概要

业绩预告披露终落幕！半导体批量暴雷，最高亏损23亿！股价破发再破发，回暖是否有希望？今日海豚为给你一一梳理下这些亏损的半导体股？看看谁有回暖迹象

海豚读次新（解读次新风云变幻，挖掘成长潜力牛股）

文/海豚音

写于2024.1.31晚间

心痛得无法呼吸！找不到抄底的理由

眼睁睁的看着跌！却无能为力

任你消失在无边的绿海中...

盘面真是太惨了，不少人都开始踏上回家旅途了，我们的大A却弱得连个过节红包都没有。今日各板块指数再度基本全绿，一轮又一轮的瀑布杀何时休？感觉整个空气都变得凝重。

前两天还有上市公司证代、董秘狂怼机构投资者说你们的基金亏得不行，我们公司的业绩起码没亏损。海豚心想你们公司市值泡沫的时候怎么不和机构说公司市值涨太快了，比基金的收益多涨了好几倍呢？

股价是基于目前业绩对于未来预期的反应，有时还会受整个板块和大环境情绪的左右，目前这种普跌的系统性风险，在这个市场上我们谁也逃不掉，我们等的或许就是这业绩预告出完后的最后一跌。

这回终于熬到1月31日业绩预告披露落幕，丑媳妇总要见公婆，亏的多的果然在最后几天集中爆出来了！不得不说上市公司亏起来没有最惨只有更惨，老股就不说了一堆房地产股亏得不忍直视，单论咱大科创还有上市三年新股才刚上市不多久转眼就成了亏损股。

截至目前1000多只上市三年次新有439只披露了业绩预告，其中有36%个股扣非利润为负，从亏损类型看89只首亏，35只增亏，5只续亏，也就是2024年我们将至少看到有30多只次新可能会被ST。

与往年还有几只摘U的不同2024年摘U个股的希望可以说非常渺茫，像盛科通信等原本有希望的芯片股24年也摘U无望了。

从亏损股列表与往年亏损股主要集中在软件股、创新生物药股不同，2024年的亏损股名单里新增了不少锂电池材料、新能源汽车板块，更颇为引人瞩目的是批量的半导体股出现在了亏损股列表中。

上市三年新股亏损额居前个股一览

上市三年新股里部分亏损额居前的芯片股一览

2023年华虹公司、芯联集成、晶合集成三大晶圆代工厂商密集在科创上市，顺利实现会师，募集金额分别高达212亿、110亿、99.6亿，位居2023年前三大IPO。

这个也能理解，毕竟晶圆代工属于资金投入大、研发周期长的资金密集行业。且近年来我国晶圆厂产能扩张速度一直较快，2023、2024年产能增长率分别将分别达12%、13%，而全球产能增长率仅为6%左右。

但是产能扩张的背后产能过剩的忧虑也是隐现，28nm以上晶圆代工厂降价预期不断。

所以晶合集成、芯联集成两大晶圆代工厂有预期到业绩会不太好，但是没想到这么糟糕，其中主打8英寸产线的芯联集成扣非利润巨亏23亿，直接成了整个科创板2023年的亏损王，基本可以与君实生物相提并论。

相比芯联集成，虽然拥有12英寸产线的晶合集成虽然没有亏损，但是因消费电子市场需求下滑，业绩也下滑明显，收入同比大降超26%，扣非利润更是同比下降超91%，好消息是四季度扣非利润回暖较多达1.6-1.79亿，从使得原本可能亏损的处境实现了正盈利。

有一点需要注意的是芯联集成虽然披露了业绩预亏，但是相比其他亏损股今日却没有暴跌，午后还小幅收复失地这说明其还是有一定亮点。

中芯集成2023年5月登陆科创，且背景特殊，中芯国际旗下中芯控股为公司二股东，上市前持股比例为19.6%，同时技术上也获得了中芯国际MEMS及功率器件方面的授权。目前中芯集成已成长为全球第十五大我国大陆第五大晶圆代工厂商，拥有一座8英寸晶圆代工厂，产能已从2020年的39万片增至2022年的139万片，到2023年三季度左右预估产能已超200万片，同时公司还向下游模组封测延伸提供一站式代工解决方案。

公司代工产品覆盖MEMS、功率器件等，其中功率器件代工为公司第一大收入来源，2021、2022年分别同比暴增267%、123%，收入占比已从2020年的54%大幅提升至2022年的81.7%，主要代工产品为技术含量较高的IGBT 和 MOSFET，分别拥有产能8万片/月、6.5万片/月。

在MEMS领域公司为国内最大技术最先进的的MEMS代工厂，排名全球第五，产品涵盖MEMS 麦克风传感器（已进入国际第一梯队）、惯性传感器、射频器件、压力传感器。相较功率器件增速较慢，2021年仅同比增长了73%，2022年甚至同比下滑18%，因此公司MEMS代工收入占比从2020年的31.8%下滑至2022年的8.2%.

近年来公司大力发展车载和工控领域，为国内少数车规级芯片代工龙头，2022年公司汽车电子应用（主要为功率器件）进入爆发式增长收入同比大增超13倍至8.45亿，收入占比也增至23.8%，尤其是2022年四季度公司晶圆代工业务中汽车领域收入占比近40%。2023年上半年公司车载应用收入继续同比大增超5.1倍，收入占比大幅提升至51.9%。

为体现了公司在新能源板块领域的布局2023年11月公司上市不满半年就将名称由中芯集成更名为芯联集成，可以说是改名最快次新。

未来公司将大幅增加对SiC MOSFET、12 英寸产品的研发力度，此外公司最新一代的 SiC MOSFET 产品性能已达世界领 先水平，将于24年通线，预计2024年 SiC 业务收入将超10亿。同时公司还与蔚来签署了碳化硅供货协议，为其供应首款自研的1200V碳化硅模块，且是其900V高压纯电平台伙伴，这个研发确实超前，目前上车的还主要是800V平台不是？

此外公司还预计一期晶圆制造项目2023年10月实现盈亏平衡（65.6亿，新增产能69万片），二期晶圆制造项目（总投资110亿，新增产能84万片）于2025年10月首次实现盈亏平衡，整体盈利要到2026年。目前中芯国际没有MEMS和功率器件代工产线，不过2024年3月公司与中芯国际的竞争期限也即将到期，不排除中芯国际会进入该领域预估最快2026年底将新增月产能5万片

晶合集成成立于2015年5月,由合肥市建设投资控股和台湾立晶科技合资成立，为全球第九大中国大陆第三大12英寸晶圆代工厂商（仅次于中芯国际、华虹半导体），产能已从2020年的26.6万片增至2022年的126.2万片。制程节点覆盖90-150nm，其中90nm占比超五成、110nm占比达52%，并正在进行55nm制程节点量产（华虹已达28nm、中芯国际已达14nm）。

目前公司已逐步形成显示驱动、图像传感、微控制器、电源管理四大集成电路特色工艺产品线，其中面板显示驱动芯片为主要代工产品，其最终用于液晶电视、智能手机、平板电脑、可穿戴设 备、智能家电、智慧办公等，不过近年来公司面板显示驱动芯片代工占比已从2020年的98%逐年下滑至2022年的71%。此外公司还涉及MCU、CIS、E-Tag、Mini-LED、PMIC 等工艺平台，此次IPO募投项目公司拟投资55nm 后照式 CMOS 图像传感器芯片工艺平台、40nm MCU工艺平台、40nm 逻辑芯片工艺平台、28nm 逻辑及 OLED 芯片工艺平台等

除了晶圆代工领域，存储领域也是业绩暴雷的重灾区，毕竟从2023年三季度开始三星、海力士等这样的国际大厂都出现了大幅亏损，另据数据显示2023 年全球存储器市场规模同比大降37%，为下降最大的半导体细分领域。

存储老龙头兆易创新1月26日披露业绩预告扣非利润同比大降超98%就开启了存储板块暴雷的序幕；

再接下来双品牌运营的存储器龙头江波龙虽然2023年年收入首破百亿，同比增长超17%，不过扣非利润却巨亏超8.6亿；好消息是随着四季度存储器价格上涨，公司四季度收入同比增长超100%，利润实现了扭亏为盈。

同样巨亏的还有存储器芯片厂商还有佰维存储、东芯股份，2023年扣非利润分别巨亏超5.6亿、3.1亿，其中佰维存储毛利率下滑超10个百分点，且收入规模仅与2022年持平。而东芯股份四季度则表现稍微，收入同比增长超80%，毛利率回升超13个百分点，但仍处于亏损中。

最后只有做主控芯片的德明利继2022年扣非利润同比大降超87%后2023年同比微增13%以上，艰难守住了盈亏线。此外近期德明利还拟定增12.5亿，用于PCIe SSD 、嵌入式存储控制芯片及模组。

相比海光信息，国产CPU龙头龙芯中科一直在做底层指令系统的自主可控，并努力建设属于自己的生态系统，只可惜这条路并不好走。一方面海光信息2022、2023年扣非利润分别同比增长了182%、41%以上，持续稳健增长。而龙芯中科不仅收入已连续2年下滑，2022、2023年分别同比下降38%、31%，同时扣非利润亏损也在不断扩大，继2022年亏损1.57亿后2023年亏损进一步扩大至4.2亿。

这一方面在于电子政务市场不断处于调整期，使得公司信息类芯片2022年收入同比大降超71%。而到2023年不仅电子政务市场没有规模采购，工控客户需求也出现停滞，虽然自2022年底开始公司力图在存储服务器、行业终端、打印机、BMC、五金电子等领域突破，显然短期业绩上还未见成效。

半导体行情偏弱，不光消费电子受到冲击，就连汽车电子+泛能源模拟芯片龙头纳芯微2023年收入也同比下降超20%，扣非利润亏损超2亿，同样出现了首亏。

从下游应用上公司泛能源领域收入占比达六成左右，汽车电子应用占比为22%左右，为汽车电子应用占比最高的芯片股之一。下游市场需求上汽车电子经历了从2022年的缺芯到2023年一季度的不缺芯之后在努力去库存中，好消息是从2023年三季度开始有所回暖，因此我们看到四季度公司业绩出现了小幅回暖，收入环比增长17%，扣非利润也从三季度的亏损1.36亿大幅收窄至-0.31亿到0.32亿。目前公司股价已破发超60%，持续创历史新低，未来确实还有待观察。

杰华特可以说是比纳芯微更惨的模拟芯片股，好在前三季度就已有了大额亏损迹象。受产品降价影响公司预计2023年扣非利润巨亏4.4-6.1亿，其中四季度预计亏损0.6-2.3亿，而公司三季度亏损为1.74亿，这个预告的亏损范围有点大，目前还不能判断四季度回暖情况。只是可以看到的是目前杰华特股价已破发超50%，近一个半月暴跌49%。