美的集团

家电巨头多元化布局已经不是一个新闻，只是最近几年家电巨头跨界布局的速度更快一些。例如，格力与华发集团签署战略合作协议，加速进军光伏产业。又比如，美的在“造车”领域又有实质性的进展，美的旗下的威灵汽车部件安庆新能源汽车零部件基地一期正式投产，而且未来十年将投入10亿美元。

在美的加快“造车”进程的背后，华为、小米、格力等巨头也纷纷试水“造车”。不过，从此次美的“造车”的行动来看，并非直接制造汽车，而是聚焦汽车部件。例如，美的下线的首台400V电动压缩机，就是为造车新势力等车企提供配套。

与直接造车相比，布局汽车零部件更具有针对性，而且不必耗费巨大的投入成本。据了解，威灵汽车部件自成立以来，已经布局了以电机、电控和压缩机为核心的汽车零部件产品。

家电巨头试水“造车”领域，或者比其他企业更容易获得成功。

一个原因是家电巨头在技术层面、研发能力方面具有更大的优势，为电机、压缩机等核心部件的研发制造打下了坚实的基础。另外一个原因，则是家电巨头拥有充裕的现金流，在研发投入方面，比其他企业更具有竞争优势。在本身拥有技术优势的基础上，再有针对性发力研发，更容易获得成果。

除了美的造车外，包括格力、海尔、TCL等巨头先后布局光伏储能产业。由此可见，家电行业的竞争已经非常激烈，甚至逐渐步入增长天花板的阶段，家电巨头为了尽快打开新的盈利突破口，采取了多元化布局的策略。包括光伏、储能、造车等领域，一方面是切中了赛道，更容易提升企业的估值水平，另一方面可以迅速提升营收水平，为企业打开新的盈利出路创造出有利的条件。

分析家电巨头的发展前景以及盈利出路，大概离不开三个方向，分别是产品多元化、海外扩张速度以及新的盈利增长曲线。

作为家电巨头美的，在这三个方面还是具备很强的竞争力。

例如，在产品多元化方面，目前美的空调、微波炉、台式烤箱、电风扇、电暖器、电磁炉、电热水壶等，在国内线上和线下市场份额均位列第一。

在海外扩张方面，截至2022年中报数据，美的在海外营收占比高达42.61%。与此同时，美的业务覆盖了200多个国家与地区，海外有20个研发中心以及18个主要生产基地，可见美的在海外市场的布局上还是非常积极的。

至于新的盈利增长曲线，近年来美的也做出了不少的探索与尝试。

例如，前期美的收购库卡，加快步入机器人市场。紧接着，并购合康布局工业互联网2.0。此外，在电梯业务以及医疗健康产业领域，美的均展开了积极的探索，并取得了一定的成果。

如今，美的开始加快布局造车领域，并有针对性布局汽车零部件产品，将会是美的扩大营收，并打开新的盈利增长曲线的重要举动。

2022年，美的方洪波曾经表示，“未来三年行业会面临比较大的困难，是前所未有的寒冬。”步入2023年，美的从盈利水平恢复到2019年的目标，逐渐转变为“稳定盈利，驱动增长”的思路。

截至目前，美的着力发展五大业务板块，分别是智能家居、工业技术机电事业、暖通与楼宇事业、机器人与自动化事业及数字化创新业务等。从发展的大方向来看，未来美的不断巩固To C的成果，但会将To B作为未来的重点突破方向。

在产品多元化、海外有序扩张的背景下，为美的接下来的发展打下了有利的基础。在寻求新的盈利增长曲线的过程中，美的已经在工业技术、机器人、数字化、医疗健康以及楼宇科技等方面深度布局，并逐渐提升各自的收入水平。

虽然美的在五大事业部的布局比较扎实，但因家电营收占比仍然处于较高的水平，所以市场依旧用家电行业的估值进行定价。什么时候机器人、医疗健康等领域的营收占比得到大幅度提升，可能才会用科技企业的估值取代家电企业的估值。