甲醇重点参考2022年

在近期甲醇市场的波动中，一个引人注目的现象是九一价差的持续走强。这 一现象不仅反映了市场对远期01合约的悲观预期，也揭示了甲醇市场供需关系及季节性特征的复杂变化。本文将从价差、历史对比、产业链数据等多个维度，对甲醇市场进行深入剖析，并尝试预测未来可能的走势。

一、九一价差走强解析

甲醇市场的九一价差，即1月合约与9月合约之间的价格差异，近期呈现显著走强态势。这表明在甲醇价格下跌的过程中，1月合约相对于9月合约跌幅更大。通常情况下，甲醇的01合约因其供需预期较好及季节性强势，价格应高于9月合约，形成负价差。然而，今年却出现了相反的情况，反映出市场对远期市场的悲观情绪。

二、历史对比与数据分析

将当前甲醇市场的表现与2022年进行对比，我们发现两者在九一价差、价格走势及基差变化等方面存在高度相似性。通过期货数据分析家的数据对比功能，我们可以看到，今年甲醇的价格走势与2022年单边下跌趋势相似，且目前价格均处于2400元左右。此外，基差和价差的变化也呈现出与2022年相似的轨迹，为投资者提供了重要的参考依据。

三、产业链数据变化

库存情况

当前甲醇库存整体处于季节性中心位置，近期开始停止累库。从地区分布来看，华东地区库存偏低，而华南库存较高。随着季节性的变化，预计9月底后可能出现去库情况。同时，仓单压力较大，但整体库存水平较去年同期有所减轻。

2.供应情况

甲醇的生产利润近期因价格下跌而有所压缩，但与去年情况基本持平。开工率方面，经历了一轮集中检修后，近期快速回升至较高水平。从长期来看，国内甲醇整体开工可能维持在偏高位置，供应端压力较大。此外，海外产量处于历史高位，到港量也在季节性高位，进一步加剧了供应压力。

3.需求情况

甲醇制烯烃作为甲醇的最大需求来源，其开工率和利润变化对甲醇价格具有重要影响。前期下游开工持续下降，但近期快速回升至偏高水平。特别是外采MTO开工率的显著恢复，为甲醇需求带来了积极信号。

综合以上分析，当前甲醇市场呈现供应充足、需求提升的特点。价格与基差的变化与2022年较为相似，但考虑到煤炭价格波动幅度减小、成本端推涨动力不足等因素，未来甲醇价格走势可能受到多方面影响。

投资者应密切关注甲醇产业链数据的变化，特别是库存、供应和需求端的动态。

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【作者信息】

作者：韩冰冰

单位：华融融达期货

投资咨询号：Z0016290

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