自2月初市场逐步进入上涨趋势后，调整终究还是来了。随着政策面、基本面、情绪面的到位，如果上证指数真的跌入到我们所要的一个区间，这时你是恐慌还是贪婪？
结论是：短期的波动改变不了长远的趋势向好。一旦上证指数进入到3080左右的话，就是投资的贪婪时刻到了！
图1：以高股息为代表的板块能抵御住市场的调整
来源：Wind，截至：2024.5.29
回到行情，我们仔细翻看大盘调整期的涨幅板块，你会明显看到涨榜排名靠前的是煤炭、电力、公共事业等高股息品种。宽基指数方面，红利低波、中证红利均抵抗住了市场的调整，凭借较高的股息率今年以来受到了较多投资者的关注。
图2：股息率拆解图
来源：Wind，截至：2024.5.29
高股息率往往被视为公司现金流健康和盈利能力强的标志，红利指数包含的是能定期支付较高股息的公司的公司。
图3：红利低波策略
来源：Wind，截至：2024.5.29
多一点低波，能有何不同？
红利低波指数在选择高股息公司的基础上，优先选择那些可以提供高股息回报且具有较低价格波动性的股票，进而为投资者提供一个既稳定又相对低风险的投资选择。
2024年以来，银行、煤炭、石油石化等红利低波指数权重行业轮动驱动着本轮行情。其中上游资源板块主要以煤炭、石油石化、钢铁行业为主，而金融板块主要是指银行为主。红利低波指数表现相对优异，根据Wind数据，截至5月29日，近一年来红利低波（全）指数上涨近19%，中证红利全收益指数上涨近15%。
从中短期宏观周期的角度来看，红利低波适合经济弱复苏、信用弱扩张、美债利率处于高位的阶段，这与当前宏观环境相对匹配。
从长期时代趋势的角度来看，在“强化上市公司现金分红监管”下，红利板块持续获得政策支持的催化，投资风格或将从追逐高景气赛道转向确定性收益，红利的投资价值有望重塑。
天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。
2024年，“龙”光焕发!
