耶伦不愁了？突破36万亿，美债还在持续堆积，特朗普要犯难了？

面对美国的债务问题，能否说他们已经高枕无忧了呢？从各个维度来分析，美国的债务压力正持续增大，特别是在财政部长耶伦的主持下，美国的债务总额已经突破了36万亿美元。

对于美国政府来说，这样的局面本应让人感到焦虑不安，毕竟债务越多，偿还的压力也就越沉重。但出人意料的是，耶伦似乎并未对此表现出过度的忧虑。她不紧不慢地继续拍卖国债，甚至还有点“最后疯狂”的感觉。特朗普也许是最有感触的那位。

美债抛售完全停不下来

美债抛售之势全然无法遏止，即便圣诞、平安夜期间，美债仍处于被抛售的状态。

各类债券的抛售中长期债券的压力尤其明显，10年美债的收益率已经飙升至4.643%，这达到了7个月以来的高点，或者说价格再一次陷入了低点。

并且很多机构预计，接下来的收益率甚至可能突破5%，甚至更高。这意味着什么？简单来说，就是美国政府发行债务时，支付的利息越来越高了。

这也是美债价格暴跌的一个直接原因。很多投资者开始卖出美国国债，试图从高收益率中赚取更多的回报。

这背后有两个原因。其一，美联储虽然降息了，但美债收益率却依然在上涨。按理说，美联储降息应该会降低美债的收益率，但现实却让人有些意外。

美联储虽已降息，但市场对美国经济的未来走势并不看好，这促使投资者开始抛售美国国债，转而投资于收益更高的资产。

此举无疑导致了美债价格的下跌以及收益率的上升。

其二，随着美国债务总量的不断增加，政府偿还债务的压力也随之加大。这种压力不仅让市场感到不安，更让投资者对美国债务的信心逐渐丧失，从而进一步推动了债券市场的抛售潮。

然而，即便面临如此局势，耶伦依然保持着冷静与坚定，继续推进国债的发行工作，这是为什么呢？

耶伦的“最后疯狂”？

实际上，耶伦如今的心态，可能更多的是“收官之作”。美国债务问题的确是个大问题，但对于耶伦来说，这个问题可能在她任期结束之前，不会成为她的头号困扰。

耶伦此刻的重中之重，便是要想方设法为美国政府筹集到足够的资金，以维持政府的正常运转，而不必过分考虑长远的后果。

她非常清楚，随着债务的不断攀升，美国的财政状况将愈发严峻，极有可能陷入一个难以自拔的恶性循环怪圈。

以美国政府的国债为例，它就像是一个永无止境的债务黑洞。政府为了填补旧债的漏洞，只能不断发行新债，如此循环往复。但每发行一次新债，都代表着利息支出的再次增加。

这样持续下去，政府的债务压力将会与日俱增，最终或将面临无法偿还的严峻局面。

但所有这些，对耶伦而言似乎并无大碍。毕竟，她的任期即将画上句号，真正需要为这些问题头疼的，可能是未来的财政部长。

更为重要的是，美国国债的特殊地位赋予了耶伦一定的心理优势。美国国债为全球最重要的金融资产之一，几乎被所有国家持有。

无论美国的债务规模有多么庞大，世界各国依然愿意将美债纳入自己的资产组合，因为它代表着美元的稳定，也象征着美国在全球经济中的领导地位。

正因如此，即便美国政府陷入债务危机，也不太可能像其他国家那样面临债务爆雷的风险。

风险留给特朗普

需要强调的是，这并不等同于在贬低美国的经济实力。毕竟，它是全球排名第一的经济体，不会因某个人的唱空言论就轻易垮塌。

更为关键的是，美国与中国之间，并非存在着一种绝对的此消彼长的关系。当主要经济体陷入困境时，大家都会受到波及，因为全球的总需求会因此受到冲击。

尽管耶伦或许并不急于应对债务问题，但美国债务的持续攀升，无疑给全球经济埋下了巨大的隐患。

特别是当美国政府进一步加大债务发行力度，依赖举债来维持财政运转时，市场对美元的需求将会愈发强烈。

美国庞大的债务规模以及随之而来的利率上升，势必会对全球资本流动产生深远影响，甚至可能进一步加剧全球经济的不稳定性。

以中国为例，作为美国最大的债权国之一，中国手中持有大量的美债。

据统计，在24年前十个月中，中国已经减持了562亿美元的美债，当前的持仓量已经减少到7601亿美元。

从理论上来说，如果中国选择大规模抛售手中的美债，其他国家也可能会效仿，如此情况下很可能会在全球范围内掀起一场金融风暴，给全球金融市场带来巨大的冲击。

这是一个风险，美国政府一直在努力避免这种情况的发生。

不过，很多美国的精英阶层也意识到，这种债务困局的潜在威胁越来越大。若美国未能尽快化解债务问题，日后或将遭遇日益增多的挑战。

更严重的是，这种债务困局可能会迫使美国政府继续发行更多短期债务，利率可能越来越高，进一步增加偿债压力。

而这种情况，也会对美国的财政状况产生更大压力，最终导致更多不确定性。

不过，美国的政客们似乎并没有对此做出实质性的反应。实际上，美国的两党在解决债务问题上并没有太大的动力。

民主党和共和党的首要任务，不是为了国家长远利益去制定战略，而是如何在选举中获取更多选票。

因此，财政赤字和债务问题，往往被当作是“留给下一届政府”的难题。

在短期内，他们更倾向于采取大规模支出的策略，试图通过短期的经济刺激措施来博取选民的支持与好感。

美国的债务问题似乎已步入了“最后的狂欢”阶段，债务规模持续扩大，偿还债务的压力也与日俱增。

尽管耶伦表面上并未流露出太多的忧虑与焦虑，但在这看似平静的背后，实则暗藏着美国政府和全球经济所面临的巨大隐患与风险。

特朗普即将入驻白宫，他又该如何处理这些债务问题，如何平衡经济增长与财政支出的关系，将决定美国未来的经济走势。

而对于全球经济而言，美国的债务问题，依然是一个不容忽视的重要变量。