12月5日，中储粮集团公司再次发布公告，将在东北等玉米产区继续增加2024年产国产玉米收储规模，和1月11日的收储公告相比，整体内容相差不大，多了“积极入市收购”几个字。1月份的收购公告发布后，盘面反弹100元/吨之后，经历了将近5个月的震荡期，价格一直维持在2400-2500元/吨之间，到6月底之后，价格开始断崖式下跌。那么这次收购呢，对玉米的影响是不是和上次一样？两次公告的时间点相差了1个月，都是在卖粮的高峰期，本质都是为了保护农户的收益，起到托底的作用。但是从长远看，价格能不能托住甚至给托起来，还要看玉米自身的供需情况。

毒素粮事件持续发酵，现货发生坍塌行情

近期玉米发生了一波极端行情，日内波动也达到了100点，远超平常的波动率。这波下跌行情的导火索在于气温偏高，农户潮粮不好存放，很多地区发生了霉变增加、毒素超标的情况，尽管中储粮也有很多库点在收，但是质量标准要求相对严格，导致很多粮源不符合标准，只能被迫送往港口和深加工。毒素粮事件在市场的推动下不断发酵，引发了期现和现货的联动下跌，港口收购价格直接跌到2000元/吨，和进口成本几乎持平，再一次让玉米产业的参与者产生了很大的恐慌情绪。要是按照这个价格来算，包地农户亏损比较严重，一垧地亏损5000元以上，自有地农户也到了盈亏平衡或者微利的状态。毕竟玉米是粮食，政策属性还是偏强，必须要保护农户的收益，守住耕地红线，昨天中储粮再次出台了收购政策，今年要在东北地区积极入市收购，且有市场消息称毒素指标和霉变指标会相应放宽，目的也是为了安抚市场的悲观情绪，究竟政策的提振力度还需要看后续的细节出台。

收储政策能否拖住价格，现货企业是否可以入市收购

至于政策对玉米价格的影响，笔者认为最主要起到的是托底作用，只要农户手里还有大量余粮，政策就会在需要的时候随时出台，按照玉米的季节性，一般收储政策会持续到明年5月。所以在明年春播之前，玉米的政策属性就不能忽视，北方港口玉米在2000元/吨（进口成本）有强支撑。至于玉米的上方空间，还是要回到供需问题上，今年产量2.8亿吨，需求端存栏处于高位，养殖利润比较可观，需求端算是比较稳定，没有较大的增量。替代方面，在进口政策受到限制后，进口玉米的数量缩量明显，但是高粱、大麦的订单合同似乎没有受到较大的影响，还是会替代部分玉米在饲料中的比例。整体评估供需基本面来看，玉米还是供给端宽松，大方向还是向下。什么时候玉米的周期能发生改变，那就是供给端的矛盾解决，包括产量以及近年来居高不下的地租问题。目前已经进入12月份，后续我们重点关注点要放在收储政策细节出台、元旦前后的售粮高峰期、下游建库意愿以及明年5月春播前后农户的种植情况。至于现货企业，毕竟还是要走贸易量，在上量高峰期可以入市收购一部分，而且目前价格已经接近进口成本，安全边际比较高，如果基差再给机会，收现货的同时盘面套保更合适。