强科技，弱产能，美国产能获利不足以覆盖支出，长此以往必败

2025 年 2 月初的某一天傍晚，华灯初上，华盛顿沉浸在黄昏的慵懒氛围中。马斯克拖着疲惫的身躯来到白宫椭圆形办公室。看着同样面露疲惫的特朗普，无奈地笑了笑。一个字：累。这是这对 “好基友” 在美国权力交接一个月以来，最大的体会。

马斯克对特朗普表示：“老大，我今天又裁了一万人，一年又能节省几百亿的财政开支。”

特朗普叹了一口气，回道：“埃隆，你知道吗？我们每年财政赤字高达 2.4 万亿美元，就算把联邦部门都给裁撤了，也节省不出这么多钱来，到最后，还是不够花。”

马斯克大口喝了一口水，无奈地说：“要不咱们查查军队和美联储吧，这两个部门绝对可以节省出大笔的开支。”

特朗普听了马斯克的建议，猛然间想到了林肯，想到了肯尼迪，想到了里根，当然，也想到了去阿富汗审计军队开支时，连续两次坠机的联邦审计官员，无奈地摇了摇头。

特朗普明白，财政浪费的根源，出在这两个大机构身上，但是鬼知道真的把军队和美联储的丑闻给揭开，自己会有什么后果？特朗普无奈地对马斯克说道：“埃隆，没用的，这两个部门根本动不了，背后的势力太强大了。要不然这样吧，我们提前一周通知他们去查账，这样他们心领神会，总会故意漏点料给我们的，别计较了，能省多少算多少吧！”

马斯克明白特朗普的顾虑，没有多说话，颓废地坐在白宫的沙发上把玩着手里的水杯。就在他准备起身告辞的时候，特朗普突然大声说道：“埃隆，咱们最大的问题，并非财政赤字，而是维持美国主导的国际秩序这套体系，我们付出太多，得利太少了。说到底，美国科技研发过剩，但是没有产业将科技成果孵化，到最后，我们的科技成果，都变成了他国制造业盈利的摇钱树了。我们除了收点专利费，收点美元铸币税，大钱都被欧洲、日本、韩国和中国赚走了。要从根本上解决问题，还是要从再工业化入手，只有将美国制造业搞起来了，才能真正解决美国的问题。”

是啊，制造业空心化，科技投入过剩，产出却不匹配，以至于美国空有全球顶尖的科技，却难以将其转化为有效的利润。于是乎，一边是对外科技封锁，一边是尽可能更多地投入科技研发。在科技上有所突破还好说，但是没有突破，全是投入，或者突破有限，投入产出不成比例。最终科技产业在制造业产能不足的情况下，成为了压垮美国的最后一根稻草。这就是当今美国衰落的本质。

2008 年，因为连续 8 年的反恐战争开支，美国国内最终因为华尔街金融资本集团的贪婪，陷入了严重的金融危机中。为了弥补难以平衡的债务窟窿，布什政府在全球寻求帮助，期望世界上其他国家能够购入美国国债，帮助美国度过危机。最终，是中国大幅度购买美国国债，帮助美国度过了严重的经济危机。因为承接了美国的通胀，我们不得不通过大规模刺激的方式，来缓解我们自己面临的问题。

到 2009 年奥巴马上台，看着过去八年时间连续飙升到 10.7 万亿的美国国债，以及飙升到 4450 亿美元的创纪录的财政赤字，奥巴马明白，只有美国制造业再次强大起来，才能真正解决债务危机。于是乎，一场再工业化的运动开始了。请大家记住一个数字，2009 年奥巴马接任美国总统之时，美国制造业占 GDP 的比例是 11.9%。

但是奥巴马并没有结束反恐战争，而是尽可能降低中东地区的投入，并尽可能改善美国的制造业环境。但是金融立国的美国，早已看不上辛苦生产所带来的利润，到奥巴马将权力的指挥棒在 2016 年交到特朗普手中的时候，制造业占比下降到了 11.74%，而美国国债规模膨胀到了 20 万亿，财政赤字规模则上升到了 5876 亿美元。

特朗普意识到了问题的严重性，于是第一次上台之后，开始了大刀阔斧的改革，在奥巴马再工业化的基础上，提出了美国优先政策，其核心诉求，就是制造业回流美国。在其任期四年里，结束了中东反恐战争，但是制造业回流成绩却一塌糊涂，当 2020 年他的第一任期结束时，制造业占美国 GDP 的比重下降到了 10.9%，国债规模膨胀到了 24 万亿，而财政赤字达到了夸张的 3.13 万亿。

到了 2024 年底，特朗普再次赢得大选，制造业占比已经不足 10%，国债规模更是膨胀到了 36 万亿，财政赤字达 2 万亿规模。

我们将时间拨回到 2001 年，克林顿主政美国的八年，美国财政逐渐实现了盈余，而且国债规模也仅仅只有 5.7 万亿，制造业占比更是高达 15.1%。如果按照部门准备金基础上，现代货币可以创造出八倍的货币信用计算，相对于 1971 年美国 3890 亿国债规模而言，从 1971 年到 2001 年，美国国债一共增加的规模，也不过才 2 万多亿美元罢了。

从美国经济过去的数字来看，从 2001 年后，制造业份额大量流失，导致美国经济事实上进入了一种债务繁荣阶段。新世纪前十年尚有互联网科技红利，可以支撑美国经济的发展，但是到 2008 年之后，彻底陷入了金融癫狂之中。多年来制造业占比不断下降，财政赤字越来越高，国债规模的持续膨胀意味着，这场依靠债务驱动的资本狂欢，正在侵蚀美国霸权的根基。现如今的美国，已经陷入了债务驱动的死循环，要发展，就必须发债，而债务利息支出越来越高，制造业创富能力却越来越小。最终，美国制造业占比如果不能重新回升，这种恶性循环，必将摧毁美国经济的基础，到那时，美国想要维持霸权，是万万做不到的。

也就是说，美国经济要想摆脱当下的困境，只有实现再工业化，只有制造业可以救美国。这是从 2009 年奥巴马上台开始，就有计划地引导美国再工业化，后来的特朗普、拜登也在尽力引导制造业回流美国的原因。但是为什么努力了快二十年了，美国的制造业占比反而越来越低了呢？

美国的再工业化，之所以不顺畅，并非是因为美国不具备再工业化的条件。中国企业家曹德旺就曾坦言，在美国生产玻璃的成本比中国更低。因为美国的能源价格、土地成本都比中国低，看似美国人工成本高，但是综合成本算下来，还是比中国更低。要知道，玻璃可不算什么高科技产品，既然曹老板能在美国建厂获得利润，说明别的制造业也可以。那么为什么美国就是无法实现再工业化呢？

这就要说到财富的来源了，本质上，能够直接创造财富的行业包括农业、矿业还有制造业。服务业和金融业虽然看似让很多人发财，本质上是第一、第二产业的财富再分配。请大家思考一个问题，是种地赚钱快，还是开工厂赚钱快呢？在正常人的理解中，肯定是后者吧？如果再对比一下，是开工厂赚钱快，还是做金融、开银行赚钱快呢？答案还是后者。

既然金融业赚钱更快，制造业想要发展，所需要的大量廉价融资，谁来提供呢？当下的美国，以美元霸权为根基，整个国家早已被金融资本集团绑架。金融资本集团只需要动动鼠标，不需要理会工会的刁难，不需要辛苦去搞生产，就能够赚到更多的钱，试问，谁会吭哧吭哧冒险去做制造业？恰恰是美元霸权的红利，阉割了美国制造业的发展。当全美的资本毫不犹豫地选择赚资本利得而不是老老实实生产的时候，制造业想要回流，就变得难上加难了。

这种状况，不仅仅发生在当下的美国，任何一个大国完成资本积累后，都会不可避免地进入食利资本主义阶段，这是市场自由选择的结果。19 世纪前半叶，英国依靠工业革命完成了资本积累，英国也出现了制造业空心化的问题，毕竟投资相对于生产来说，赚钱容易风险小。但是制造业空心化带来的问题，就是国家不可避免地出现金融资本集团强大，而国家实力越来越弱小。以至于一战直接将实力资本主义的英国打回了原形。英国一战后利用贸易保护主义，恢复了二十年，都没有恢复过来，根本原因还是制造业空心化，金融资本的强大导致国家的财富创造能力越来越低。这也是为什么，二战最终将英国霸权摧毁的原因。

美国金融资本集团不希望美国制造业回流，还有一个原因，就是制造业回流，会让美元回流中断。请大家思考一下，美元潮汐割全世界的韭菜，所依靠的核心手段是什么？很多人都能对这一点说道说道，无非就是加息、降息，利用美元流进流出在全球制造资产泡沫进行收割。但是如果美国变成一个制造业大国，进而变成一个出口大国，会发生什么事情呢？

在我看来，美国一旦变成贸易顺差国，别的国家就没有能力获取美元了。没有了美元流动性的支撑，美元就不具备在全球流动的基础了。这样的话，美国的利率政策和货币政策影响力就难以波及全球了。到那时，依托美元世界货币地位的金融秃鹫们，就不能肆意割韭菜了。试问，他们躺着赚钱都半个世纪了，这个时候他们会支持美国变成一个制造业强国吗？

以上是美国内部的阻力，其实全球的主要制造业国家，也不希望制造业从本国流出。道理很简单，这个世界上的国家，美国算是第一阶梯，依靠金融业向全世界收铸币税维持霸权地位，而像德国、日本、韩国、中国以及其他的工业强国则属于第二梯队，依靠出口赚取外汇盈余来维持国家的强大。而其他的国家像沙特、俄罗斯、伊朗还有澳大利亚这些属于第三梯队，依靠给第二梯队国家供应能源原材料维持。既没有资源，又没有制造业的国家，则属于第四梯队的农业国，因为没有创造财富的手段，所以这一类国家基本不在主流国家的名单中。

第一梯队本质上提供了第二梯队的市场需求，而第二梯队提供了第三梯队国家的市场需求。这就是国际贸易的本质。从发展的视角看，我们发现，除了美国一直强大以外，第二梯队的国家会因为制造业的成败，而出现变化。当第二梯队国家制造业兴起之后，贸易盈余增加，国家就会变得强大，而一旦出口萎靡不振，经济就会陷入萧条，日本就是最好的例子。

在这样的国际分工之下，试问，哪个制造业大国不想获得更多的市场份额？哪个制造业大国又希望制造业从本国流出呢？所以我们会发现，第二梯队的国家会出台各种政策优惠，以鼓励本国制造业的发展。制造业发展，就意味着国家的发展。这是国际分工决定的。这也是几乎所有国家，都想要跻身制造业国家的根本原因。

因为内外的阻力缘故，美国想要再工业化，想要制造业回流，就算拿出再好的政策条件，也注定难以成功。说白了，一个国家一旦进入食利资本主义阶段之后，就只有债务驱动一条道走到黑，直到无法支付利息，财政崩溃，国内爆发革命，导致国家四分五裂。或者遇到战争，被制造业大国击溃，没有第二条路可走。英国两次世界大战以及殖民体系解体，就是最好的说明。

不过对于食利资本主义国家，有个可以长期维持的 “BUG”，就是科技。因为科技突破意味着生产效率的提升。第一梯队的国家依靠金融立国，如果可以长期科技创新，并将科技产业的利润拿到手里，用以支付债务或者充实财政的话，理论上美国制造业空心化，就不是太大的问题。

在我看来，科技产业可以创造的利润率，远比一般制造业要高得多。比如我们熟知的芯片企业台积电，长期毛利率维持在 53% 就是最好的说明。而一个生产衬衫或者包装设备的工厂，毛利率能维持在 5% 已经算是很不错了。科技，可以算作是美国助力霸权美元得以维持背后的信用支撑。

但是科技有个典型的弊端，就是会被追赶，或者说会扩散。比如说英国曾对美国进行纺织科技封锁，禁止珍妮纺纱机出口美国，甚至在 18 世纪出台了大量禁止工业机械、图纸向美国出口的禁令。英国的想法，是让美国作为一个农业国，为英国制造业提供原材料。但是随着一名记忆力优秀的工程师出走美国，凭借记忆在美国复制了珍妮纺纱机之后，英国的科技封锁算是失败了。

现如今，美国禁止高端芯片出口中国，跟当年英国对美国的科技封锁，事实上是一样的。但是封锁有用吗？华为的昇腾 910C 不是一样做出来了吗？据说性能达到了英伟达 A100 的水平，已经足够满足当下 AI 技术发展的算力需要。

也就是说，抱残守缺，依靠一本 “武功秘籍” 打天下的时代一直都不存在。那么要保持科技产业的利润，就需要不断地进行科技创新和产业升级。比如说，18 世纪依靠纺织业就能成为世界工业强国，就能享受科技创新带来的超额利润，19 世纪，想要成为工业国就必须依托内燃机革命的衍生品，而到了 20 世纪，则必须依靠汽车、家电等产业。到了 21 世纪，依然想要享受科技创新的成果，前期依赖的是互联网和芯片制造，大概率后期就会向 AI 产业转变。

在我看来，科技产业虽然可以创造超额利润，但是必须在第二梯队的制造业国家追上来之前，完成科技创新，孵化出新的产业才行。如果科技创新成果迟迟不能商业化应用，就属于纯投入，不能产生利润的状态。而随着后发国家的追赶，最终不得不陷入跟后发国家的竞争中。

一旦第一梯队国家陷入跟后发国家的竞争中，因为第二梯队国家早已主导相对落后产业的财富创造。那么第一梯队国家为了摆脱追赶，就必须在压低科技企业利润，保持市场份额不丢失的同时，加大投入研发新的科技。而后发国家因为有相对落后产业的财富支撑，一旦跟第一梯队国家科技产业站在同一高度，那么很快所谓的科技产业，就会被第二梯队国家主导。

18 世纪，英国全力围堵，没挡住美国纺织业对英国纺织业的替代。今天，美国的尽力围堵，挡住中国芯片产业的崛起了吗？2024 年中国出口芯片近 3000 亿块，出口规模高达 1.15 万亿。我们从芯片进口上万亿，到芯片出口上万亿，仅仅才过了几年时间而已，而且这几年的追赶，我们几乎拿下了中低端芯片产业的所有市场份额。这就是后发国家的追赶优势。我们可以依靠低端制造业的利润，持续不断地投入到高端产业的研发中，而美国不但要跟我们进行科技产业竞争，投入研发，也就只有依靠发债了。这就是后发优势，美国基础产业的根基没有了，创造财富的能力也就变得越来越弱了。

我们总说只要我们拿下一个领域，就会将其变成 “白菜价”。事实上，这种形容恰恰是我们向高端产业进发，驱赶发达国家相关产业的说明。产业追赶就像金字塔，我们有稳固的底座，而美国只能不断朝着金字塔顶攀爬。我们依托底部的财富创造，维持上升的动力，而美国只能寄希望于尽快获得新的科技进步，将科技制造点再次拔高。

但是这里面有个最大的问题，就是科技投入的目的，是为了获得产出，一旦科技突破，迅速商业化，自然可以创造产出，但是如果遇到瓶颈难以突破怎么办呢？说白了，科技产业什么时候能够创造出利润，非常关键，如果很快可以进行商业孵化，那么就可以进行新的科技研发，但是一旦难以突破，就会非常难受。

这就像一场战争，围住了关键的一座敌军城池，只要将这个城池拿下来，接下来就会直捣黄龙。但是一旦拿不下来，长久的攻城，就会给自己造成巨大的负担。历史上一次次的战例说明，只要关键城池围住打不下来，战争随后就会进入转折点，比如二战德国攻击斯大林格勒，久攻不破，最终功败垂成。再比如安史之乱的睢阳保卫战，大军久攻无功最终功败垂成。

当下美国的科技创新，恰恰就遭遇了这样一种围城不克的困境。这具体是怎么回事儿呢？说白了，研发成本太高，久久不见成果。美国当下科技创新的重点无疑是人工智能，但是美国当下最大的问题，就是训练人工智能的成本太高了。比如一个机器人的一个抬腿的动作，动辄就需要训练上万次，这种训练本质上需要庞大的电力支撑。而要完成一整套流畅的动作，有美国科学家预估，简单动作的训练完成，需要消耗一个城市的用电量，难以想象的是，此后复杂的训练需要投入多少成本？

除此之外，美国当下能拿得出手的 chatgpt，因为成本太高，不得不通过收费的方式来维持。但是随着 deepseek 的开源，性能上可能不如 OPAI，但是因为开源免费的缘故，当下大量的美国公司也纷纷接入 deepseek。请问长此以往下去，chatgpt 收费模式还能维持下去吗？这就是当下中美科技战，美国陷入死循环的现状，现在如果 chatgpt 开源，研发经费哪里来？只能依靠发债来支撑了，但是万一发债了也完不成呢？就像我们上面说的，这座坚城如果拿不下，岂不是将资源都耗费在没有收益的项目上了吗？

以上我们所聊的内容，全都是为下面的内容做铺垫，所以建议看到这里的小伙伴，接下来耐心将我的结论看完。

从 deepseek 开源那一刻，美国的科技创新就被逼进了一个死胡同，找不到出路，只有死路一条。反过来看，在 deepseek 出现之前，我们还跟美国打了 8 年的贸易战、科技战、金融战呢？我们是靠什么维持的呢？说白了，我们有庞大的制造业基础，可以为博弈源源不断地提供资源。就算我们做不出足以匹敌美国的人工智能应用，我们靠造服装、造手机、造汽车，一样可以维持下去，而美国呢？这就是当下，美国制造业回流不畅，所导致的困境。

现在的问题是，美国的精英阶层，难道看不到这样的状况吗？难道他们不知道，长此以往下去，美国赖以维持美元信用的高端制造业份额终将保不住吗？一旦美元信用崩塌，他们赖以维持的美元霸权利润，又从何而来呢？

在我看来，我一个普通人能看到的结果，美国的金融秃鹫们自然也能看得到。但是问题是，谁来为美国的未来贡献自己呢？换一个说法，在精英阶层看来，美国无论怎么变，钱不还是他们的吗？就算美元霸权倒台、崩溃了，他们的财富并没有减少，反而因为他们控制着美国，会在倒塌的那一刻吃得满嘴流油。这就是为什么，在大厦将倾之时，没有人站出来扶持一把的原因。这些金融资本集团，当初是怎么对待英国的，今天就会怎么对待美国。

另外一个原因是，资本本身无国界，他们在美国倒下之后，完全可以转移到新的国家，继续他们的游戏。秃鹫的本性就是食腐，他们在美国这座大厦倒下的一瞬间，会纷纷冲上去连骨带肉给吃干抹净，然后去寻找新的寄生地。试问，哪个国家会拒绝大量资本的投资呢？所以说，虽然这些金融秃鹫最终会将美国败得一干二净，但是他们的目的是获利，美国的好坏，跟他们没有半毛钱关系。

这就是他们阻止制造业回流美国的根本原因。接下来，可以预见的是，无论特朗普如何努力，都难以改变制造业份额不断消失的困境。也因此，美国的财富创造能力将会变得越来越弱。不要说改变财政状况，未来还可能因为制造业份额的不断丧失，必须依靠越来越多的债务，来维持基本面也说不定。

接下来，当科技革命的爆发地不再是美国，当债务压得喘不过气来的美国的国债难以找到新的买主。寄生在美元国债之上的美元信用谁来背书？在我看来，一旦美债出问题，美债信用会瞬间崩塌，随后，全世界的美元资产持有者就会疯了一样挤兑美元。跟 1929 年民众挤兑美联储的黄金不一样，当下的美元只是一张纸，背后只有联邦政府的税收做抵押。一旦美国的科技无法突破，联邦税收只会越来越少，谁还会信任一张信用崩了的绿色纸币呢？

小结：美国为什么如此想要制造业回流，他们期望保住的，是美元霸权的根基。是科技创新的成果，能够在美国孵化商业利润。请大家永远记住一个真理，这个世界上真正的财富，是人们劳动所创造的商品。无论是贝壳、铜钱、白银黄金还是现在的纸币，都只是商品交换的媒介。当一个国家的制造业难以创造足够多的财富，信用的保持，只能依靠债务的击鼓传花是难以维持的。

最核心的一个点，当下美国科技投入过剩，就算短期内，美国科技获得突破，会有所改善，但是短期内也难以创造出需要的价值。说白了，制造业基础不足以产生足够的收益。二战后美国主导的国际秩序、全球化，本质上成本是很高的。需要维持大规模海外驻军，需要常备一支强大的水面舰队，同时又需要打压竞争者。这套体系的庞大支出之所以到今天越来越难以维持，说到底还是美国制造业不争气，难以创造出足够的财富导致的。