玉米这行情可真有点不地道了。

本来旺季下跌就已经够让人心塞的了，然后近日好容易有了点好转的苗头，结果还没等这星星之火燎原呢，直接又是一桶冰冷的凉水泼了下来，再次把玉米市场给泼了个透心凉、晶晶亮。

不仅涨势给浇灭了，而且又开始继续一天两落的下跌。

这行情熟不熟悉？

也许很多人没想起来，去年上半年的小麦正是这样。

尤其是在持续下跌之后开始出现一个短暂的回调迹象，但是还没等这个回调起势呢，新一波的跌势就又杀回来了，直接把小麦拍在了沙滩上。

如今玉米也是这样。

正跌得找不着北呢，山东好不容易出现了小面积的上涨，市场刚要乐，嘴还没咧开呢，马上跌势又回来了。

而且自从“上量”这个开关失灵以后，市场也是六神无主了，上量一会儿高一会儿低的，但是不管是你高还是低，玉米价格一如既往的稳定——跌。

倒是东北这两天的跌势似乎有了些缓和，但是有山东的前车之鉴 ，东北市场也就乐观不起来。

因为很可能这样的急速反转的行情就会重演，而且概率很高啊。

因为现在东北跌势放缓，还真不是什么情绪缓了，需求涨了的，而是天气把玉米的行情给阻断了。

而一旦雨过天晴，这乌泱泱的卖粮大军可能马上又会冲上来。

现货市场没指望，也有不少人看向了期货，毕竟期货最近开始从低点回弹了。

但是这毕竟是两个市场，期货市场的反转恐怕比现货市场反转的频率要更快、更高。

很多人都想搞明白，玉米这是怎么了？

淡季时还能坚挺，为啥到旺季时就挺不住了呢？而且还这么跌势汹汹。

玉米走到今天这个地步，肯定不是单方面原因，一定是市场及情绪共同作用的结果。

先说市场，玉米的利空不是今年才发生的，而是累积下来的。

虽说前两年玉米是牛市，但其实在牛市的背后，颓势已经开始酝酿了。

最明显的例子，我国玉米供应持续增长，这不仅包括国内玉米产量连续丰产，同时也包括我国进口玉米已经连续5年超配额。

所以经过这几年的积累，我国玉米不再是去库存后的那个低库存状态，而是已经库存高企了。

而需求呢，却在下降。

一方面是猪少了。

生猪产能从过去了4300多万头降到了3900多万头，这是实打实的减少，并且自猪价震荡磨底以来，养殖户及企业补栏也变得谨慎，对饲料需求也多以刚需为主，这使得饲料不仅减少了，而且放缓了。

另一方面，替代却在持续增加。

这两年玉米的饲用替代有增无减，除了进口谷物以外，国内的小麦、稻谷等也对玉米替代效应增加，这也相当于变相减少了玉米的饲用需求。

所以玉米的供应是在增加的，而需求是在降低的。

但是这一切在市场的期盼情绪中被掩盖了，因为大家都普遍看好玉米的青黄不接时期，认为玉米仍然能够借风上涨。

这就是情绪因素了。

但情绪能扰动行情的节奏，但是却改变不了基本的供需，而一旦期望落空，情绪可能就会马上反转，反而会加重行情演变。

于是，就是我们看到的结局，由于压力较大，玉米在青黄不接的时候未能如愿上涨，再加上华北春玉米也马上要上市，进一步给供应施压，于是情绪反扑，玉米行情就越走越糟。

虽然现在对于新玉米减产的风又刮起来了，但是预计只是部分地区受到影响，大部分地区依然乐观，所以玉米需谨慎看涨。

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