本文观点：分红越多除权越大A股跌得越惨！
上市公司分红偏低纳入ST是不是过分啊？与其他的做假账、违规减持、占用资金、违规担保、连续3年亏损、严重失信、违规信披等相比，实在是不在同一个层面上。
4月30日，上交所发布了修订后的《股票上市规则》，对上市公司现金分红列入了监管范围，将多年不分红或分红比例偏低的公司纳入其他风险警示，即实施“ST”管理，执行时间从2025年1月1日起，其中首次“最近三个会计年度”指2022年度至2024年度。
《股票上市规则》第9.8.1（八）条规定
原文第9.8.1（八）条规定：“最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计现金分红金额低于5000万元。”
从监管出发：分红不达标实施其他风险警示（ST），主要着眼于提升上市公司分红的稳定性和可预期性，重点针对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司。
但问题在于：分红原本是公司内部治理上的事务。分红不达标实施ST后，与其他其他风险警示的内容混在一起，明显太过分了吧。我们确实需要强烈谴责那些“铁公鸡”，但把分红作为监管内容并不合适，主要理由是：
第一、列入ST后，与其他的做假账、违规减持、占用资金、违规担保、连续3年亏损、严重失信、违规信披等相比，完全不在同一个层面上的问题。不分红，好歹利润还在公司里。
第二、实施ST后，将按照正负5%的规定进行交易，影响了交易效率，虽然风险警示的是上市公司，但损害的却是投资者的权利。
第三、投资股市不如存银行。据证券时报•数据宝报道，截止上周，过去三年股息率均超过3%的公司仅仅只有188家！对于大部分投资者来说，分红仅仅是一种“副业”，如果仅仅靠上市公司的几分、几毛的分红来持股，按照中国股市的现状，那不如把钱存银行吃利息啊？谁愿意冒着大风险投资股市呢？
第四、上市公司为了规避这一规则，可以通过做账来实现。比如：增加提取公积金等；增加提取坏账准备金等手段，把可分配的利润小于30%。从而使这一规则形同虚设，或者流于形式。
第五、分红要交税。也就是说，公司分红中的一部分以税上交，实际投资者到手的红利更少。
第六、分红要除权。按照现有法规，分红后要进行除权处理，也就是在股价上要减掉相应的权值。现金分红要除权是一项很不合理的规则！国外很多股市都没采用分红除权这一会计处理方法。首先，分红交税部分，投资者并没有真正收到，却在市场上的价格给除下来了。
举个普通的例子：假如一个公司每股分红1元，除权前价格10元，那么经过分红后的除权价格为：10-1＝9元！即公司一下子折价了10%。但事实上，这家公司的盈利能力并没有因为分红而下降10%吧？那为什么要强行给折价10%呢？有人一定会说：除权后可以填权呀。就问一句：投资者是希望挂牌价保持除权前的10元，还是除权后的9元？这是一。
其次：实行分红除权是全世界股票市场中A股绝少有的一种方式。为什么不学学其他国家？
再次：分红除权也是A股涨不上去的原因之一。把价格除下来了，市值也就下来了。假如每年所有的股票都分红10%，也就每年除权，10年市值还剩下多少？因此：我们多次反复强调，按照现有规则：分红越多，除权越大，A股越惨！
再次大声呼吁：现金分红不除权！如果实施现金分红不除权，估计上市公司抢着要分红，因为价格可以更高，公司市值更大。
不过，如何将那些长期不分红的“铁公鸡”进行监管，还需要有更好的办法。您认为怎么样的方法可以管好这些一毛不拔的“铁公鸡”？
