淮南万泰电子股份有限公司主要聚焦煤矿领域，专业从事智能防爆设备和智能矿山信息系统的开发、生产和销售，致力于提升我国煤矿智能化、信息化建设水平，公司目前正在申请于北交所上市。

财务数据显示，截止到今年上半年末，公司的货币资金余额仅剩8957.54万元，占总资产的比重不到10%，且尚不足同期应收账款净值的五分之一。从支出端来看，上半年经营活动现金流出金额为2.66亿元，也即公司现有货币资金储备已无法满足一个季度的经营资金需求。而在此背景下，公司在2022年和2023年均实施了现金分红，累计分红金额超3000万元。

另据招股书披露，万泰股份在2024年上半年末的员工总数为831人，相比2022年末和2023年末的778人、771人增幅不小。另一方面，公司采用生产人员的工时数作为智能防爆设备产能及产能利用率的统计指标，2024年上半年理论工时为22.84万小时，而2022年和2023年全年分别为58.47万小时和64.81万小时，其中2024年上半年理论工时仅大致相当于2023年全年的三分之一、远未达一半的标准，这意味着公司的生产人员数量在2024年上半年，相比2023年出现了明显减少。

不仅如此，按照2024年上半年22.84万小时的理论工时，对应到242人的生产人员人数，假设每天工作是8小时，则对应着上半年的人均工作天数仅为120天、月均仅为20天。

值得关注的是，万泰股份此前已于新三板挂牌交易，并发布过2022年、2023年年报，但其中部分关键数据与本次招股书披露存在差异。例如针对2022年度营业收入，本次招股书披露为5.46亿元，而2022年年报则披露为5.39亿元，涉及到具体客户方面，本次招股书披露在2022年对客户国家能源集团销售金额为4238.08万元，而2022年年报则披露为4056.35万元。

还有现金流量表披露数据显示，招股书和2022年年报披露的当年采购资金支出均为21596万元，应付账款、应付票据余额也保持一致，这就指向两版信息披露文件中针对2022年采购数据认定是一致的。从就供应商数据来看，前五大供应商对应采购金额的披露也一致、均为5688.06万元，但招股书披露的采购占比为17.52%、2022年年报披露的采购占比为17.70%，存在一定差异，这就对应着两版信息披露文件中针对2022年采购总额存在差异。

此外，万泰股份在2024年上半年的产品产量为7226台、同期销量为8431台，产销率为116.68%，产品销量明显超过了产量，在正常的经营逻辑下，这就应当导致公司的产成品存货的减少。但与此同时，公司存货中的库存商品和发出商品余额，在2023年末和今年上半年末分别为5800万元和5600万元左右，下降并不明显。

还有2023年度数据，当年产销率为94.34%，产品产量比销量还多了上千台，这就应当导致产成品存货的增加，但事实上存货中的库存商品和发出商品余额却从2022年末的7600万元左右下降到5800万元左右。