终于，铁矿石价格强弱要看钢材价格走势的脸色了。节后来看，行业基本面还是发生了一些变化。

受持续的盈利不佳影响，钢厂生产强度是偏弱的，2月16日，247家钢厂日均铁水产量虽然缓慢升到244.56万吨/天的水平，但较去年同期还要低6万吨/天。

需求的下降对铁矿石价格构成压制，尤其是短期，这意味着，经历了春节长假，钢厂补库节奏将有所放缓，从而使得国内的铁矿石库存将出现更为明显的累库过程。

而从节后的数据来看，钢材需求启动偏慢，地产等项目更多的是以存量项目维持为主，这意味着增量需求可能不足。

去年的情况比较特殊，出口需求较好，加上新能源汽车等产业发展迅速，所以虽然国内钢材产量维持高位，但并未带来钢材价格的大幅下跌；同时，旺盛的出口需求，同样对诸如印度这样的产钢国带来利好，在铁矿石需求上同我们构成竞争关系，从而带动铁矿石价格的强势上涨。问题是，这样的局面能否延续下去。

考虑到国内钢厂的盈利状况，亏损的持续性令人存疑，从去年的表观需求来看，螺纹钢的需求已经降至5年低位，去年保持较好的板材需求在节后同样表现不佳，如下图，在这种持续的供需压力下，钢材价格很难走出弱势局面，甚至，在下跌压力下，不排除引发整个产业链价格的负反馈，从而带动黑色系商品价格的整体大幅向下调整。