本周A股已经连续三天成交量在6000亿之下，周五还创下了年度成交量新低。很多散户们都认为是因为我们的资本市场制度不完善，漏洞太多，转融通和量化导致大家都不玩了。其实A股成交量萎缩这种情况从去年年底就已经开始了，只是现在更加明显罢了。成交量日益萎缩，和我们的相关制度和监管固然有很大关系，但唐门认为更主要的是，和全球流动性枯竭有莫大关系。 最近这段时间，大家都在诟病GJD护盘，只拉蓝筹大盘股，中小微盘股损失惨重。其实这个也是没办法的事情，大盘蓝筹股也想套现离场，但是由于盘子太大，没有人能接盘，于是我们看到，一边是打压散户集中的中小微盘，制造恐慌，逼散户从中小微票中出逃，另一边GJD不断拉升大盘蓝筹股价，以达到吸引散户进来大盘蓝筹股接盘的目的。为什么现在要搞这么多动作吸引散户来大盘蓝筹股？都是股市流动性枯竭惹得祸，总体资金不够，首先要保住的都是自己的亲儿子。市场流动性枯竭就像干旱，一开始可能感觉不明显，一旦干旱到一定程度，就会影响粮食的收成，粮食减产就有可能有人吃不饱饭。有些人或公司为了生存，就会导致他们折价抛售资产，如果抛售得多了，就会引发更大的抛售，于是引发更低的折扣，这会导致恐慌。所以村里面基于此逻辑，就需要不大盘指数控制下来，在一个安全的范围内波动，等待美债的暴雷。 为什么美债一定会暴雷？唐门认为，美债的流动性枯竭比我们的大A更严重。前段时间就有自媒体爆出某机构想要卖出1亿美元的美债，结果是没有这么大的接盘方，不得已，只能把这1亿美债拆分成几份来卖。我们知道现在美债总规模已经达到37.4万亿美元，而且每个月美债的发行量还在以超1万亿的速度增长。如此规模的美债，在市场上想一次性卖出1亿美元，居然没有足够大的接盘方。就好比你在某行存了37万元，结果你去取1万元，它居然要分3次才能取出来，这个时候你会不会担心自己的存款？ 我们在中美脱钩之前，持有的美债规模差不多1万亿，就好比存在鹰酱家的存款。现在鹰酱和我们越走越远，好多人都说我们为什么不抛掉全部的美债？我们不大规模卖出美债，有诸多原因，但其中一个重要原因就是没有那么大的接盘方。我们每个月抛售几百亿美债，其实都是被动减持，都只是美债到期了而已。经过4年的不断减持，截止到6月，我们还有差不多还持有7900亿的美债。就算从现在开始，每个月加速减持200亿，也需要39个月才能全部清完。 而鹰酱这边从2022年开始，加大了中长期国债的发行量，减少了短期国债的发行量，目的就是为了缓解近期的利息支出压力。现在鹰酱每年的国债利息支出超8000亿美元，而且预计2024年，鹰酱国债利息将首次超过他们的军费支出，而且随着鹰酱还在不断发行国债，这个雪球会越滚越大，如果按照现在5.5%的利率持续2年，利息支出将增长到财政收入的20%。如果把鹰酱比作一个人，这个人每个月的收入有20%是要支付借款的利息，那他的财务状况是不是很危险？这也就是为什么以巴菲特为代表的华尔街资本持有超过3万亿的现金，既不买美股，也不买美债，就一直搞逆回购套利赚差价，他们都在等待崩盘。一旦经济崩盘，联储就会再次启动无限QE，疯狂印钞，而这些手持现金的资本大鳄就会开启抄底模式。 当前全世界印的钞非常非常多，但是很多钱都被囤积起来，并没有在社会实体之中流转。真正在流动的钱也越来越少，这种流动性枯竭在我们这早在2年前就已经出现在各行各业，我们的A股还算是比较滞后的显现出来。现在中美都已经出现很大的流动性枯竭问题，那么欧洲和小日子就更艰难，其他亚非拉国家更是想都不用想了，流动性枯竭的最终结果就会出现一次席卷全球的通缩。而我们估计也很难在这场通缩之中独善其身，所以现在我们这边出的所有政策都是把囤积的钱想办法刺激流动起来。这不昨天就公布了，我们要开始征收个人存款利息所得税，一边是不断下降的存款利率，一边还得征收利息所得税。随着流动性枯竭的加剧，未来不排除我们得向银行交存款管理费。