或许证监会的进场时间没毛病，但确实有些晚了，对一家已经锁定退市的上市公司立案调查相当于秋后算账，某些意义已经失去了。

近日，上市公司ST亿利被证监会立案调查，11万股东的反应却相当平静，因为对他们来说，ST亿利已经到了最坏的地步了，还能坏到哪里去呢？

自5月份以来，ST亿利一连制造出了20多个跌停，股民一片哀嚎，如今股价来到0.56元，已经连续12天低于1元提前锁定退市。

要命的是，0.56元还不是终点，以当前股民的出逃意愿，粗略测算可能还会有8个交易日的跌停，预计0.35元左右才是ST亿利的最终停牌价。

ST亿利5月初的股价是2元左右，以此计算，这一个多月的跌幅就是82.5%，这绝对是现实版的“绞肉机”。

但实际上，ST亿利的“绞肉史”应该从2022年4月就开始了，当时股价原本6元左右，而2021年报披露后就开始一路向下不回头，到现在累计跌幅91%，超过200亿市值被霍霍没了。

当时证券名称还叫亿利洁能，还没被ST，那到底发生了什么，让股价原本还处于上升通道中的亿利洁能瞬间变脸呢？

要感谢互联网，为一切正义与邪恶都公平地留下了记忆，翻开历史公告，亿利洁能其实早就沦为了其控股股东的“提款机”。

伊利洁能控股股东亿利集团生意繁多，对资金的需求异常猛烈，而亿利洁能正好能挣钱，于是便成了他们打主意的目标。

不过，亿利洁能是上市公司，拿上市公司的钱来用有诸多不便，很容易就会被戴上占用资金的帽子，为了瞒天过海，他们就想出了一个令人拍手叫绝的办法。

亿利集团旗下设立了一个财务公司，对外的说法是为旗下子公司提供统一的支付、结算、存款、周转等服务，但现在看来，就是为了亿利集团及其关联方能够便捷地使用上市公司亿利洁能的资金。

操作方法也很简单，亿利洁能把现金以存款的形式存在财务公司，然后亿利集团及其关联子公司就可以从财务公司以贷款的形式把钱拿出去用。

表面上看起来，亿利洁能存款能挣利息，财务公司贷款能挣差价，一切都很和谐，但猫腻就在于，亿利洁能放在财务公司的钱根本就不是闲置资金，亿利洁能左手把钱存到财务公司，右手却又要贷款来经营，而存款利息和贷款利息则严重失衡。

数据显示，2021年亿利洁能在财务公司存了超过51亿存款，只获得了0.93亿的利息收入，但自己贷款的利息费用却达到了7.28亿。

自己明明有钱却低息给别人用，而自己要用钱则高息去贷款，这种商业逻辑，恐怕放在哪里都说不通，于是，会计师事务所就对亿利洁能2021年年报出具了带强调事项段的审计报告。

所谓强调事项，太委婉了，直白点说就是会计师觉得有问题或者有风险，但证据还不足，或者由于某些客观原因不好确定，于是给了个隐晦的“彩蛋”。

对于这个提醒，股民显然是注意到了，于是如前所说，亿利洁能的股价就开始进入了下降通道。

而证监会当时也注意到了，上交所对亿利洁能下达了监管函，要求整改，只可惜，当时没有立案调查，否则，亿利洁能现在的结果可能会好一些。

按理说，既然都被证监会点名了，亿利洁能应该整改吧。

确实，亿利洁能整改了，把存款规模减小了一些，2022年只存了39亿，但模式没变，亿利洁能仍然是高息贷款，以供养控股股东及其关联方。

根据披露的2022年数据，亿利洁能近40亿的存款只获得了2700万的利息收入，而支出的利息费用仍有4.9亿。

为何被证监会点名了还这么搞，这太不正常了，更不可思议的是，2023年5月，亿利洁能违约了，居然无法支付7亿元的商业承兑汇票。

而这一违约，大家指向的问题风向也就发生了变化，亿利洁能连7亿都取不出来，财务公司的存款是否还安全啊？

亿利洁能自己当然说很安全，但随着控股股东亿利集团开始暴雷，也就无法自圆其说了。

灰鸽2024年3月份曾做过统计，彼时控股股东亿利集团累计被司法轮候冻结的股权比例如果折算成市值的话已经逼近300亿。

再到如今，随着退市已成定局，ST亿利终于松口承认，存在财务公司的钱贷出去后已被归为“次级贷款”，也就是说，可能收不回来了。

好家伙，ST亿利跌成这样，都要退市了，这时承认还有什么用呢。

至于证监会的立案调查，怎么说呢，算是亡羊补牢吧，行政处罚虽然不会考虑投资者赔偿的问题，但立案调查的结果，却是股民打官司索赔的依据。

这也是11万股民仅存的指望了。