今年的市场可以用跌宕起伏来形容，中小盘难做收益的情况下，资金纷纷涌向高股息红利。

今年买红利的很多，但真正难能可贵的，是先人一步，在低位提前布局的。

比如这只上银鑫卓混合，自去年2季度以来，就逢低加仓了一些低估值、高股息的股票，这些股票集中在运营商、石油、煤炭、国有大行、高速公路等行业。

截至2024年6月28日，近1年取得了18.92%的收益，今年以来表现尤为突出，16.12%的收益，是为数不多的收益为两位数的权益基金。（数据来源：同花顺iFind，截至2024.6.28）

出色的业绩下，产品份额也在逆势增长。

我研究下来发现，无论是上银鑫卓混合，还是上银基金本身，都有着“追求稳健”的基因。

平时不声不响打造内功，千帆过尽，稳健前行。

优势领先的固收

上银基金作为一家银行系公募，成立已近11年，在固收领域沉淀了相当深厚的底蕴。产品线方面，已有货币型基金、开放式及持有期短债基金、利率债指数基金、信用债基金、二级债基金、偏债混合型基金、可转债基金、摊余成本法债券型基金、同业存单AAA指数基金等产品类别。

根据海通证券最新数据显示，上银基金固收类产品连续多个季度蝉联近7年全市场绝对收益分类评分排名第1（1/97），纯债类产品以近7年40.66%的收益率同样位居全市场绝对收益第1（1/72）。此外，债券投资能力获五年期5星评级。与此同时，上银基金在信用风险把控上也有过人之处，公开信息显示，该公司公募固收产品历史0违约。

在中短债基金方面这家公司有很多业绩不错的产品值得关注，比如上银慧永利中短期债券A，这是一只获评海通证券三年期5星的产品，其近3年、2年、1年收益率分别为10.97%、7.51%、4.17%，排名分别位居前9%（29/332）、前4%（19/507）、前7%（46/665）。（海通分类：债券型-主动债券开放型-短债债券型）。

不断发展的权益

权益类产品方面，他们近年来也发展迅速。除了一些全市场混基外，还布局了国企红利、大消费、科技、医疗等主题类基金。量化产品上，有一只中证500指数类基金，FOF类产品也是很早就布局了养老目标基金。公开信息显示，他们还在加快布局QDII业务。

根据海通证券最新数据显示，上银基金权益类基金近1年绝对收益排名第9（9/165，前6%）、近2年绝对收益排名前16%（25/162），长期看，近7年绝对收益排名16%（17/107）。

可以说是短中期业绩都十分能打了。

公司旗下，不乏出色的产品。

就像前面我提到的上银鑫卓混合A，近1年收益率18.56%，跑赢基准收益率24.51%，业绩排名同类前1%（15/3226），近2年同类排名前4%（95/2505），近3年同类排名前8%（114/1474）。（海通分类：混合型-主动混合开放型-强股混合型）。

该产品的基金经理是上银基金权益投研部总监、权益投资总监卢扬。

2023年中报显示，卢扬对上银鑫卓混合A的组合进行了一次调仓，重仓行业从食品饮料、电新、轻工制造、电子等成长板块，转向国有大行、交运、煤炭、石油石化等中特估及国企改革受益领域。

“高股息资产、红利策略备受关注，本质上是时代的命题——不仅因时代变化导致投资预期发生调整，且市场上亦存在大量优质的低估值投资标的，策略与标的可以相互呼应”，卢扬曾公开表示。

此外，赵治烨、陈博管理的上银鑫达灵活配置混合A也很出色。

近7年收益率77.07%，跑赢基准收益率63.85%，同类排名前19%（137/943）。（截止时间：2024.6.28，同类型分类：混合型-主动混合开放型-灵活策略混合型）

赵治烨的公募管理已经近十年，他也是一位十分看重风险控制的基金经理。长期业绩要想做的好，风控是重中之重，赵治烨善于以基本面和估值水平为基础构建组合，以此来平衡基金组合的收益风险比。

陈博是上银基金自主培养的基金经理，投资风格上延续了“重长期”、“重价值”。我们都知道中国房地产行业的巅峰发生在2021年，而陈博在此之前提前加码房地产企业，把握了2020年-2021年之间的房地产行业的反弹行情，不过，陈博在2021年一季度的基金季报中说：“逆周期政策可能会有相应调整，因此股市整体的估值水平可能面临一定的收缩压力”，所以之后就开始果断减仓房地产，根据2021年二季报信息，房地产已不在其股票投资行业之中。或许这也是推动他在此后两年业绩逐步走高的原因之一。

赵治烨在管的另一只产品——上银新兴价值成长混合A近期获评天相投顾三年期5A基金，根据海通证券数据，最近7年业绩排名164/943，位居同类产品前18%（截止时间：2024.6.28，同类型分类：混合型-主动混合开放型-灵活策略混合型）。

看了他过往的持仓，2023年以来，这只基金分别提前布局了生猪养殖、金属黄金、化工、电子等板块，在2024年初，新一轮猪周期到来，猪肉价格触底回升，全球金价也多次冲击历史最高位，中国内地再度兴起一轮购金热潮，同时布局两大消费热点，也为一季度基金的净值增长奠定了基础。同时，化工和电子行业也分别接近行业拐点，二季度以来获得不错的收益。

业绩能打的固收+

固收和权益都很出色，自然的，“固收+”产品也很能打。

比如上银丰瑞一年持有期混合发起式A——成立于2023年12月的一只“固收+”基金。根据Wind数据，截至6月28日，其近半年收益率已经达到了8.30%，在所有偏债混合型基金中排名前2%（16/1383），最大回撤-0.73%，远低于同类平均的-3.21%。

回顾它的成立时间2023年12月22日，彼时权益市场还在持续下落，固收市场行情徐徐拉开序幕，两边的极致行情也让不少人选择了单边下注，没想到该基金最终在过往半年多的时间里收益率战胜长债、纯债、偏债混、偏股混等等基金指数。（数据来源：Wind，统计区间：2023/12/22-2024/06/30）

上银丰瑞一年持有成立以来业绩可圈可点

数据来源：Wind，统计区间：2023/12/22-2024/06/30

务实高效、团队作战

波动的行情下还能有这样整体亮眼的业绩，或许离不开上银基金一直以来的务实、稳健的投资风格，以及投研一体化中心的建设。据悉，上银基金设立了“投委引领、专委深化、小组攻坚”投研管理模式。

投资委员会作为总指挥直接对权益专业委员会、固收专业委员会、海外专业委员会负责。然后权益、固收、海外3大专委协同作战。

随着不断拓展的产品线，三大专委会也在持续完善组织架构，最终形成了以宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化6个专业小组。

每个小组在深耕各自擅长领域的基础上，不断拓展能力圈，研究深度持续下钻，形成专业立体的研究框架。

这样的协作，可以信息互通，优势互补。

市场的震荡实属常态，精进的投资者能在震荡和波动中凝练出稳固的内核。把投资的年限拉长，最终会发现——稳就是快，只有稳扎稳打、一步一个脚印踏实前行，才会最终收获时间的果实。

在居民理财升级的时代浪潮下，我们希望能找到更多优秀的、致力于发掘市场长期价值的基金公司，陪伴大家在投资之路上收获成长。

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