中国开始转卖进口小麦，为啥不要了？

最近，一则消息又让市场炸了锅。

根据相关媒体报道，近期中国已推迟约60万吨的进口小麦，并将部分货船转售给其他国家。

具体消息是，中国买家推迟了约10船来自于澳大利亚和加拿大的小麦，每船约6万吨，合计约60万吨。

同时，中国正试图将3船澳大利亚小麦和1船加拿大小麦，共计约24万吨转售给东南亚买家。

对于这样的消息，其实没必要炸锅，可能是市场记性不大好，因为去年的时候，就已经发生过类似事件，甚至量级要更大。

去年一季度的时候，中国买家就大手笔地取消或推迟了约100万吨的澳大利亚进口小麦，同时还取消了部分法国小麦，同时还在3月份的时候分多次取消了美国软红冬小麦，数量达50多万吨。

所以当前这区区60万吨，简直就是小儿科了。

那么，问题来了，为啥推迟或取消了呢？

参考去年的情况，之所以取消，一个重要原因是由于全国小麦库存增加，导致全球麦价频频走跌，已远低于原来订购时的价格。

买东西自然是货比三家，性价比优先了，货没到价格就先降了，当然就得取消了。

而另一个原因则是，随着国内生猪养殖业趋于平稳，玉米也连续丰收，小麦作为玉米的重要替代开始失去了替代的价值。

于是小麦便退出了饲用领域，回归到了面粉需求上。

而我国面粉需求主要分为两部分，一部分是国内小麦应用，另一部分则是进口小麦调剂。

但随着国内小麦增产丰收，量质双增，以及国内需求恢复缓慢，所以国内小麦市场就表现出明显的供大于求的局面。

这时，对进口小麦的需求也就进一步降低。

于是，就有了推迟和转售进口小麦事件。

而从这件事上，我们也可以看出几个趋势：

第一，全球小麦供应充足，麦价不具备大涨的基础。

虽然俄罗斯作为全球头号小麦出口国频频传出供应紧张的消息，但是全球经济都在缓慢爬行，在这种情况下，全球市场对于小麦的需求多以刚需为主，并不强劲。

再加上经过这两年的快速恢复，其他几个小麦主产国增产幅度较大，因此全球小麦库存增长，呈现供应宽松的格局。

所以即使俄罗斯小麦出口下降，对全球市场来说，影响有限，接下来全球小麦在总体供应充裕的背景下，价格呈弱势波动的格局。

在没有极端黑天鹅事件发生的前提下，全球再发生粮食战的几率不大。

第二，国内小麦供应充足。

中国再次推迟并转卖进口小麦，除了价格因素以外，也有国内市场供应充足的原因。

有消息人士称，正是由于国内小麦库存充足，并不希望这些进口小麦于4月之前抵达，以保护国内市场平稳，因此才有了推迟及转卖。

而从需求端来看，小麦短期进入饲料领域的量级不会太大，所以整体国内小麦依然是供强需弱。

第三，新年度进口小麦大幅下降。

2023年，我国进口小麦数量猛增，不仅突破了配额限制，而且还创下了1210万吨的纪录。

但由于国内供应增加，需求减弱，因此自2024年下半年开始，进口小麦到港速度明显减慢，全年小麦进口总量为1118万吨。

其中仅上半年进口就达到了928万吨，占全年进口总量的83%。

按照这个趋势，预计2025年小麦进口会进一步大幅下滑，甚至有望下降到配额限制以内。

至少在新季小麦收获之前，进口小麦不会大量到港。

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