一、聚醚行业概述与产能现状

聚醚，作为一种重要的化工原料，广泛应用于聚氨酯、聚酯、聚酰胺等高分子材料的生产中。近年来，随着全球化工市场的不断发展，聚醚行业的产能也在持续扩张。然而，这种扩张并未带来预期的市场供需平衡，反而导致了名义产能的长期过剩。

据统计，2023年中国聚醚行业的名义产能已达到约760万吨，但实际产量仅为约480万吨，产能利用率约为63%。这意味着，尽管聚醚行业拥有大量的产能，但实际的市场需求并没有达到相应的水平，导致了产能的浪费。

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二、市场供需失衡的原因分析

1.行业需求增长缓慢：尽管聚醚的应用领域广泛，但近年来全球经济增长放缓、下游行业需求增长不足等因素，限制了聚醚市场的增长速度。

2.原料价格波动：聚醚的主要原料是环氧丙烷（PO）和环氧乙烷（EO），其价格波动直接影响到聚醚的生产成本和市场价格。近年来，原料价格的波动较大，给聚醚企业的生产经营带来了挑战。

3.产能过度扩张：在市场需求增长缓慢的情况下，部分企业为了抢占市场份额，盲目进行产能扩张，导致产能过剩。

三、龙头企业新产能规划与市场竞争格局

2024年，聚醚行业的龙头企业如万华化学、隆华新材、浙石化等均有新产能投放计划。这些新产能的投放将进一步加剧市场竞争，但同时也将推动行业的技术进步和产品创新。

1.万华化学：作为国内聚醚行业的领军企业，万华化学计划于2024年下半年投产其蓬莱工业园的高性能材料一体化项目，新增50万吨/年的聚醚产能。这将进一步巩固其在行业内的领先地位，并有望推动整个行业的技术进步和产品升级。

2.隆华新材：作为POP聚醚的国内最大供应商，隆华新材计划于2024年二季度将其产能提升至约93万吨，离百万吨产能规模仅一步之遥。随着其31万吨扩产项目的投产，隆华新材的产能规模将稳居国内第二，进一步提升其在市场上的竞争力。

3.浙石化：荣盛石化子公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设了38万吨/年的聚醚装置，其中部分已于2023年投产，后续产能也将在未来逐步释放。浙石化凭借其强大的资金和技术实力，有望在聚醚市场上占据一席之地。

此外，虹威化工、中化东大泉州等企业也在进行聚醚产能的扩建或新建，这些项目的投产将进一步加剧市场竞争。

四、产能增速与盈利预期分析

尽管2024年内有望投放的聚醚产能规模较大，但考虑到投放时间的不均匀分布以及市场需求的稳步增长，预计聚醚行业在2024年的盈利状况将保持良好。然而，这也将取决于原料价格的波动、市场需求的变化以及企业自身的运营管理能力。

从产能增速来看，由于新产能的投放和市场需求的稳步增长，预计2024年聚醚行业的产能增速将有所回升。但考虑到行业产能过剩的现状以及市场竞争的加剧，产能增速仍将处于较低水平。

从盈利预期来看，随着新产能的投放和市场需求的稳步增长，聚醚企业的盈利能力有望得到提升。然而，这也将取决于企业自身的成本控制、产品质量以及市场营销策略。因此，聚醚企业在扩大产能的同时，也需要关注市场变化和成本控制，以实现可持续发展。

来源：第一材智

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