Deepseek持续发酵，高效低成本对企业部署AI形成强大吸引力。Deepseek自身服务器资源紧缺，海内外云厂(腾讯/华为/亚马逊/谷歌/亚马逊等)陆续上线deespseek R1模型，#我们认为云代理环节值得重视，从IAAS-->MAAS，有望享受AI时代的"卖铲人”红利(参考17-21的IAAS红利期)。 #具备AI解决方案能力的云代理商。公司近年在云业务上发展迅猛，战略思路上云提供基础设施，C端布局游戏，B端赋能行业。获得亚马逊云生成式AI能力认证，形成了"1+N+X“大模型产品体系，打造了AI+知识生成、AI+智能问答、AI+数据稽核、AI+辅助一线生产决策、AI+赋能流程挖掘等大量智能化解决方案。公司作为老牌ICT厂商，#技术能力全面、客户资源丰富(运营商/金融/能源/交通/政府)、资源整合能力强。作为6年亚马逊云合作伙伴，亦拓展了丰富的出海客户资源;云业务经验成熟，#在北上深等7个主要城市建立了本地化技术服务团队、公有云团队超百人。我们预计公司24年云代理yoy+40%，延续快速增长势头，在计算机业务比重不断提升。 #游戏业务具备稀缺的长周期能力、利润强支撑。公司是国内出海游戏领军之一，游戏是公司利润主体(1H24游戏净利润8.2亿，yoy+50%)，《旭日之城》《战火与秩序》带动了公司23-24年的业绩快速增长。公司SLG运营稳定性极强，具备稀缺的长周期能力。24年12月公司上线了《Stellar Sanctuary》《Next Agers》两款新品，目前正在测试中;此外还储备了《旭日》《战火》的衍生非SLG产品，游戏业务成长性仍强，有望带动业绩再上新台阶。
预计泰岳25-26年利润14.6/16.6亿，对应PE 19x/17x，站在计算机的角度，估值很有吸引力~
