美联储“首降”或推迟至7月！年初钢价谨慎乐观！

今天是大年初五，祝大家新年快乐，龙年吉祥。 一、春节期间外盘涨跌变动截止到2月13日收盘，外盘商品期货波动较小，伦铜、伦铝、新交所铁矿石小幅下跌，美元指数小幅走高、原油走高。美元指数小幅上涨，拖累多数商品走势。原油是个例外，受哈以战争影响，有点独立特行。国内期货要等到2月19日复盘，外盘还有三个交易日，还存在很大变数。 品种 2月8日 15:00 2月13日收盘 涨跌幅 LME 铜 8355 8209 -1.75% LME 铝 2228 2217 -0.49% WTI原油 74.21 77.77 4.80% SGX 铁矿石 128.7 128.05 -0.51% 美元指数 104 104.87 0.84% 二、春节期间-宏观回顾1，中国建设银行官微：自1月底收到首批名单以来，建设银行已对接“白名单”项目2000多个，已审批项目近百个，已审批待投放金额200多亿元。近日，建设银行北京、福建、安徽、河南等分行已实现对5个项目的投放，投放金额近30亿元。此前中国银行表示，落实房地产融资协调机制，已审批完成项目75个，合计金额近400亿元；农业银行表示，新审批项目超过10个，审批贷款近50亿元。 分析：我们看到房地产项目融资进展还是非常快的。小型救市，给房地产企业缓一口气，要不然，真的就躺平了。现在出险的房企到处都是，未出险的房企寥寥无几。观察到房地产政策的小幅改变，中长期小幅利好黑色系。 2，美国1月CPI同比增长3.1%，预期增长2.9%。美国1月CPI环比增长0.3%，预期增长0.2%。 分析：数据超过市场预期。之前美联储主席鲍威尔一再降低市场降息预期，随后我们看到美国非农就业数据出奇的好，现在，美CPI数据再次打消市场降息预期。CPI数据进一步降低了美联储官员很快开始降息的可能性。市场预期的6月降息推迟到7月。美联储成功了，我们不能和美联储对着干。数据有利于美元，不利于商品。 3，2月8日，央行发布了《2023年第四季度中国货币政策执行报告》。报告指出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，准确把握货币信贷供需规律和新特点，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。 分析：报告提到，合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系。给我们进一步遐想的空间，今年会不会还有特别国债的发行。今年政府债的发行量可能要大于往年，除了正常的国债、一般债、专项债以外，根据地方两会的内容，今年还有可能会发行超长期特别国债。 4，必和必拓集团位于西澳皮尔巴拉地区铁矿石业务的火车司机投票决定于周五举行为期24小时的罢工，或将减少澳大利亚铁矿石的出口供应。 分析：影响很小。消息公布后，新加坡铁矿石掉期主力合约上涨了0.55%，然后就没有了。但这种消息，可以试探出市场的氛围，在一个良好的看涨氛围当中，一点小事、甚至是小作文都会刺激上涨。目前来看，市场氛围并不是高涨。 三、华东主要钢厂调价沙钢：2月中旬出厂价，螺纹钢，盘线均持平，现螺纹钢4120、盘螺4260。 沙钢2-2期优线调价：所有优线品种价格保持不变，现45#4410，82B4400，35K4430。 中天2-2期优线调价：所有优线品种价格保持不变，现45# :4420，82B:4440，22A :4470。 江苏永钢出台2月中旬出厂价，螺纹钢平稳、线材盘螺平稳，现螺纹钢4150，线材盘螺4400。 分析：春节期间，未有重大消息影响，叠加期螺节前几天小幅反弹，华东主要钢厂2月中旬旬价均以稳为主。 四、年初钢价走势预测1，从库存数据来看，截至2月8日当周，产量连续第七周减少，厂库连续第三周增加，社库连续第九周增加，表需连续第五周减少。单就螺纹来说，去年底的垒库早于往年，叠加富宝调研到贸易商去年底回款难，资金面紧张，年初的开工情况可能不是那么火热，预计今年初垒库高度高于去年。 2，从钢厂调价来看，华东钢厂2月中旬均以稳为主，在消息面无重大影响下，稳中求进。 3，我们看到美联储在降低市场对降息预期方面的成功，市场预期的3月份降息，现在推迟到7月份。美联储又一次成功了，不过，对商品市场来说，或者更大范围的风险资产来说，不是好消息。昨夜，美公布CPI数据，超市场预期，美元指数快速上涨，道琼斯工业指数跌524点，跌幅1.35%，报38272.75；伦铜由涨转跌，收跌48.5，跌幅0.59%，报8209。美联储降低市场对降息的预期，不利于短期商品走势，很可能会对短期走势构成制约。 4，国内政策呵护，对房地产项目融资不断松开，给房地产企业略微缓一口气。与福建钢厂沟通时，闽系千亿房地产，之前有世贸、旭辉、正荣、融信、阳光城、中骏、禹洲、宝龙，现在未出险的只有建宝国了（建发、宝利、国贸）。此外，政策对A股市场近期格外呵护，连以投资者为本的话都喊出来了，对黑色系亦有提振作用。 综合来看，外盘变动不大，但在美公布CPI数据后，可能会加大波动，且是不利于商品价格走势方向的。国内期货2月19日复市，如若外盘商品跌幅扩大，会给国内黑色系带来严重负面牵引。国内有政策呵护，央行的总结报告里提到，合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，给我们遐想的空间，今年可能还会有特别国债。对年初钢价保持谨慎乐观态度，就期螺2405而言，压力位3950，支撑位3700。 来源：富宝钢铁