A股上市公司退市分两种情况。

一种是被证监会“推”出去的，也就是上市公司严重违规到不可原谅，证监会直接摘牌，与古装剧中常说的“推出午门斩首”异曲同工。

另一种是被股民“抬”走的，上市公司虽然遵纪守法，但业务已经无可救药，股民一致用脚投票把股价杀到1元下方，像极了医院里医生对无力回天的病人摇摇头：抬走吧。

近日，福建前首富许荣茂旗下上市公司ST世茂就被股民“抬”走了。

截止2024年4月29日收盘，ST世茂股价0.64元，已经连续12个交易日低于1元了，未来的8个交易日，即使按照每天5%的涨停速度股价最多也只能到0.95元。

按照A股规定，股价连续20个交易日低于1元的，将被终止上市，也就是说，ST世茂已经提前锁定退市了。

其实，世茂股份从2023年4月起就已经住进ICU了，当时会计师事务所对世茂股份2022年财报进行审计后给出了带“保留意见”的审计报告。

所谓“保留意见”，字面意思好像很客气，但实际上后果很严重，说直白点就是会计师认为财报有问题。

而按照A股规定，只要财报审计结果不是“标准无保留意见”，就会被实施其它风险警示，于是，世茂股份就变成了ST世茂。

这一ST，也就点燃了股民用脚投票的热情，短短1个月的时间里，ST世茂的股价就从2元以上跌倒最低1.01元，眼看就要不行了。

股民觉得不行了，但许荣茂觉得还可以“抢救”一下，于是，实控人的增持计划和ST世茂的回购计划同时出炉，双管齐下对ST世茂进行强制“抢救”。

据灰鸽统计，近一年以来，许荣茂及其一致行动人累计花了近1.7亿增持，增持的股权比例超过了4%，而ST世茂回购的金额也超过了1.2亿，回购比例达到3%以上。

3个多亿的资金，收集了7%的股权筹码，这要是放在一家业绩正常的上市公司身上，估计股价早就一飞冲天了。

但在ST世茂的身上，只是起到了一点缓冲作用，属于无效“抢救”，新的一年财报时间到来，根本上的问题没有解决，即使变更了签字会计师，ST世茂还是拿不出合格的年报。

同样的事情上演两次，股民显然不再买账，大家纷纷外逃，无视许荣茂的增持和ST世茂的回购，一气呵成把股价杀到了现在的0.64元。

接下来，ST世茂就只剩下等待了，等待证监会的摘牌指令，而还在其中的4万多股民则开始进入最后的挣扎倒计时。

不过，即使退市了，ST世茂的麻烦并不会结束。

根据ST世茂最近发布的公告，截止2024年3月29日，ST世茂及其子公司已经累计了123亿的逾期债务，甭管公司退不退市，这清清楚楚的债是必须要还的。

当然，这些债是公司欠的，与许荣茂个人并无直接关系，从其还能拿出1个多亿增持就可以看出，个人手头似乎并不紧。

而查询股东信息，许荣茂最主要的持股平台峰盈国际有限公司一股都没有质押，ST世茂的公告里面也没有控股股东被起诉，或者控股股东股权被司法冻结的内容，可见，防火墙做得很好，许荣茂既不缺钱，也没欠债。

实际上，ST世茂退市对许荣茂来说不算什么，最大的麻烦在港股上市公司世茂集团身上，世茂集团是ST世茂的间接控股股东，4月初刚被债主呈请清盘。

公开资料显示，世茂集团的违约债务超过1700亿，那才是许荣茂真正要极力“抢救”的对象。

有趣的是，在ST世茂A股退市成定局的4月29日，世茂集团却在港股走出了六亲不认的气势，暴涨了60%。

东边日出西边雨，道是无晴却有晴，不知道这一天会不会成为许荣茂的转折点。