果然是帅不过三秒！！今天工业品价格普遍下挫，黑色和轻工品种跌幅居前，如焦煤、焦炭这些昨日大涨的品种大幅回撤，钢材价格也有不同程度回调，尽管跌幅小些。

昨日的大涨，从行业的角度来看，主要是市场对钢铁、煤炭行业减限产的预期炒作，确实，若切实推进减产，确实有利于改善目前钢铁行业供给过剩的局面，有利于钢价企稳。

但从历史来看，钢企减产是个比较复杂的过程，尤其是以高炉炼钢为主的大型钢厂，电炉还好说，但高炉停炉的成本是非常高昂的，除非市场情况差到极致，否则自发减产是很难的。

另一方面，国内钢铁行业过于分散，集中度不高，钢厂太多，都在想着别人先减产，自己先能撑多久是多久。

大家可以回想一下2015年的情形，钢价都跌到1600元/吨，都靠银行贷款续命了，不照样是不减产。如下面两图，2009年后，我国的钢材产量不断新高，从2011年到2015年，钢价持续下跌。

那么，现在的钢铁行业到这种不得不减产的地步了吗？

显然没有，一个很重要的原因是近期的下跌行情下，炼钢原料的跌幅是要大于成材的，意味着钢厂的盈利并没有严重受损。从即期利润来看，部分区域的钢厂目前仍有200-300的利润，甚至比下跌行情之前还要高。在生产利润依然维持的情况下，钢厂怎么会主动减产呢？

实际上，今天我们看到的情况是：

“据Mysteel了解，山西省内前期检修钢厂，基于目前市场大环境表现良好的情况下，部分钢厂已经在采购精粉备料，积极做复产准备，后续详细情况正在跟踪中。”

而且，出口方面，尽管近期国际钢价是在走低的，但中国钢材的出口利润依然是可以的。所以，我们看到今天海关公布的数据如下：

“2023年4月中国出口钢材793.2万吨，较上月增加4.2万吨，环比增长0.5%；1-4月累计出口钢材2801.4万吨，同比增长55.0%。”

所以短期内期待供给减量可能性虽然有，但不大！

关键还是要靠需求，但需求如何呢？

昨天价格大涨，带动近期被压抑的需求集中释放，但今天就漏了底，现货市场成交比此前下跌时还要差！

另一个佐证当下需求成色的指标，如水泥，我们看到：

“据中国水泥协会监测，一季度水泥库容比为67%，高于2022年同期4个百分点。4月中旬全国水泥库存达到近5年同期最高点，库容比接近70%。”

所以说，短期内要看到钢铁行业供需结构的改善是不现实的，钢价依然受到高产量、低需求的矛盾拖累。

要看到钢价的企稳反弹，关键是要切实看到钢厂的减产！！而要钢厂减产，有两种途径：

1、钢价持续崩跌，导致钢厂持续亏损到一定程度后，钢厂自发减产；

2、行政命令，推动钢铁行业减限产。

在这些信号出现之前，国内面临产能过剩的诸多行业产品价格可能重蹈2011-2015年的走势。