8月14日，斗鱼发布2023年Q2财报，财报显示第二季度斗鱼总营收为13.92亿元，毛利率13.6%。非美国通用会计准则下，净利润增长至6140万元，同比大幅增长161%。这也是斗鱼净利润连续三个季度实现增长。

其中，值得一提的是斗鱼的广告及其他收入达到1.34亿元，同比增长了106.5%。而斗鱼创始人、CEO陈少杰则在财报中透露，目前斗鱼正在加强与游戏厂商的深度互惠合作。

从利润的持续增长，到非直播收入的同比大幅增长，再到陈少杰所说的与游戏厂商间深入的合作，一个导向的点是以内容为核心的斗鱼正在以内容展现新的竞争力。

一直以来，斗鱼最核心的优势都是在内容上，这个内容简单来说可以分为两个方面，一个是平台，一个是主播和用户。

在主播和用户的内容方面，基于其强大且活跃的社区氛围，斗鱼的主播和用户一起创造了多元化且传播极广的各种内容，比如我们所熟知的“造梗”能力。

从早期的“666”到后来的如“裂开了”等在大众当中广泛流传的内容，从一些虽小众但却备受认可的如“黄浦江底雅座一位”到“飞龙骑脸怎么输”等。

这些内容是斗鱼和主播、用户之间的强力纽带，也是斗鱼的社交文化有别于其它平台的核心竞争力。

而在平台方面的内容，这个更加直观，即斗鱼的高质量赛事内容，包括采购以及自制，另外还有诸如基于此衍生的综艺内容。

在以游戏为核心的多元化内容生态的战略中，赛事体系是斗鱼一直完善的重要方向。根据最新的产业报告，2023年1-6月，中国电子竞技产业用户规模为4.87亿，收入为759.93亿元，环比增长11.74%。其中电竞游戏收入占比84.84%;电竞游戏直播收入占比12.03%;赛事、俱乐部以及其他收入占比分别为1.35%、1.09%和0.68%。

电竞是直播绕不开的一环。为了满足硬核用户的观赛需求，以Q2为例，斗鱼共转播超20场官方大型赛事活动，包括英雄联盟职业联赛春季赛、王者荣耀职业联赛春季赛、和平精英职业联赛春季赛等。

依托于这些赛事，斗鱼配合制作了大量的衍生内容以及改善观看体验的举措，比如与LPL相关的王牌衍生节目《这场怎么说》，获得了全网超过2亿的讨论量。

除了这些顶级赛事，斗鱼坚持自己在自制赛事上的传统优势，在Q2推出了近60场自制电竞赛事，对于轻中度用户而言，这些自制的主播赛事、娱乐化赛事，甚至是专为女性玩家打造的赛事都是感兴趣的电竞内容。例如以英雄联盟主播Doinb为核心的主播IP赛事LBL，王者荣耀首个且唯一一个主播IP职业赛事《Gemini幸运杯S2》，和斗鱼特别为女性玩家打造的CSGO女子赛事《瞄准吧!女神》等等。

如果说顶级赛事帮助斗鱼维稳以及回流了最为核心的赛事型用户，那么自制赛事则获得了一些中轻度玩家的关注。

依托于核心化的内容所积累的用户，给了斗鱼更多样化的可能性。

在多元化内容生态下除了赛事内容的布局，更值得关注的还有游戏内容的深耕，尤其是针对新游、小众游戏的内容布局，是其近几个季度的重点。

回顾今年大火的几款游戏如《蛋仔派对》、《逆水寒》、《巅峰极速》我们都会发现一个共通点，就是在直播和短视频侧投入了大量的资源。

也就是说，游戏的发行正在从以往单一的和平台买量合作的方式，慢慢转变为与平台、主播、UP主的共同合作。

一方面平台的公域流量是存在边界的，这是为什么现在买量越来越贵的原因，因为平台流量池现在已经见顶，所带来的的就是在竞价模式下单个流量价值的急剧攀升，但直播间的私域流量远远没有到达天花板。腾讯营销洞察联合腾讯广告最新发布的2023精品化营销报告指出，根据广告主买量调研数据，2022年近七成买量成本增长10%以上，其中14%甚至表示成本增长50%以上。

另一方面，直接买量越来越不能满足厂商的更多需求，这不仅仅是推广形式和渠道选择的变化，而是上游厂商需要与直播平台建立更加紧密的游戏生态，构建和沉淀自家的更多的外部私域社区，来为游戏提供更长期的活跃、热度和曝光。

今年CJ上，内容营销的重要性再次被大谈特谈，事实上现在被广泛重视的内容营销和社交营销，正是渠道和平台服务升级的关键方向之一，也是与上游厂商深度构建游戏生态中的一个重要组成部分。

在《逆水寒》的发行当中，我们也看到了斗鱼的确作为一个重要的平台，深度的介入了这款游戏的部分发行工作，主播引流拓圈、平台优质资源导入、多样性玩法提升用户活跃。

从主播、平台、游戏玩法三个方面着手，触达了泛用户群体、核心用户群体，最后提升用户的活跃度。在时间上，覆盖了发行前、发行当天以及发行后的运维服务。

不仅仅是《逆水寒》，《崩坏：星穹铁道》，《无畏契约》等产品都体现了直播平台对产品的重要性。例如《崩坏：星穹铁道》推广期，斗鱼《崩坏：星穹铁道》专区新游体验、攻略教学、趣味瞬间等直播内容丰富，版本更新节点日均开播数超1万，位列行业前列。

与此同时，斗鱼也结合游戏的二次元社交属性，每月推出超过10场直播活动，通过“平台-活动-主播”的转化链路释放流量，从而在生态层面给予游戏产品大量的曝光机会。值得注意的是，斗鱼还作为唯一一家直播平台受邀参与了米哈游“miYoSummer”线下漫展。《无畏契约》终测期间，斗鱼作为游戏推广的重要渠道，与厂商进行深度联动，释放游戏测试资格22万个，该数量全平台领先。

这也难怪斗鱼管理层会在财报中着重强调与游戏厂商的深度互惠合作，因为斗鱼这方面的确正在慢慢展现潜力。更重要的是，这种深度合作本身是双方共同需求促成的，同时也影响了斗鱼在商业发展的更多可能性。

斗鱼懂游戏用户需要什么，并以此加以满足用户，从而给厂商的发行和运营环节补足了一些缺失的元素。

从这一点展开去看，其实斗鱼是找到了新的商业化模块，之前是依托于内容，让用户为主播付费，打赏一直是斗鱼最重要的收入构成。

而未来则有可能是依托于内容，让游戏厂商和用户为此付费，这个导向的意义是完全不一样的，在这个过程当中，厂商依托于斗鱼平台的内容获得了更高质量的用户，愿意为此而买单，而游戏用户获得了更多有价值的内容和付费体验，也更愿意付费。

以斗鱼目前的会员体系为例，过去为人所熟知的是给开通的用户平台特权，享受直播间特殊身份的展示、与主播的情感连接、独特的互动玩法等权益。

现在与更多厂商进行广泛深度合作，开通联动分区，在特定的主播直播间提供部分游戏内的专属特权，如游戏道具、皮肤等等。这些以游戏为单位的“私域”玩家讨论热度井喷式增长，形成代入氛围更加浓厚的社区，而专属的内容同样是用户付费的新驱动力，并对营收有明显促进作用，助力Q2斗鱼广告及其他收入实现了同比106.5%的增长。

从这一点去看，之前的斗鱼是链接主播个人与用户，现在的斗鱼则在开辟链接游戏厂商、主播、用户的作用。

这是逻辑上的改变，也是斗鱼下一个重要的方向。