7月19日，九毛九发布中报预警，预计上半年收入30.6亿元，同比增加6%；归母净利不少于6700万元，同比暴跌近7成。

这数据，看的投资者心里拔凉拔凉。

九毛九股价接连下跌，截至今日收盘，报2.83港元/股，再创今年新低，总市值约为40亿港元。

增收不增利背后

餐厅运营效率持续下降

目前，九毛九旗下主要有6大餐饮品牌，太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九西北菜、赖美丽酸汤烤鱼、赏鲜悦木牛肉火锅和山的山外面酸汤火锅。

有业内人士指出，九毛九解释利润下跌的原因有政府补助、消费者习惯改变、资产减值等，但最关键的一点其实是餐厅运营效率在下降。

从去年年底到第二季度，九毛九翻台率、人均消费均下滑。翻台率就是一个饭店一天内每张桌子平均的使用次数。

拿其主力军太二酸菜鱼来说，今年第二季度，其翻台率为3.6，而去年年底为4.1；人均消费更是从去年的75元，降到了69元。

翻台率与顾客人均消费双双下降，亦导致同店日均销售额，不断下跌。今年第一季度，太二同店日均销售额同比下降13.9%，到二季度，下降幅度扩大至18.1%。

而太二还不是跌的最惨的，怂火锅同店日均销售额一、二季度同比下降都超过了34%。

九毛九集团董事长管毅宏曾期望，怂火锅能成为太二之后的第三条增长曲线。如今看来让人有些唏嘘。

除此之外，九毛九扩张速度也在持续放缓，今年上半年合计新增45家，去年这一数据是67家。

在业内人士看来，这是九毛九想以价换量的策略，并未成功。“九毛九最大的问题是逆势开店，而餐饮市场不需要多开店，需要的是提高客单价和翻台率。”

太二，降价也留不住客人

在这么多个子品牌里，太二无疑是九毛九业绩的扛把子。从2020年开始，太二对集团贡献的业绩，就始终保持在70%以上。

然而，酸菜鱼这个赛道，正在进入“冰冻期”。窄门餐眼数据显示，截至7月6日，全国连锁酸菜鱼门店总数为26670间，近一年新开店9827间，但净增长仅有1741间。这意味着，市场每开100间门店，就有约82间门店关闭。

而太二酸菜鱼在市场上的价格又偏高，在消费降级和消费习惯改变下，太二试图下调价格，以价换量。

数据显示，今年二季度，太二酸菜鱼的客单价降至69元，是公司上市以来首次跌到60元价格段，回到了7年前的价格水平。

2022年10月8日，太二统一调价，一线及新一线的部分城市米饭从5元/碗降到了3元/碗，其他城市是2元/碗。

今年5月，太二开设了外卖专门店，菜品售价更是下探到了35-50元区间，和堂食门店人均近百元的价格相比，几乎腰斩。

但太二有些惨淡的数据，却指出一个事实：即便降低了价格，太二也没留住客人。

九毛九困境背后

整个餐饮业压力都很大

其实这两年，餐饮行业“内卷”激烈，还有很多企业与九毛九一样面临窘境。

去年年初，瑞幸和库迪先后推出9.9元一杯的咖啡，正式将咖啡带入“9.9元时代”。此后，咖啡品牌纷纷价格下探，广州、南京等地甚至出现了1元喝咖啡的独立咖啡店。

快餐品牌也纷纷放下身段，同年5月，西少爷、和府捞面、贾国龙中国堡等，将部分30多元的产品降到了10元左右。永和大王、南城香、和合谷等，更将早餐卷到“3元时代”。

在火锅领域，海底捞也推出了平替版 “嗨捞火锅”，近期更名为“小嗨火锅”，突出“小”的同时，人均价格降到了50元以内。今年上半年，海底捞客单价已经跌到百元以内。

另据久谦中台数据，蜀大侠、谭鸭血的客单价也降至百元内，楠火锅打出招牌鲜切牛肉9.9元起的标语，人均消费降到80元以内。

怂火锅也一样，从去年同期的150元滑到109元。6月，怂火锅还推出“锅底8元起、荤菜9.9元起、素菜6.6元起、焖饭6元任吃”的优惠活动。

与此同时，餐饮行业还经历着成本上扬的问题。

老乡鸡曾在其招股书中表示，近几年来商业地产价格涨幅较快，商铺的租金也水涨船高。此外，2019年至2021年间，公司的直接材料成本上升了72%，人工成本上升了54%。

持续上演的价格战，不断上涨的成本，还有对餐饮企业的利润空间构成了挤压，也降低整个行业的利润率。

某种程度上说，九毛九的困境，只是餐饮消费降级的缩影。