这家美股Ai新星的股价又在爆涨，定制芯片（ASIC）和AI数据中心相关业务比翼双飞助推迈威尔科技市值再创新高！他的A股映射股未来发展前景如何？
刚刚收盘，迈威尔科技收高23.19%，成交68.57亿美元，总市值达到1022亿美元。迈威尔科技第三财季业绩超出市场预期，并发布了乐观的盈利预测。财报显示，该公司第三季度营收为15.2亿美元，同比增长6.84%，高于分析师普遍预期的14.6亿美元；每股收益为0.43美元，调整后每股收益为0.43美元，同样高于分析师预期的0.41美元。其中，AI数据中心部门表现尤为亮眼，营收较上年同期增长98%，达到11亿美元。
在业务方面，迈威尔科技的企业网络部门和运营商基础设施部门营收出现下滑，分别下降了44%和73%，至1.509亿美元和8470万美元。然而，数据中心部门的强劲表现成为公司业绩增长的主要驱动力。
花旗维持了迈威尔科技(MRVL.US)“买入”评级，突显出对该公司人工智能销售目标上调的信心。
以Atif Malik为首的分析师指出，由于定制专用集成电路(ASIC)的强劲增长和800G光模块需求的持续强劲，他们预计迈威尔科技在2024年下半年的市场预期将有所上升。从根本上说，他们仍然相信，只有两家公司有能力提供设计前沿定制ASIC芯片所需的技术专业知识，而迈威尔科技就是其中之一。
MRVL - 涉及2025年最具吸引力的两大领域：定制芯片和网络
定制芯片（ASIC）：
数据中心业务环比增长预计为20%-25%（相比之下，市场预期为11%），主要由ASIC推动。
AI相关收入超过指引预期数亿美元；预计2025年也将超出预期（当前指引为30亿美元，目标至2028年增长至80亿美元的ASIC收入及80亿美元的网络收入）。管理层对这一目标表现得非常有信心。
2025年增长的主要动力来自亚马逊合作；但客户3（即微软）的贡献预计在2026年可能会更大。
网络-互连设备（Interconnects）：
AI网络收入预计环比双位数增长（市场预期为11%）。
互连设备的增长是加速器增长的数倍。
网络相关业务：
最重要的包括：AEC互连设备DCI（数据中心互连）交换机PCIe（外围组件互连Express）
以上所有都在亚马逊合作中被提及，并且在投资者日时给出了目标市场规模。
迈威尔科技公司宣布与亚马逊深度合作，并达成了长达五年的协议，产品包括定制化芯片、光模块DSP、AEC DSP、PCIe retimer等。公司发布了业界首个3nm单通道200G的1.6T光模块DSP芯片。对于FY25Q4，公司预计数据中心业务收入环比增长将达到20~25%。公司维持FY25、FY26AI收入分别为15、25亿美元的指引。其中定制化芯片营收分别为5、10亿美元，主要来自定制化AI芯片。未来非AI定制化芯片也有望起量，目前公司已经为Meta开发定制化NIC芯片。
盈利预测、估值与评级
分析师认为，公司数据中心产品丰富度高，在光模块DSP、定制化芯片业务都具备较强竞争力，另外公司以太网交换芯片产品也有望放量。公司有望受益下游客户定制化芯片需求高增、光模块出货量高增，以及AI以太网组网趋势。我们预计公司FY25~FY27年营收分别为55.47、77.80、88.69亿美元，GAAP净利润分别为-2.21、1.45、3.14亿美元。当前股价对应FY25~FY27营收的PS分别为15、11、9倍，维持“买入”评级。
我们都知道，美股科技股股价屡创新高，他们映射对标的国内A股市场科技股也会有不错成长预期空间！
那么，与迈威尔科技主要业务相类似的A股公司有哪些？经过笔者比较分析，还真有一家企业比较类似，这家公司就是淳中科技。
淳中科技也是ASIC芯片和AI服务器配套业务成为最大业绩增长领域。
淳中科技公司为业内领先的专业音视频解决方案提供商。公司产品连接信息采集和显示系统，适用于指挥控制中心、智能会议室商业娱乐及AI应用等多媒体视讯场景，广泛应用于特定行业/应急管理/电力/能源/党政机关/教育/商业等领域，核心下游主要集中在特定行业信息化部署中。公司于2011年在北京成立，2018年在上海证券交易所主板挂牌上市，是华为星闪联盟成员。
该公司在ASIC芯片领域开始发力。
突破音视频领域专业芯片、夯实核心竞争力&贡献业绩增量。自研音视频处理ASIC芯片于23年完成流片，目标是自用+外销，有望提升整体公司毛利率并增厚业绩。基于十余年音视频算法积累，24年4月一次性推出三款芯片：1）寒烁：全球首发LED“ALL IN ONE”一体化芯片，告别传统采用发送卡/接收卡、网线和高功耗的时代，使用场景更为广阔；2）宙斯：国产首颗自主可控的专业音视频处理ASIC芯片，突破海外芯片“卡脖子”的问题，自用有望提高公司毛利率，高清音视频ASIC芯片领域存在较大的国产替代空间，未来外销贡献业绩增量；3）雷神：人机交互显示芯片，可以应用于工业控制/美容仪器/医疗器械/充电桩/智能家居等领域。
同时，淳中科技公司与全球AI巨头英伟达深度合作。已经取得了英伟达公司的Vendor Code，与英伟达公司对接的业务主要是AI服务器等各类产品的测试与检测平台，目前正在对接的产品包括：液冷测试平台、基于AI的检测平台、各种测试板卡等。2024H1公司人工智能产品收入为1538.94万元，实现从0到1的突破。N公司业务收入环比递增，公司三季度供应N公司的产品中包含新迭代产品。随着英伟达公司产品的快速迭代，公司适配的产品系列也在持续增加，PO订单的稳步增长也将为公司业绩提升注入新动能。
截止到2024年12月4日，迈威尔科技总市值为1022亿美元，而淳中科技总市值为94亿元人民币。两者尚有70倍以上的差距！截止三季报，迈威尔科技收入39.50亿美元，利润为-10.85亿美元。淳中科技收入3.27亿元人民币，利润0.52亿元人民币。
如果按照同类公司市盈率来比较，迈威尔科技尚未盈利，而淳中科技已经业绩反转，盈利能力大幅提升，同比增长344.55%。
如果按照同类公司市销率PS来比较，迈威尔科技的现在的市销率为34.50。而淳中科技的市销率为38.32。说明，迈威尔科技营收状况比淳中科技现况略好，但是，由于淳中科技真正的业绩大爆发要在2025年Q1就要开启，预计到2025年，淳中科技2025年营收30亿，净利润5.5亿。如果淳中科技的总市值不变的前提条件下，其市销率会迅速降到10倍以下的个位数3倍左右。而届时同期，迈威尔科技的营收增长不会那么迅猛。
所以，综合判断，从动态的眼光来评估，以淳中科技以2025年的营收和利润增长预期，同映射的美股迈威尔科技来比较，处于绝对的低估状况。经过笔者老农测算，如果取美股迈威尔科技同期的市销率PS为11～15倍来比较，淳中科技现有的总市值尚有3.5～5倍的成长空间。
我是热谈哥和革命的老农
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