美国股市一直是牛长熊短，其主要原因是美国大多数公司喜欢用资金回购股票注销，例如苹果、微软等大公司都是这么做的，它们很少分红但是乐于回购股份,这种方式非常有效，所以美国股指一直不断创新高。为配合做好上市公司市值管理，2024年10月，中国人民银行会同中国证监会、金融监管总局创设了股票回购增持再贷款政策工具，不过目前刚开始，效果还不十分显著。
一、目前主要问题
1、首期额度只有3000亿。整个A股总市值80多万亿，这点资金感觉杯水车薪，不能影响A股走势。
2、政策工具实施以来，A股5000多家企业，只有300家上市公司积极响应。上市企业积极性不大，总贷款额也不是很高。
二、平准基金的局限性
平准基金，作为一种政府或准政府机构设立的旨在稳定证券市场的专项基金，其运作原理是通过买入或卖出股票来调节市场供求关系，以达到稳定股价的目的。其操作的主要手段就是低买高卖，以来达到稳定股市的作用，它不是为了股市上涨为目的的，或者说股市严重超跌了，来拉台股指；股指长高了，它就可能获利了解，来抑制股指疯狂上涨。所以股票回购才是真正为了市值管理，有利于优秀企业得到市场认可。
三、如何发挥股票回购再贷款政策效应
1、提高额度：如果企业业绩稳定，应该允许其回购股票再贷款，不应设置上限。如果需要加一个上限，以总市值的10%金额为宜，即80万亿的10%，就是8万亿。当然这个可以随着总市值进行动态调整。
2、鼓励优秀公司参与股票回购：股票回购不仅仅是一个态度，是一件有利于企业市值管理，利于企业做大做强，也利于提高市值回报投资者。有必要对企业进行宣导或者举报培训，让企业认识到此事的重要意义。
3、只有优质企业才会进行回购：如果某家企业经营业绩不好，它也不会回购股票，因为贷款的资金总要归还的，没有业绩的公司早晚会被市场淘汰。
综上所述，股票回购增持再贷款政策以其直接性、高效性和内生动力等优势，在稳定股价、提振投资者信心方面展现出巨大潜力。虽然平准基金作为传统工具仍有其存在价值，但在当前市场环境下，上市公司更应充分利用股票回购增持再贷款政策这一新兴工具，以实现股价的稳定与提升。这一观点不仅值得我们深入思考，更期待在市场中得到更多实践验证。
