港股自8月初起便开始了估值修复的征途，九月中旬起，美国进入降息周期叠加中国政策利好大幅，港股市场情绪更是水涨船高。但是消化完前期利好之后，港股大幅回调，逐步释放之前的正面情绪透支与政策预期的普遍降温。

随着港股持续调整，当前又来到了布局位置。

Wind数据显示，今年以来1月到10月南向资金持续流入超5300亿元，流入速度为近十年最快。虽然离今年结束还有2个多月，但是南向资金净买入额仅次于2020年的6721亿港元。

10月21日到10月25日当周，南向资金单周净流入规模超427亿港元，为近期高点。10月21日，南向净流入规模达到124.3亿港元，刷新3月23日以来高点。

近60日南向资金流入规模（单位：亿元）

数据来源wind；统计截至2024.10.28；基金有风险，投资须谨慎

南向资金净买入规模不断扩大，这表明内地投资者对港股市场的信心逐渐加强。对于长期投资者来说，当前的港股重新来到了配置价值水平位：

1）企业基本面企稳， 预期盈利逐步修复。经过近期回调后，市场情绪也有所平复，短期来看市场在当前位置震荡消化，长期来看港股或受益于政策发力下的盈利修复。

2）估值角度看，现阶段港股配置具吸引力。目前恒指动态估值从10月7日近11x回到了9x的相对较低水平，估值吸引；AH折溢价角度来说，通过观察恒生AH溢价指数的走势，短期来看，溢价指数由10月7日的低点128回升至143；长期来看，整体A股溢价水平仍处于高位，目前港股相对于A股仍具吸引力（wind数据，截至2024.10.28）。

数据来源：wind，截至2024年10月28日

3）优质公司聚焦地。汇聚了大量来自内地和国际的优质企业，不乏在全球具有影响力的科技巨头、金融大鳄以及传统行业的龙头。从南向资金流入看，资金偏好科技、高股息相结合的哑铃策略。科技行业本身前景广阔，人工智能、大数据、新能源车、生物制药等产业链投资机会有望不断涌现，众多高科技企业汇聚的港股市场也将拥有巨大空间。同时，波动的环境中，低波动的高股息策略具备防守特征，也是投资港股的较优选择。

浙商基金港股投资机会：

浙商沪港深混合精选（A类007368；C类007369）作为市面上为数不多的港股之一，自下而上选择配置了竞争力较强的交通运输、食品饮料、非银金融、传媒等行业的优质公司，精选估值低、成长可观的优质公司，在控制风险的基础上，通过优质企业的内在价值获得理想回报。（来源基金定期报告，截至2024.6.30）

浙商中华预期高股息（A类007178；C类007216）特征是防守性较高且具备长期投资价值。高股息资产为投资者提供较高股息回报的同时兼具防守性，它们主要集中在银行、能源和公用事业等传统行业，这些行业盈利模式较为稳定，且不易受到经济周期波动的影响，市场上行期间收益平稳，市场出现较大跌幅时，下行保护能力优势显著。在海外市场，高股息策略是被市场证实的长期有效的投资策略；相信在港股这一国际金融中心市场上，高股息策略也将发挥其最大价值。

【风险提示】基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本材料仅为宣传材料，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见基金管理人网站公示信息以及相关公告。投资港股通标的的股票会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。