8月理财多数转短期，地方债将迎发行高峰，央行降准在即。

前几天咱们说了8月份银行理财到期规模2.8万亿，是今年的新高，其中主要是定开型理财，从上周数据来看，到上周五8月11日，银行理财整体规模上升1574亿，但是定期开放型产品减少了1688亿，同时，最小持有期产品上升2636亿，从结构上看，到期的资金并没有离场，而是和新进场的资金一起选择短期产品。

这才过了两周，接下来这个趋势肯定还要持续，这会使得短期产品占比越来越大，也使得基金经理配置的选择只能更集中在短债，这种趋势早期是好事，会推动短债价格，使得咱们手里的短债基、短期理财收益不错，但随着大量的资金涌入短期理财，这个推动不是没有天花板的，就会出现资产荒，钱太多大家找不到足够的短债品种可以买，现有的品种价格都太高了，从收益率来看，中债隐含AA-的收益率已经低于去年低点了。

基金经理只能冒险选择更低资质的短债，比如以前选城投债只到省一级，现在是不是要下沉到区县一级？是不是要选一些别的行业？这些现在没事，但回头要是遇到债市调整可能都是雷。

同时，结合7月份社融数据里的地方债发行速度不及预期，8月份地方债发行应该会大幅加速，市场预期8月份地方债发行不会少于1.2万亿，而地方债放量发行，央行势必要降准，一来对冲发行本身对市场资金的抽水，二来也避免发行利率上升，降准预期会推动10年期国债收益率下行，对长债是利好。

我是川三石，感谢你点赞+关注，祝你手里的基金和理财天天涨月月涨一直涨！