11月28 日，拼多多发布公告，第三季度营收 688.4 亿元，同比增长94%，上年同期 355.04亿元；第三季度净利润170.3亿元，同比增长37%。财报公布后，拼多多美股股价飙升，一度涨超18%。

北京时间11月29日晚间，美股拼多多一度涨超4%，市值到达1921 亿美元，一度超越阿里巴巴，相当于四个京东，成为美股市值最大中概股。

对此，马云称，请大家多提建设性意见和建议，特别是创新想法。他相信今天的阿里人大家都在看都在听，更坚信阿里会变，阿里会改。所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。

马云表示，要祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力。“谁都牛过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。回到我们的使命和愿景，阿里人，加油！”

基于抓住下沉市场、低价、社交裂变、微信支持等原因，拼多多成立不到3年就成功上市，阿里京东则用了10多年；4年半时间GMV破万亿元，而阿里、京东分别用了14年和19年。时至今日，阿里已经走过了24个年头，而拼多多从创立到迎头赶上，只用了8年时间。

2016年创业初期，正如拼多多创始人黄峥接受采访时曾表示，他们这个团队可能跟阿里团队差了20年，他觉得他们也许有机会在新的流量分布形式，新的用户交互形式，和新的国际化的情况下，能够做出一个不一样的阿里。

前有字节跳动营收超越腾讯，后有拼多多市值反超阿里，曾经互联网江湖第二阵营的新势力逐渐赶超BAT，成为新时代下的互联网霸主。这是踩中移动互联网浪潮，在AI时代抓住短视频和直播电商红利，顺应市场大环境积极进行全球化布局的结果。事实再次证明，只有时代下的马云，没有马云的时代，任何企业都是如此。

拼多多市值超越阿里，我们先看拼多多赶上了一个怎样的时代？

第一，后疫情时代的全球经济下行压力巨大，居民收入水平的降低反映在消费上，就是希望用最少的钱去消费，甚至去降低自身对消费品质的标准，这就出现了所谓的消费降级。拼多多在与亚马逊、淘宝和京东竞争的核心优势就是“便宜”，占据了后疫情时代电商消费的有利地位。

第二，国内流量增长红利陷入瓶颈，电商巨头想要实现破局增长的关键在于“出海”，反观阿里的全球化布局并不如意，不断被亚马逊掣肘，而京东的物流优势又难以发挥，拼多多“便宜”的平台定位恰恰成为全球化最有利的优势。

拼多多在2022年9月推出“海外版拼多多”Temu，截止今年9月，Temu在美国、英国、法国、德国、澳大利亚前三季度的下载量均排名第一，全球排名第二，显现出巨大的增长潜力。市场也开始给予Temu估值，大概在430亿美元左右。

第三，万亿电商赛道随着技术创新和模式创新正裂变出越来越多的新物种，比如搜索电商、直播电商、兴趣电商、社交电商、垂直电商等等。每一个新物种的出现都是一次流量再分配的机会，玩家越多就必将蚕食淘宝的生存空间，甚至出现颠覆者。

第四，阿里经历了长达多年的政策监管期，从旗下蚂蚁集团上市暂停，到被垄断罚款182.28亿元，再加上财报营收缺乏亮点，阿里巴巴市值持续下挫，这就给了拼多多反超的机会。

阿里也意识到股价持续暴跌的现状，于是在完成监管合规之后便有了一系列大动作。首先是启动“1+6+N”组织变革计划，各大事业部寻求独立上市，随后让善于资本运作的蔡崇信替换掉擅长业务管理的张勇，马云也选择再次出山向广大投资人注入信心。

我们可以理解为当前阿里的市值表现是短期内差强人意的市场预期，或者是去除泡沫后的理性回归。但如果真要靠财力说话，同一时期，阿里的淘天集团收入976.54亿元，同比增长4%；京东集团收入2476.98亿元，同比增长1.7%。虽然拼多多营收增速领先，但其收入体量尚与淘宝、京东等仍有不小的差距。

经过二十多年的发展，阿里已经发展为一个成熟的产业生态，搭建起一个横跨电商、云计算、物流、金融、大文娱、零售等行业的商业帝国，一旦分拆独立上市，市值累加后也是一个巨大的体量。

反观拼多多，从主站到多多买菜，再到今天的Temu，始终在业务拓展上保持克制，把所有的火力都集中专注于电商主业上，避免业务多元化带来的内耗。他们清楚地知道，借助曾经本土化作战的经验，将流量获取能力与供应链管理能力发挥到极致，开启全球化才是拼多多的核心战略。