汽车板块的持续低迷似乎正在演变成一种“新常态”，市场人气有可能回落到9月底行情启动前的水平。
文 /《汽车人》张恒
12月5日，港股表现疲弱，恒生指数开盘后持续走低，收盘下跌0.92%，收于19520点；恒生科技指数表现出相似走势，收盘跌幅0.77%，收于4370点。汽车板块的表现则更为低迷，整体跌幅达到1.21%，逊于大盘。
当天市场成交量继续下探，恒生指数成交额降至1093亿港元，比上一个交易日减少了218.3亿港元，是自9月17日以来的最低水平。汽车板块的成交额也有所萎缩，为43亿港元，较之前一天减少了4.7亿港元，是自9月17日以来第二低的记录。这表明港股市场的交投活跃度正在快速降温，市场人气有可能回落到9月底行情启动前的水平。
在汽车板块的38只股票中，仅有8只股票的日成交额超过1亿港元，14只股票的成交额超过了1000万港元。在这14只股票中，只有吉利汽车、广汽集团和北京汽车三家实现了上涨，涨幅分别为0.41%、1.81%和0.43%，其余股票均以下跌或持平收盘。
比亚迪股份当日下跌1.77%，收于255.8港元，市值7436亿港元。在过去不到两个月的时间里，其累计跌幅超过了20%。
理想汽车下跌1.82%，收于86.25港元，市值1830亿港元。成交额为4.86亿港元，跌破了5亿港元的重要关口。这是自9月16日以来，理想汽车第二次出现成交额不足5亿港元的情况。从本轮9月份股价70港元左右起步的理想汽车，在此轮行情中最高曾攀升至10月2日的124.7港元，但如今已从高点回撤超过30%，几乎抹去了本轮上涨的大部分成果。
蔚来下跌1.21%，收于36.65港元，市值760亿港元。11月份，由于蔚来品牌交付量的减少以及乐道品牌未能达到预期的增长，导致整个蔚来11月的交付总量环比下降了1.91%。
长城汽车下跌1.37%，收于12.92港元，市值1104亿港元。截至11月底，长城汽车今年的累计销量达到了约109.8万辆，较去年同期下降了1.81%，仅实现了其全年190万辆销售目标的57.8%。随着年终仅剩一个月的时间，这样的成绩无疑给长城汽车带来了巨大的挑战。
《汽车人》观察认为，汽车板块的持续低迷似乎正演变成一种“新常态”。最近，该板块的表现明显落后于大盘，反映出新势力车企和主流车企集团面临的双重压力。
一方面，新势力车企的高估值正受到销售增速放缓的挑战，这使得投资者开始质疑这些企业的盈利能力，导致市场信心有所动摇；另一方面，主流车企集团在转型过程中面临资源分配不均的问题，不仅销量增长乏力，还需应对成本结构调整的压力。这种“双重挤压”让整个板块的市值和交易活跃度显著下降，预示着汽车股可能长期处于估值回归以及交量回落的新常态中。
与此同时，资本市场对企业基本面变化的敏感度正在快速提升。以理想汽车和比亚迪为例，近期这两家公司的股价大幅回调，表明市场对销量、单车均价等关键指标的变化异常敏感。理想汽车一旦出现环比下滑或价格调整，立刻影响了投资者的情绪；而作为成交额最高的个股，比亚迪累计跌幅也超过了20%，显示出即便是行业龙头也难以避免市场的重新审视。
对于新能源车企而言，未来的增长将越来越依赖于技术创新和海外市场的开拓，而不仅仅是国内市场上的份额争夺。行业的竞争格局正在发生变化，资本市场的评估标准也变得更加严格。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
