布局酱酒符合皇台酒业的长远发展规划吗？

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

皇台酒业7月25日晚间公告，拟与贵州无忧酒业（集团）有限公司（以下简称“无忧酒业”）在茅台镇共同投资设立贵州皇台无忧酒厂有限公司（以下简称“贵州皇台无忧公司”），进军酱香型白酒领域。

皇台酒，产自甘肃省武威市。是以祁连雪水、河西好粮为原料，取窖底酒醅，经超长发酵而成的浓香型白酒，曾有“南有茅台、北有皇台”之美誉。

所以，一家以浓香型白酒闻名的上市公司，为什么会选择驶入酱酒赛道？

皇台酒业始建于1985年，是西北地区最大的白酒、葡萄酒生产企业。1994年，凉州皇台酒与国酒茅台同登第二届巴拿马国际金奖台，曾享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。

河西走廊的好水好粮，为皇台酒提供了优质的酿酒基础。

资料显示，皇台酒是纯粮酿制的浓香型白酒。酒厂所在地武威有得天独厚的酿酒条件，不仅有祁连冰川雪水，而且盛产的酿酒原料小麦、玉米、高粱等农作物品质优异。

皇台酒的独特魅力和风味体现在其多种产品中！

皇台窖底原浆系列就融合了西北独特的风土特色，‌采用了单窖循环法工艺和小窖分型发酵技术，‌使得单粮的醇厚与五粮的芬芳完美交融，‌呈现出柔顺的口感、‌低醉酒度、‌浓郁的窖香、‌甘美柔和的特质，‌以及香味谐调、‌绵甜爽净的独特风味。

一瓶来自甘肃的浓香酒，布局酱酒背后是“亏损”？

2000年8月，皇台酒业在深圳证券交易所上市……

值得大家注意到的是，上市后的皇台酒业，不仅没有预期中的一路乘风破浪，还“一而再、再而三”地因亏损而被实施退市风险警示，其“五战保壳”的经历堪称传奇。

据悉，皇台酒业分别于2002年、2009年、2015年、2018年、2022年五次遭遇“ST”，每次都化险为夷。

从市场反馈的信息来看，皇台酒业自2020年以来，其业绩表现就一直没有显著提升，仍在亏损与不亏损之间徘徊。皇台酒业最近公布的财务数据显示，‌2024年上半年亏损300-500万元，‌延续了2023年的亏损状态。

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面对市场竞争加剧和行业变化，‌皇台酒业一直在尝试通过加大市场推广力度来提升销售，‌但这并未能有效改善其财务状况，‌反而加剧了亏损。‌ ‌

按照业内资深人士的说法，皇台酒业是典型的区域性酒企，抗风险能力较低……

在省内，白酒上市企业金徽酒的影响力一直在增加，挤压着皇台酒业的发展空间。与此同时，全国名酒正持续深耕西北市场，以皇台酒目前的品牌力而言，很难形成分庭抗礼的局面。

在省外，皇台酒业“着力打造西北战略核心市场、积极向全国一线城市拓展”的规划很理想，但现实却很残酷。

全国性知名酒企与区域知名酒企借助高端产品，在白酒市场地位越发强势，不断在各省市“攻城略地”，挤占区域酒企的生存空间。

业内人士认为，对于着急“赚钱”的皇台酒业而言，布局酱酒是一个选择，但是不是一个“好选择”却很难评定……

按照皇台酒业的说法，本次项目投资有助于公司进行资源整合，通过布局酱酒市场，打造公司新的利润增长点，提升公司的综合竞争力，推进公司省外市场战略布局，促进公司的可持续发展，符合公司的长远发展规划。

可是，酱酒赛道的内卷，一点不比其它赛道弱……

众所周知，酱酒热开始之初，业内外大量资本涌入，茅台镇人流不息，高端、超高端新品牌、新产品层出不穷一路向“高”。但这种“狂热”的景象并不长久，赛道降温紧随而至。

近两年，酱酒赛道的两极反转导致了酱酒产品在动销价格的持续变动，走量导致价格崩盘，走利则动销停滞生存困难。

当前，白酒行业所面临的库存高企、价格倒挂等问题，酱酒赛道上都存在。

未来，酱酒产业增长的速度和市场的分布将更加不均衡。‌头部企业将继续扩大生产，‌而中小企业的生存空间将受到挤压。‌作为“后来者”，皇台酒业在这条赛道上，几乎看不到任何优势……