品风险进行精准的数量化统计，然而却难以确切地预测和确定其可能产生的利润数额，并且各种商品投资回报之间的相关性极其微弱，几乎可以忽略不计。
通过将用于交易的所有风险资本除以同时进行交易的实际商品数量，便能准确无误地得出每种商品可以分配到的资本数额。比如，我们假设综合暴露风险是 25 万元的 20%，也就是 5 万元，而交易者期望同时进行交易的商品种类为 5 个，那么，经过简单的计算，每种商品分配到的风险资本就是 1 万元。
这种方法与“相同数量合约”存在一定程度的相似之处，那就是在实际的操作实施过程中都显得十分简便易行。然而，如果交易者期望仅仅通过这种方法就能够达到最优化的资本配置效果，往往是不太切合实际的。其根本原因在于，这种方法在很大程度上忽略了各个商品回报之间存在的相关性以及不同商品所蕴含的回报潜力。
鉴于此，交易者还可以灵活采用不等的资本分配方法，即最优资本分配法。这种方法所依据的基础假设是：在交易的世界里，没有哪两种交易机会的风险和回报特征是完全相同的。这就要求交易者更加深入地分析和研究每一个交易机会的独特属性，以实现资本的最优配置和效益的最大化。
然而，若要成功构建出最优的期货投资组合，关键在于在切实达成交易者预先设定的回报目标的同时，竭尽全力使投资组合所面临的风险降至最低限度。通常而言，以下若干条件得以满足时，方可实现投资组合的优化：其一，投资组合的预期回报务必精准地等同于预先设定好的目标。这要求对组合中各个元素的回报预期有着极为精确的计算和把控，任何细微的偏差都可能导致整体目标的偏离。其二，投资组合中所有品种的权重相加应当毫无偏差地等于 1。这一规定意味着各种商品的资本分配总和绝不能超出风险资本分配的既定总额。这就像是一场精密的平衡游戏，稍有不慎，便可能打破整体的稳定架构。其三，投资组合中单个商品的权重必须保持在一定的范围之内。这一要求确保了每个商品在组合中都具有一定的存在意义和价值。
我个人认为，这种构建最优投资组合的方法对于中长期交易者而言，具有显著的实用价值。这便是我们所熟知的“金字塔法”，其实质是在交易期间通过逐步增加合约的数量，从而实现暴露风险的适度提升。其背后的核心观点在于在一个已经获利的合约上集中投入更多的资本，正是基于这一观点，“金字塔法”得以有效施行。
常规的“金字塔法”表现为在当前持有的合约基础上逐步增加数量，并且每次增加的合约数量呈现出逐步减少的趋势。然而，倘若每次增加的合约数量是逐步递增的，便会形成所谓的“倒金字塔”形态。尽管从表面上看，“倒金字塔”在复利计算方面的效果似乎比常规的“金字塔法”更为出色，但必须清醒地认识到，“倒金字塔”所获得的合约数量优势实际上也是总体暴露风险的重要组成部分。一旦市场出现不利的价格变动，其对“倒金字塔”所产生的影响将会更为严峻和深刻。
事实上，在众多的资本分配方法中，最为直接和简明的当属“相等数量合约法”。当交易者对可能面临的交易风险与回报缺乏清晰明了的认知时，这种方法能够发挥显著的作用，为其提供一种相对简单且可行的操作路径。然而，如果交易者对交易的可能风险与预期回报有着明确而清晰的把握，同时充分考虑到不同商品之间在风险与回报方面存在的显著差异，那么他很可能会倾向于借助“金字塔法”来进行风险资金的精心分配。在交易期间巧妙运用“金字塔法”逐步加仓，能够在切实保障交易利润的基础之上，实现资金的再度有效投资，从而实现资产的稳健增值。
