你是否还记得多年前的QQ炫舞？

在这款游戏中，玩家除了化身俊男靓女斗舞，还可以在一些虚拟场景中互动，将这些虚拟场景减配、减配再减配就成了天下秀的虹宇宙App。

但就是这么让游戏倒退10年的东西，却被天下秀称为web 3.0、元宇宙，并借此让其股价实现多次跳跃。

毕竟在中国企业吹牛一不犯法、二不交税。

（注：本文将虹宇宙成为游戏，可能会刺痛一些人，若刺痛了，我深表歉意，同时建议大家多玩比虹宇宙优秀的游戏。）

去年十月份，虹宇宙上线，一度被称为“中国版的Meta”。

但体验过的虹宇宙的人多半都会有一个猜想——“中国版的Meta”，这个标签是不是天下秀自己给虹宇宙贴上的？

读懂君下载了虹宇宙后，在不同时间登录并体验了几次，发现“中国版Meta”的用户可以得到两种体验——孤独和坐牢。

之所以说孤独，是因为这款游戏的用户量实在太少，甚至没有向其他游戏那样分区，在唯一的大区里面，游戏场景也寥寥无几，而下图那“不到10个人”的屋子是虹宇宙首推的游戏场景“不熬夜办公室”，这基本上也是虹宇宙中最热闹、在线人数最多的场景。其他几个场景中，读懂君常常碰不到任何其他玩家。

在虹宇宙最宏大的场景“Meta Plaza”、虹宇宙第一商圈则如同鬼城，读懂君4次进入该场景共遇到2个人，其中一个是下图这位从中午一直站到晚上的“轻狂少年”，堂堂“一个宇宙”在线人数这么少，这得灭霸打出来多少个响指啊？

截至今年 4 月,虹宇宙用户注册达到 40 万，这个数据放在任何一个App上都不足以称道，而在虹宇宙身上却频频见诸报端，想想也对，谁让人家不管自己叫App呢，人家是个宇宙啊！

至于坐牢，也很好理解，虹宇宙的场景都很小且有边界，最小的是一个空荡荡的屋子，最大的就是“轻狂少年”站了一下午的“Meta Plaza”，但即使是“Meta Plaza”花不了几分钟也就跑了个遍，没有人可以互动，没有其他消遣，就那么呆呆的站在特定的“圈里”望着“圈外”，实打实的“元宇宙坐牢”。

其实还不如坐牢，坐牢起码还有狱友、狱警可以聊天，还可以工作、放风、娱乐，而在虹宇宙中，玩家除了站、跑、跳以及在少数特定区域坐、躺外，基本上没有什么动作可以操作。

当然，虹宇宙也有值得称赞的地方，就是进入游戏的画面设计为了宇宙背景，虚拟形象走在一个不断旋转的人造星环上，看上去很有科技感，但也就仅此而已，在这个页面除了点击各种菜单几乎没有任何可操作的内容。

不是说好了中国版Meta，为何天下秀的虹宇宙做的这么烂？

其实很好理解，2021年天下秀的研发费用约为1.29亿元，这已经是创了天下秀的新高，而Meta，也就是曾经的Facebook同期的研发费用为246.55亿美元，是天下秀的1000多倍，Meta拔下来一根毛都比天下秀的腰粗，天下秀怎么做中国版Meta？

不要说天下秀，就算是站在天下秀后面的新浪在Facebook面前也是个弟弟，这就不得不让人怀疑，天下秀当初高调推出虹宇宙，究竟是什么目的？

去年11月18日，李檬在发布的公开信中表示：

“公司开发的虹宇宙是一款基于区块链技术的3D虚拟社交产品”“在虹宇宙这样一个属于创作者的3D虚拟星球里，比起VR和AR，更相信未来一定是 MR（MIXreality 混合现实)的世界，这将是以材料科学、分布式科学、AI算法、量子计算以及相关硬件科学共同推动的，借助MR，我们有了更加顺畅的内容生成逻辑”。

李檬还表示“虹宇宙将会是一个基于分布式的开放平台，它让我们看到这些前沿的硬软件技术及实验性思考有了用武之地，并探讨了技术改变世界的多种可能性。终究这一切都将会使得创新力和发展力成为天下秀(IMS)DNA 里面最重要的结构，为我们长期快速的发展提供动力”。

公开信发出后，天下秀连续两个涨停，市值暴涨50亿元。而实际上，天下秀彼时并未参与 AR、VR、MR 及相关硬件技术研发，亦无相关硬件技术储备或专利，目前虹宇宙产品也尚未接入前述硬件技术。

从李檬的表述看，虹宇宙不仅仅是元宇宙概念，还聚合了材料科学、分布式科学、AI 算法、量子计算以及相关硬件科学，简直是高端大气上档，这些科学中的每一项取得突破都足以让A股市场颤抖，但每一项突破都需要大量的研发费用支撑，这显然不是天下秀擅长和能够支撑的。

天下秀擅长的是什么？说得高端一点是“红人经济”、“连接器”，说得通俗一些就是一个对接品牌主与流量主的中介，这个中介可能会有一些科技的成分，但绝对不高，研发费用是铁证，其次这个行业是一个to B小圈子，更注重的资源整合以及垫资能力，而不是科技。

从天下秀的财报数据来看，其主业的基本盘不算差，2021 年营业收入 45.12 亿元，同比增长 47.42%；归母净利润 3.54亿元，同比增长 19.9%；近五年来，收入年复合增长率达 57.7%，扣非净利润的复合增长率达 43.2%。

但天下秀的毛利率和净利率却不断下降。毛利率从2019年27.44%下降至22.28%，净利率从2019年的13.05%下降至7.44%，二者均下降超5个百分点。

虽然天下秀的收入依然处于高速增长，但这却是以大量应收账款为代价换来的，另据花朵财经：天下秀的壮大与其能垫款是个很重要的原因。2019-2021 年，天下秀的应收票据及应收账款分别为 6.83 亿元、15.02 亿元和 24.12 亿元，占公司销售百分比分别为 34.56%、49.08% 和 53.46%。

提振股价最核心的手段就是提升业绩，但与营收同步增加的应收账款、不断下降的毛利率、净利率说明，天下秀业绩虽然还在增长之中，但增长已经不似往昔那般“勇猛”，于是打造元宇宙概念就成了一个不错的选择。

即使如今的虹宇宙只能给用户孤独与坐牢的滋味，但天下秀依然在不遗余力的在各种公开场合高举元宇宙概念。

比如，在日前举办的2022全球数字经济大会互联网3.0峰会上，李檬以“面向互联网3.0时代的创作者经济”为主题进行了演讲。他认为：“未来虹宇宙将致力成为实体经济的组成部分，它会极大化地带动就业，带动我们向新的科技迈进。”

更有趣的是，李檬指出“基于数字经济蓬勃发展的趋势，天下秀期待并已做好了准备迎接更美好的未来，也希望大家能够到虹宇宙体验，把更多新的内容创作者引入到虹宇宙的世界，为更多用户、更多商家带来属于他们自己的个性生活。”

一个毫无生气和体验的游戏App如何能带动就业?如何能“带动我们向新的科技迈进”？如果大家真的“到虹宇宙体验”了，确定虹宇宙不会崩吗？确定天下秀的股价不会跌吗？

对了，天下秀还有一个创新业务“TopHolder头号藏家”，读懂君回头体验一下，等半年报发布后，再聊聊！