2024年6月10日发布的《等待市场结构修复》提示： 就市场整体而言，当务之急是修复虚高的指数和脆弱的市场结构，以期时间换空间得以最终改为第二个方向。 沿着第三个方向继续前行同样可完成虚高的指数和脆弱的市场的结构的修复，只是相对更为残暴。 周内，市场整体震荡弱反弹，好消息是已经开始修复虚高的指数和脆弱的市场结构，也就意味着第三个方向的可能性有所下降。 后市修复才刚开始，市场结构脆弱性和指数虚高仍明显，修复空间较大，所以修复的持续时间和力度仍有待观察。 红利板块身上的突出标签，一是避险，二是短久期。不同久期资产在不同利率周期的通常表现不再赘述。 中外周期不同。近三年来，内部利率下行，外部利率上行，红利板块是外部定价。 2024年6月10日发布的《等待市场结构修复》提示： 加拿大和欧洲已先行降息，美国加入降息只是时间问题。 美国就业数据及其他经济数据的矛盾如今知者甚众，实际早在2022年便初见端倪，不再赘述。 美联储何时降息更多考虑政治而非经济，大选投票前开启降息的可能性较高。 周内，美国经济数据适时降温，美联储预期管理依旧十分出色。 不要看怎么说，要看怎么做，能怎么做。 G7声明咄咄逼人，结合地缘动态，似乎山雨欲来风满楼。 阵营对抗中剧烈冲突的出现，既需要考虑意愿也需要考虑能力。 俄乌冲突已两年，俄方提出的条件从冲突前、冲突后到现在胃口越来越大，军事能力对比明显。 巴以冲突快一年，美以方展示出的颓势令人惊讶（尤其是与历史对比），军事能力对比明显。 所谓石油美元协议续签与否的消息近期沸沸扬扬，实则并不重要，就像胡赛武装的袭击是否对美航母造成损伤一样并不重要。 无论是以原油为代表的大宗商品和原材料，还是轻重工业品，美元在国际贸易结算中挤出，已经是比较明显且暂时未能看到反转的趋势，这个趋势也会出现在技术和服务贸易中。 美元资产的持有人需要寻找一个锚，美股特别是科技股便是最优秀的锚，锚定的是持有人在美元资产体系内的相对排名，正如稀缺品可以作为极富阶层内相对排名的锚定物。 贵金属则是历史上单一资产体系外最优秀的锚，只是如今多了数字货币的备选项。 美大选在即，G7领导人皆处各自国内支持率历史相对低位，防御性进攻难言优势地位。 不要看怎么说，要看怎么做，能怎么做。 市场对内部政策抱有较高期待，尽管维持高仓位仍是最优选，但应当谨慎选择从高仓位加仓至满仓。 抗压慢熬仍是主题，内外部经济、政治和地缘等不确定性仍众，多加止盈、避免格局。 慎重加仓，灵活调仓，轮动致胜。 原创不易，请“点赞”支持！ “关注”防走丢，喜欢请“收藏”、“分享”，谢谢！