市场周二开始走弱后，人气更加低迷，叠加部分行业业绩拖累，今天深成指、创业板指均续创调整新低。截至收盘，wind全A收3982点，收跌0.81%，成交额5520亿元，个股涨跌比为777：4468，申万一级行业仅4个行业收涨，银行、公用事业及纺织服饰涨幅靠前，美容护理、传媒及社会服务领跌，风格方面价值风格小幅领先。

消息面上，美联储会议纪要显示降息可能性提升，此外，美国劳工部的劳工统计局（BLS）公布数据也表明失业率水平的超预期上升。

今天A股市场再度走弱，相关ETF表现平平，红利低波、银行及绿电等高股息方向持续占优；游戏板块在事件博弈结束后有所调整；受相关公司业绩发布及海外流动性预期转暖影响，港股市场今天小幅高开收涨。

恒生互联网ETF(513330)、恒生科技指数ETF(513180)：今天二级市场涨幅靠前，消息面上，小米集团最新财报显示整体盈利能力大幅提升，主要数据均超过市场预期；此外海外美联储会议纪要的偏鸽表述、失业率数据反映的降息预期，均对恒生科技股形成催化。

从近2年表现看，恒生科技整体以低位震荡为主，资金层面的压力及表现并不亮眼的基本面制约了上行空间，同时作为中国部分行业的龙头公司，业绩韧性和整体较低的估值形成托底，拉扯之下板块维持一个震荡态势。

对于后市，我们认为经历了5月以来的调整，整体性价比提升后，配置价值处于较高位置。8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注，从上周披露线索来看，互联网企业业绩提振市场信心，流动性方面上周美国劳工部公布的7月PPI数据低于预期和前值，次日公布的7月CPI数据再度显示美国通胀水平延续回落，市场对于美联储9月降息的预期得到确认，随着美联储降息步伐临近，板块受益于降息预期。

互联网头部、消费电子、创新药等部分分母端和分子端双重改善预期的细分行业、公司有望受益，对指数形成支撑，中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。

游戏ETF(159869)：今天二级市场跌幅较多，主要系近期现象级热度的新游戏发布，利好兑现之后短期资金卖出导致。截止昨天，近一个月资金布局游戏板块等待利好兑现，导致动漫游戏指数相对中证800取得超6%的超额收益，今天的收跌是一种事件交易后的回归，随着短期资金卖出后，板块或再次出现局部低点。基本面上看游戏行业整体平稳增长，公司整体估值仍处于低位，近期政策端出现催化，伴随行业新游周期开启，新游表现有望带动景气度上行，A股市场整体也处于低位，游戏板块作为beta相对更高的板块，有望受益于后续市场好转。

短期而言市场持续弱势，本周市场再度下行，近期甚至连单日涨幅稍多点的反弹也并未出现，表明了市场情绪的低迷，这种慢慢下跌的行情非常考验耐心。

从大的节奏上看，5月下旬调整以来，市场回调持续的时间已经超过了2月至5月的反弹区间，多个行业也创出了新低，模糊的看大概率处于接近调整尾声阶段，7月以来整体跌速相较6月放缓，市场需慢慢磨出底部，人气也得慢慢聚集，结构上看，可围绕两个方向进行后续布局：

①超跌方向，布局后续市场企稳反弹；

②市场主线高股息方向，在短期回调、拥挤度降低后把握阶段性低点。

(数据来源：Wind，个股不作为推荐，历史数据不代表未来，游戏ETF(159869)、恒生互联网ETF(513330)、恒生科技指数ETF(513180)风险等级为R4(中高风险)，上述基金为股票基金及商品基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。上述基金为港股市场证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与A股证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险, 跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。)