据媒体报道，在特朗普就任美国总统前，日本央行官员认为，如果特朗普没有引发太多负面意外，那么日本央行在1月加息的可能性就很大。如今，在特朗普就职典礼后美国资本市场表现相当平静，因此日本央行官员和众多日本媒体都表示，本月内日本央行在货币政策会议上加息25个基点几乎“板上钉钉”。
如果本次加息兑现，那么这将是植田和男就任日本央行行长以来的第三次加息，且25个基点也是日本央行自2007年以来的最大加息幅度。
目前，市场普遍关注的已经不再是日本央行是否在1月加息，而是在此之后日本央行的货币政策走向。笔者认为，日本央行今年1月的加息是2025年内的第一次加息，但是绝不会是2025年内的唯一一次加息。
当前日本经济的通货膨胀率有加速上行的趋势，而日本的基准利率却是发达国家中最低的，实际利率水平仍然为负。同时，日元近期再次大幅贬值，这将进一步加大日本经济的通货膨胀压力。在这样的情况下，日本央行势必将延续其加息进程，由此带来的日元升值进程也将延续。
鉴于在去年7月日本央行加息后引发的国际资本市场的短期动荡，市场也非常关注日本央行行长植田和男在本月政策会议后对于货币政策的发言。笔者认为，虽然日本央行本月内再次加息仍然会引起日本资本市场，乃至国际资本市场的一定程度的反应，但是本次的反应不会像去年7月那次那么激烈，因为市场已经基本消化了日本央行的加息预期，且日本与美国的利差仍然相当大。
然而，作为全球排名前列的经济体的日本，尤其是考虑到日本的海外投资的规模相当大，日本央行未来的加息步伐一定会对包括美国资本市场在内的国际资本市场产生相当程度的影响，且这种影响会随着日本基准利率水平的升高而越发显现。
JerryZang
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