一季度的“解封”为二季度的6.3%打下基础；如今（三季度）对房地产、平台/民营经济的“解封、解围”，则有望实现“季度GDP环比增速”的触底回升。房地产、基建有望在7、8月“阶段性回血”，但全年的可持续热点，则仍然集中在通用人工智能、芯片半导体等新经济领域。
一定程度上说，二季度6.3%的GDP增速，得益于一季度“防疫全面解封”之后，大多数行业在二季度活力提升；
而此次7.24“年中总结”对房地产的新定调，“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，可视为对这一“上下游产业链影响巨大”的“（GDP）支柱产业”的“部分解封”；
与此同时，结合近期对平台企业/民营经济的“再扶持”，则是对这一“创造80%就业”领域的“解围”。
机构普遍认为，有了这一对“创造GDP+创造就业”的组合，三季度、乃至下半年“完成年初既定经济工作目标”，大概率是“没有啥意外”的。
值得玩味的是，“年中总结”更多调整（松动）了此前对部分特定行业的“减法”，但对“加法”仍然显得对审慎，财政/货币方面都没有啥“额外”论述、举措；
房地产领域，城中村改造、平急两用基建，对地产业的拉动效应，也是大于“旧城改造”而小于“棚改”；
平台企业/民营经济，则仍有待观察“绿灯项目”的落地情况与“超预期程度”。
这种“不轰油门”的“宏观审慎”，既体现出决策层对即期稳增长手段冗余度的“信心”，更反映出决策层对中长期经济转型升级目标的“决定”。
此前国务院高层在相关座谈会上，曾经明确表态“当前中国经济处在经济恢复和产业升级关键期”；
而此次“年中总结”则强调“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”；
恰恰是这两个关键期的交杂，以及“波浪式、曲折性”的并存，使得政策操作显得相当微妙——
稳增长力度如果不够，则“经济恢复”有可能陷入“不必要的反复与波折”；
但如果力度“过猛”，则对传统经济的“过度刺激”，有可能反噬产业升级所需要的资源与成长空间（对此，08年“四万亿”的经验教训值得总结）。
对此，决策层在7.24会议上的表述就是“用好政策空间..加强政策储备”(留给新兴产业，留给未来)。
也因此，无论是7.24“年中总结”，还是此前的国常会、座谈会，决策层的地方调研，乃至一季度总结会，都反复强调对战略新兴产业、关键核心领域/“卡脖子”领域的一贯支持力度。
体现到股市行情，上半年创业板/科创板的涨幅明显大于沪深主板，就是一例。
对资产市场而言，7、8月房地产、基建投资会有阶段性的“回升”，但全年的热点，仍然大概率集中在通用人工智能、芯片半导体等新兴产业，以及充电桩、算力中心等新基建领域。
而根据此次“年中总结”的政策组合看，年内经济增速的“季度环比低点”，有可能已经在二季度“消化完毕”，下半年逐步提升的可能性较大。
会议对地产领域表述有明显的变化，下半年托底地产的力度有望增加，通过调控政策优化、城中村改造、保障房建设等对冲地产销售端及投资端下行压力，但总体仍然以防范系统性风险的“底线思维”为主要基调。
此次政治局会议的积极定调，对于改善市场预期，扭转市场悲观情绪起到积极的效果，有助于市场摆脱“弱预期”困扰。
不过也要注意到，虽然政策基调好于预期，但并非强刺激信号，并且许多基调变化及措施已经在推进，此次也没有提及明显的财政增量政策，对于市场关切的居民就业、收入，民营企业投资等领域更着眼于长期改善而非短期立竿见影。
因此经济虽稳中向好但短期难以转向强复苏，在政策见效、经济基本面明显改善前，A股市场短期转向积极，后续能否形成“强预期”及新一轮大牛市还有待观察。
