据媒体报道，美国2025年1月PMI从前值55.4回落至52.4。这引发了市场对于美国经济增长放缓的担忧。
具体来看，美国1月服务业PMI从前值56.8大幅下降至52.8，而制造业PMI则从前值49.4升至50.1，重新回到扩张区间，好于预期值49.7。由此可见，美国的制造业虽然出现了积极的信号，但是增长态势并不稳定，同时服务业则呈现大幅下行的态势。
最新1月的密歇根大学消费者信心指数也从前值74降至71.1。这反映出美国经济中的重要支柱消费存在下行风险。市场预计美国去年第四季度的GDP环比增速为2.7%，这显然低于第三季度。
如果美国经济的下行趋势延续，那么美联储可能会适度改变近期一些美联储官员所表达的放缓降息步伐的观点。与此同时，美国新一任总统特朗普也已经明确呼吁美联储加快降息步伐。笔者认为，2025年美联储的降息步伐不仅不会停止，还会延续，不仅不会放缓，还会在一定程度上加快。
可是，尽管美联储有可能在今年较快降息，但是如果某些“黑天鹅事件”导致美国经济出现大幅动荡，那么即便美联储采取降息措施，美国经济也很难在短期内止跌回暖。届时，美联储可能会采取更加激进的降息措施。
JerryZang
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